率先運(yùn)作生物制藥分拆上市 遼寧成大有望再抱金娃娃

2010年05月28日 05:00
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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⊙記者 阮曉琴 ○編輯 裘海亮

遼寧成大今天公告，公司董事會(huì)審議通過，擬將控股子公司遼寧成大生物股份有限公司分拆至深圳證券交易所創(chuàng)業(yè)板上市。公司同意成大生物籌劃分拆上市工作，并于近期啟動(dòng)上市輔導(dǎo)。

中國證監(jiān)會(huì)日前發(fā)文，允許符合特定條件的上市公司子公司分拆上市。遼寧成大經(jīng)過多年的發(fā)展，已形成了商貿(mào)流通、生物技術(shù)、金融投資和新能源等4大業(yè)務(wù)為主的有限多元化業(yè)務(wù)格局。目前，公司盈利仍然依賴于在廣發(fā)證券的投資。2009年，公司投資收益為12.92億元，同比增加51.79%，其中，廣發(fā)證券貢獻(xiàn)12.17 億元；投資收益占公司營業(yè)收入的比例，由上年同期的80.52%上升至88.95%。不過，今年一季度這種情況有所轉(zhuǎn)變，一季度遼寧成大實(shí)現(xiàn)投資收益2.17億元，占營業(yè)利潤比重為64.02%，較2009年同期下降28%，而在利潤構(gòu)成中，生物制藥業(yè)務(wù)的快速發(fā)展功不可沒。

2010年后，遼寧成大生物疫苗將進(jìn)入盈利高峰。成大生物的人用狂犬疫苗已居行業(yè)領(lǐng)先地位，市場份額25%；乙腦疫苗已開始銷售，獸用狂犬疫苗也即將獲批。2009年業(yè)績可望超過2007年最高點(diǎn)的水平。公司已經(jīng)儲(chǔ)備了豬瘟疫苗等多達(dá)10個(gè)疫苗品種。2009年業(yè)遼寧成大生物制藥業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入4.32億元，同比增長34.02%，毛利率86.88%，利潤總額2.00億元，凈利潤率高達(dá)46.3%。天相投資認(rèn)為，2009年來，狂犬疫苗市場秩序整頓力度空前、檢驗(yàn)標(biāo)準(zhǔn)提高，使得市場供大于求的局面徹底逆轉(zhuǎn)。借此機(jī)遇，成大生物將進(jìn)入歷史上發(fā)展最好的時(shí)期，銷量和業(yè)績翻番無懸念。公司生物醫(yī)藥業(yè)務(wù)有望在未來兩年實(shí)現(xiàn)更快增長。

天相投資認(rèn)為，遼寧成大生物符合分拆上市條件。如果能夠?qū)崿F(xiàn)上市，有望為遼寧成大貢獻(xiàn)一次性投資收益75億至90億元。而國泰君安認(rèn)為，成大生物上市按照目前創(chuàng)業(yè)板的估值水平，成大持有的成大生物市值可達(dá)150億元左右。

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