中國外管局否認減持歐元資產(chǎn) 歐美市場未過危險期

2010年05月29日 01:38
來源：每日經(jīng)濟新聞

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每經(jīng)記者楊可瞻發(fā)自成都

未來左右美股走向的還是市場對歐債危機的看法，當之前歐元下跌時，避險資金就會短暫涌入美元、美國國債等資產(chǎn)；反之市場就會做多股市。

一個月前，道瓊斯工業(yè)指數(shù)(以下簡稱道指)還傲立在11258點的年內高點，背后踩著近一年的牛市；讓人難以置信的是，一個月后道指卻“病來如山倒般”地跌至9774點，這是近8個月來的最低點，期間最大跌幅竟高達13%。如此短時間內前后反差之大，著實令人匪夷所思。

而正當全球熱錢熱衷甩賣歐元之際，我國外管局又出面否認減持歐元資產(chǎn)，道指周四聞聲大漲。在熊市“狼來了”喊聲不絕于耳之際，美股未來究竟劍指何方？

外管局“唱多”美股上演過山車

事實上，若不是本周我國外管局發(fā)文力挺歐元資產(chǎn)，歐元的跌幅將更加“慘烈”。數(shù)據(jù)顯示，歐元兌美元周四暴漲1.52%，但截至昨日(5月28日)18時，本月以來歐元兌美元已大幅下挫7%。若不出意外的話，該貨幣對將連續(xù)第七個月收陰。

國家外匯管理局在其官方網(wǎng)站上顯示，“中國外管局正在評估所持歐元債券”這一外電報道毫無事實根據(jù)。中方一貫堅定支持歐盟一體化進程，支持歐盟和國際貨幣基金組織正在采取的一攬子金融穩(wěn)定措施。相信在國際社會的共同努力下，歐元區(qū)一定能夠克服困難，維護歐洲金融市場的穩(wěn)定和健康發(fā)展。外管局同時指出，中國外匯儲備作為負責任的長期投資者，始終堅持分散化投資原則，歐洲市場過去、現(xiàn)在和將來都是外匯儲備最主要的投資市場之一。

值得一提的是，中國人民銀行也在其網(wǎng)站上轉載了外管局就外電報道“中國外管局正在評估所持歐元債券”有關問題答記者問。此前，就有市場觀察人士認為，中國不太可能拋售歐元以應對當前問題，亦不太可能加入國際干預行動來支撐歐元。

而受中國否認減持歐洲債務刺激，美國股市周四收盤大幅走高，并創(chuàng)下今年以來第二大漲幅。其中道指收報10258.99點，漲幅2.85%，創(chuàng)今年以來第二大單日漲幅。諷刺的是，周二盤中道指還一度下探284點至年內低點9774點，相比周四表現(xiàn)儼如坐“過山車”。此外，納斯達克綜合指數(shù)漲3.73%至2277.68點；標普500指數(shù)收漲3.29%至1103.06點。記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，道指本周漲0.64%；標普500指數(shù)和納斯達克綜合指數(shù)則分別上揚1.41%和2.18%。

數(shù)據(jù)顯示，以標普500指數(shù)期權價格估計市場在未來30日潛在波幅的“恐慌指數(shù)”VIX，周四上漲1.18%至35.02。令人驚訝的是，本周一CapitalEssence就曾預測稱，VIX目前位于40點附近，如此高水平意味著市場存在足夠高的恐慌情緒，可判斷出股市至少已出現(xiàn)了一個暫時性底部。

另外對歐元走強的一個利好消息是，西班牙為應對危機已提出了總額為150億歐元的財政緊縮法案。根據(jù)該法案，西班牙政府在今年將平均削減公務員工資5%，目標是在年內將財政赤字占國內生產(chǎn)總值(GDP)比重由去年的11.2%降至9.3%，最終2013年降至3%，以到達歐盟規(guī)定標準。

記者同時留意到，本周歐洲股市亦集體出現(xiàn)大幅反彈行情。截至昨日18時48分，富時100指數(shù)本周大漲3.13%；德DAX指數(shù)升2.4%，法CAC40指數(shù)則急升3.14%。盡管如此，上述三大股指除德DAX，其他均于本周盤中觸及各自年內低點。

美經(jīng)濟數(shù)據(jù)“全面開花”

如果說美股周四的飆升還多少有借中國“東風”的意味，那么本周美國一系列經(jīng)濟數(shù)據(jù)的亮麗表現(xiàn)就“絕非僥幸”了。

首先是房地產(chǎn)市場表現(xiàn)搶眼。周一，美國全國地產(chǎn)經(jīng)紀商協(xié)會發(fā)布的報告顯示，4月成屋銷售從3月份修正后的536萬增至577萬，超過市場預測的565萬。盡管數(shù)據(jù)讓人欣喜，但市場仍有部分懷疑聲音。有分析人士就指出，成屋銷售可能受多方面因素影響。奧巴馬政府的首次購房減稅計劃于4月底結束，受此影響消費者可能會提前購買房屋導致成屋銷售上升。另外，金融危機以來銀行收回大量斷供貸款的房屋，并將其投入成屋市場無疑壓低了成屋價格。未來的一大擔憂是，若減稅計劃到期，未來數(shù)月成屋銷售會否下跌。

美國4月新屋銷售同樣表現(xiàn)超預期。美商務部發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，4月美國新屋銷量環(huán)比上漲近15%，同比增長47.8%，總量創(chuàng)下自2008年5月以來新高。同時，4月新屋銷量為50.4萬幢，大幅好于經(jīng)濟學家預期的42萬幢。對此分析人士同樣將原因歸結于購房者搶在政府稅務優(yōu)惠政策到期前交易。

不僅如此，一系列消費數(shù)據(jù)同樣表現(xiàn)出色。其中5月諮商會消費者信心指數(shù)為63.3.好于預期值59。該數(shù)據(jù)也反映美國消費者信心連續(xù)第三個月走強，消費者的預期值也升至接近3年來的最高水平。

此外，4月份耐用品訂單增加2.9%，至1939億美元。而該數(shù)據(jù)增幅高于預期，主要受民用飛機訂單量大幅飆升推動。德意志銀行經(jīng)濟學家CarlRiccadonna稱，耐用品訂單穩(wěn)定上升，充分說明消費者和商業(yè)需求在上升，未來耐用品訂單的上漲還將持續(xù)一段時間。

而即便基本面大幅唱多，也有經(jīng)濟數(shù)據(jù)未達到市場預期。其一就是上周初請失業(yè)金人數(shù)減少1.4萬人至46萬，差于預期值43.5萬。同時，上周初請失業(yè)金的四周均值增加2，250人，升至45.65萬人。細分數(shù)據(jù)顯示，截至5月15日當周，加州初請失業(yè)金人數(shù)減少2，161人，是降幅最大的州。

值得一提的是，美國第一季度GDP向下修正為增長3%，低于前一個月預計的增長3.2%，也低于市場預期的增長3.5%。美國商務部表示，第一季度經(jīng)濟增長主要體現(xiàn)了個人消費開支的貢獻。個人消費開支在首季回升3.5%。為3年來最高增幅。另外，企業(yè)利潤正在回升，稅后收益攀升9.7%，漲幅高于去年第四季度的8.2%，而一季度企業(yè)利潤水平更同比增長42.7%，美國經(jīng)濟正走在復蘇道路上，但失業(yè)率仍然高居不下。

歐債情緒左右后市

如果告訴你，美股今年5月的表現(xiàn)是自1962年來最差的一個5月，你會感到吃驚嗎？但事實確是如此。道指本月表現(xiàn)除刷新1962年來最差數(shù)據(jù)外，其單月跌幅更可能打破2009年2月表現(xiàn)，當時該指數(shù)下跌了12%。

“周四市場出現(xiàn)了明顯的債市資金外逃跡象，”巴黎證券(BNPParibas)國債交易主管RickKlingman稱，“300億美元的7年期票據(jù)招標表現(xiàn)平平，只能說目前資金偏向于在債市和股市間快速轉換。

Wedbush證券內部人士史蒂夫(SteveMassocca)則坦言，當所有的關注點都聚焦于歐洲時，目前市場走向將取決于歐債危機發(fā)展。周四，不論是歐元還是歐股均大幅上揚，短期風險偏好還將延續(xù)。盡管如此，市場卻并未走出危險期。

而史蒂夫的觀點也得到了Harris首席信息官JackAblin的認可。Jack指出，假若標普500指數(shù)在其200日均線下方再跌5%，他會將股票變現(xiàn)，因為市場有可能會崩潰。最壞的一種情況是，標普500指數(shù)將大幅下探至1048點，這也將重演2008年1月走勢。事實上，目前市場處于單邊跌勢中，持有或買入都是不安全的。

而美國個人投資者協(xié)會(AAII)近期發(fā)布的一份報告更是有理由讓多頭顫抖。目前超過50%的受調查AAII會員看空美股，這是自去年11月5日以來AAII首次有半數(shù)以上的會員看空股市。同時持看空立場的投資者比例大幅增至50.9%，增幅為17.2個百分點。

京華山一(國際)署理中國研究部主管梁君馡向《每日經(jīng)濟新聞》表示，美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)其實表現(xiàn)不錯，關鍵問題還是出在歐洲。但由于德、法等國已就援助方案達成一致，相信歐債危機最令人擔憂的時刻已過去。未來左右美股走向的還是市場對歐債危機的看法，當之前歐元下跌時，避險資金就會短暫涌入美元、美國國債等資產(chǎn)；反之市場就會做多股市。在目前市場擔憂情緒逐漸放緩下，預計美股短線有望企穩(wěn)。

南華期貨研究所北京宏觀經(jīng)濟研究中心總監(jiān)張一偉則向記者指出，周四美股暴漲主要受中國否認減持歐元頭寸的影響，這種反彈更多是基于消息面變化，準確的說是市場進行了調整。短時間內，只要歐洲不出現(xiàn)新的債務問題，預計美股將在萬點上方企穩(wěn)。值得注意的是，之所以美國散戶如今大幅看空股市，主要因兩點：美國對歐洲政府債務敞口以及歐洲經(jīng)濟一旦增速放緩，將影響美國對歐盟出口。

廣發(fā)期貨高級分析師馮亮認為，由于美國經(jīng)濟出現(xiàn)了實質性好轉，美股出現(xiàn)熊市的可能性并不大。具體而言，最大的一個跡象就是新增非農就業(yè)人口和失業(yè)率同時上升。這說明了職位增加幅度不及參與就業(yè)人士增幅，但隨著就業(yè)市場連續(xù)幾個月出現(xiàn)改善，失業(yè)率會因就業(yè)崗位的迅速增加而快速降低。故目前失業(yè)率走高并非一定是壞事。另外，海外很多對沖基金設有業(yè)績考核。由于對歐債危機的擔憂，很多資金涌向美元國債。但國債收益率有限就決定了這部分資金不可能一直留在債市，最終很可能會在風波平淡后報復性地涌入股市。