率先運作生物制藥分拆上市遼寧成大有望再抱金娃娃

2010年05月28日 05:00
來源：中國證券網－上海證券報

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⊙記者阮曉琴 ○編輯裘海亮

遼寧成大今天公告，公司董事會審議通過，擬將控股子公司遼寧成大生物股份有限公司分拆至深圳證券交易所創業板上市。公司同意成大生物籌劃分拆上市工作，并于近期啟動上市輔導。

中國證監會日前發文，允許符合特定條件的上市公司子公司分拆上市。遼寧成大經過多年的發展，已形成了商貿流通、生物技術、金融投資和新能源等4大業務為主的有限多元化業務格局。目前，公司盈利仍然依賴于在廣發證券的投資。2009年，公司投資收益為12.92億元，同比增加51.79%，其中，廣發證券貢獻12.17 億元；投資收益占公司營業收入的比例，由上年同期的80.52%上升至88.95%。不過，今年一季度這種情況有所轉變，一季度遼寧成大實現投資收益2.17億元，占營業利潤比重為64.02%，較2009年同期下降28%，而在利潤構成中，生物制藥業務的快速發展功不可沒。

2010年后，遼寧成大生物疫苗將進入盈利高峰。成大生物的人用狂犬疫苗已居行業領先地位，市場份額25%；乙腦疫苗已開始銷售，獸用狂犬疫苗也即將獲批。2009年業績可望超過2007年最高點的水平。公司已經儲備了豬瘟疫苗等多達10個疫苗品種。2009年業遼寧成大生物制藥業務實現營業收入4.32億元，同比增長34.02%，毛利率86.88%，利潤總額2.00億元，凈利潤率高達46.3%。天相投資認為，2009年來，狂犬疫苗市場秩序整頓力度空前、檢驗標準提高，使得市場供大于求的局面徹底逆轉。借此機遇，成大生物將進入歷史上發展最好的時期，銷量和業績翻番無懸念。公司生物醫藥業務有望在未來兩年實現更快增長。

天相投資認為，遼寧成大生物符合分拆上市條件。如果能夠實現上市，有望為遼寧成大貢獻一次性投資收益75億至90億元。而國泰君安認為，成大生物上市按照目前創業板的估值水平，成大持有的成大生物市值可達150億元左右。