林堅(jiān)：高成長(zhǎng)企業(yè)早期更需要風(fēng)投

2010年05月28日 16:55
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 2010年5月27日-28日，中國(guó)金融高峰會(huì)在北京釣魚臺(tái)國(guó)賓館和瑪雅島國(guó)際會(huì)議中心召開，會(huì)議主題為“金融重建與經(jīng)濟(jì)發(fā)展”。鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)作為大會(huì)獨(dú)家新媒體合作伙伴，對(duì)大會(huì)進(jìn)行全程直播。

華遠(yuǎn)資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)林堅(jiān)在會(huì)上表示，高成長(zhǎng)企業(yè)早期更需要風(fēng)投。以下是林堅(jiān)先生的發(fā)言全文：

林堅(jiān)：各位來(lái)賓下午好。我今天演講的題目是“高成長(zhǎng)企業(yè)早期更需要風(fēng)投”，從吉鑫風(fēng)能到德天光學(xué)，吉鑫風(fēng)能2007年8月首輪私募資金到位，當(dāng)年實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)5000萬(wàn)，2008年凈利潤(rùn)1.3億，2009年凈利潤(rùn)達(dá)3.5億。但是，又有知道它曾經(jīng)的艱難。我們?cè)诮K的市場(chǎng)專注于把握和發(fā)現(xiàn)這樣的成長(zhǎng)性企業(yè)的企業(yè)家，我們來(lái)做這樣的事，從吉鑫風(fēng)能到德天光學(xué)給了我們什么樣的啟示呢？江蘇是經(jīng)濟(jì)大省和科技大省，我們江蘇無(wú)錫尚德2005年最火的中國(guó)首富就是他們來(lái)做的，海外的博士，我們本土成長(zhǎng)的企業(yè)家，科技發(fā)明家我們德田光學(xué)的嚴(yán)總在江蘇非常多。比如雨后春筍出現(xiàn)一大批，以及類似中國(guó)的資本市場(chǎng)尋找優(yōu)質(zhì)投資項(xiàng)目眾多的投資基金和他們一些非常勤奮的投資經(jīng)理們。

跟很多投資人一樣我們?nèi)A遠(yuǎn)一直關(guān)注高成長(zhǎng)性的企業(yè)。對(duì)企業(yè)而言，我在江蘇資本市場(chǎng)做17年的上市，給政府提供服務(wù)，我們?nèi)A遠(yuǎn)也是一個(gè)非常小的專業(yè)化的投資公司，比天使投資成熟，比VC要弱小這么一個(gè)投資機(jī)構(gòu)。我們?cè)谶@個(gè)過(guò)程中，在江蘇這么多年過(guò)程中發(fā)現(xiàn)企業(yè)其實(shí)特別是高科技，高成長(zhǎng)企業(yè)，在企業(yè)的起步階段尋找資金之路是非常艱難的。吉鑫風(fēng)能是怎么回事，之所以被我們發(fā)現(xiàn)，之所以請(qǐng)我們出山，是因?yàn)橛幸患夜煞葜粕虡I(yè)銀行貸給他1千萬(wàn)，這1千萬(wàn)回不來(lái)了，又聽說(shuō)他有可能被私募基金所感興趣投資，擔(dān)心在私募基金沒(méi)有投進(jìn)來(lái)之前他的資金鏈就斷掉怎么辦，請(qǐng)我們?nèi)椭S持在私募基金投進(jìn)來(lái)之前不斷裂，否則他的貸款不能歸還，請(qǐng)我們幫助他們使企業(yè)一對(duì)一的博弈變成一對(duì)多的博弈，在這個(gè)過(guò)程當(dāng)中提升企業(yè)的價(jià)值，保證他的安全。沒(méi)有想到做成一個(gè)高成長(zhǎng)的企業(yè)，在我們無(wú)錫有一個(gè)體能，產(chǎn)業(yè)都是他的好幾倍，但是那個(gè)企業(yè)還做了一個(gè)一個(gè)傳統(tǒng)企業(yè)，里面有幾百人，但是他這個(gè)企業(yè)總共也就幾十個(gè)人，經(jīng)過(guò)幾年發(fā)展他已經(jīng)成為世界第一風(fēng)能發(fā)展設(shè)備鑄造基地，3.5的凈利潤(rùn)，坦白講還有一部分延期到今年，合法延長(zhǎng)到今年合法利潤(rùn)，這樣的企業(yè)是我們投行家都想看到，是我們投資家都想投資的。

我們這次特別慎重也是非常隆重地推出了德天光學(xué)，我們德天光學(xué)的袁董事長(zhǎng)他基本上尋遍了蘇州所有的商業(yè)銀行，結(jié)論都如出一轍，有房子作為抵押?jiǎn)幔渴遣皇潜镜貞艨冢抗境闪M三年了嗎，他接觸的結(jié)論“是銀行是為房地產(chǎn)商服務(wù)的”。基金：寧可放棄，不能錯(cuò)投，創(chuàng)業(yè)早期的高企業(yè)往往存在很多不能被基金接受的狀況，無(wú)法通過(guò)基金調(diào)查。報(bào)表有點(diǎn)弱，不太好看，甚至沒(méi)法看，團(tuán)隊(duì)有點(diǎn)弱，需要調(diào)整，充實(shí)、提高，技術(shù)有先進(jìn)性，但優(yōu)勢(shì)尚未鞏固，尚未形成長(zhǎng)期競(jìng)爭(zhēng)壁壘，營(yíng)銷有點(diǎn)弱，導(dǎo)致的必然結(jié)果就是高技術(shù)企業(yè)與投資基金很難握手。雙方都想減少自身的不確定性和盲目性，找到合作的基點(diǎn)和平衡點(diǎn)，但結(jié)果是顯而易見(jiàn)的。難以形成這么一個(gè)合作的原因，我們覺(jué)得相互之間缺乏深度了解的原因，一個(gè)就是缺乏我們這么在本地資深，對(duì)本地情況非常熟悉，具有跟金融機(jī)構(gòu)，跟證券機(jī)構(gòu)，政府具有相當(dāng)深厚的信任和人脈網(wǎng)絡(luò)，一個(gè)調(diào)研網(wǎng)絡(luò)，缺少這樣的調(diào)研。

對(duì)于企業(yè)而言是能夠有效互補(bǔ)的投資人而不僅僅基金，我們講基金帶來(lái)海外市場(chǎng)，但是大多數(shù)基金是滿足于作空中飛人，沉不下心來(lái)也不可能到一個(gè)過(guò)小的小企業(yè)投入更大的精力。企業(yè)本身真正需要投資技術(shù)資源、人才資源等方面的現(xiàn)實(shí)、有效的、綜合的幫助。而基金需要的不是高風(fēng)險(xiǎn)，而是高收益，對(duì)于我們沒(méi)有時(shí)間，地域上的優(yōu)勢(shì)，咱們不在這個(gè)浴缸里，剛開始漏水的時(shí)候水面上是看不出來(lái)的，浮在上面是看不出來(lái)的，對(duì)這樣的企業(yè)投資基金往往不敢也不會(huì)貿(mào)然進(jìn)入。

我們?nèi)A遠(yuǎn)資產(chǎn)做什么呢，由于吉鑫風(fēng)能首輪私募過(guò)程中，為吉鑫風(fēng)能做到了什么呢？提煉了產(chǎn)業(yè)方向，使企業(yè)更為專業(yè)，專注于風(fēng)能制造，成為細(xì)分行業(yè)的龍頭。當(dāng)初在無(wú)錫僑聯(lián)重工他三分之一是做風(fēng)能制造，同樣的吉鑫也是三分之一做風(fēng)能制造，我去了之后第一個(gè)建議判斷他綜合性有價(jià)值，提出一個(gè)方向。把三分之二普通鑄造里面微利和虧損的停掉，停掉以后他就是中國(guó)一個(gè)以風(fēng)能鑄造的企業(yè)和廠家，他是行業(yè)唯一的。這個(gè)老板比我更有魄力，他把賺錢的傳統(tǒng)那一塊也停掉了，這樣的估值比他三分之二更大，反正30幾個(gè)人，多發(fā)幾個(gè)下崗工人的工資，這是第一個(gè)概念。

第二個(gè)概念在巧不過(guò)，他曾經(jīng)給一汽集團(tuán)蓋廠房，他是一個(gè)高中都沒(méi)有畢業(yè)的人，無(wú)錫市一汽手上擁有全國(guó)十大風(fēng)能發(fā)展產(chǎn)業(yè)，這就更簡(jiǎn)單他從一汽連團(tuán)隊(duì)都給挖過(guò)來(lái)了，整個(gè)團(tuán)隊(duì)挖了數(shù)十號(hào)人，只有4個(gè)同志還為國(guó)有企業(yè)打工，當(dāng)然這個(gè)中間沒(méi)有任何違法行為，包括給無(wú)錫一汽去做訂單的補(bǔ)償。第三我們協(xié)助企業(yè)拿到最終客戶的直接訂單，改變了企業(yè)在這方面的定位，從二手定單的外協(xié)待工廠轉(zhuǎn)變?yōu)槿蛞涣鞯恼麢C(jī)廠家的重要供應(yīng)商，江蘇省政府的投資資金直接向他，以相當(dāng)高的估值投進(jìn)去了5千萬(wàn)人民幣，這樣一來(lái)這個(gè)企業(yè)的局面就完全不同了。從06年2千萬(wàn)虧損變成07年5千年的利潤(rùn)，08年1.3億利潤(rùn)快速增長(zhǎng)得以實(shí)現(xiàn)。

德天光學(xué)這里我們也是這樣，在德天光學(xué)資金最緊張的時(shí)候，甚至連銀行對(duì)帳單都沒(méi)有提供的時(shí)候，沒(méi)有任何抵押物，我們對(duì)他領(lǐng)軍人物的信任直接進(jìn)行了風(fēng)險(xiǎn)投資。包括對(duì)他的的大客戶，標(biāo)桿性的市場(chǎng)大客戶突破銜接，以及后續(xù)的金融支撐，今后我們還將為德天光學(xué)提供等方面的有效推動(dòng)。華遠(yuǎn)為什么能這么做，一個(gè)擁有廣泛深厚的資源網(wǎng)絡(luò)，金融支專業(yè)化優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)的團(tuán)隊(duì)。我們想做到的就是以本地化、精細(xì)化、優(yōu)質(zhì)高效為特征的專業(yè)服務(wù)。最終我們希望能夠做到精誠(chéng)合作，多方共贏，為企業(yè)提供基于大金融，市場(chǎng)化、專業(yè)化基礎(chǔ)上的資本運(yùn)作等等，甚至包括危機(jī)處置等等。對(duì)于基金我們提出的在江蘇區(qū)域內(nèi)為基金，為已經(jīng)在江蘇投資的項(xiàng)目需要后期管理，尚未投資項(xiàng)目需要項(xiàng)目診斷的基金提供精準(zhǔn)化、精細(xì)化、精確化，幫助政府打造龍頭企業(yè)，改善當(dāng)?shù)氐慕?jīng)營(yíng)生態(tài)環(huán)境。對(duì)于銀行我們?yōu)殂y行培育優(yōu)質(zhì)客戶，提高客戶的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力，為銀行降低貸款風(fēng)險(xiǎn)，提供更多的中間業(yè)務(wù)服務(wù)，這樣企業(yè)、基金我政府打銀行還有我們?nèi)A遠(yuǎn)五方共贏，好的謝謝大家。

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