歐債危機與新興市場

2010年05月31日 01:55
來源：中國證券網(wǎng)－上海證券報

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⊙上投摩根

國內(nèi)市場進入了震蕩筑底階段，近期市場的焦點以及迷茫點都聚集在了海外市場。投資人擔(dān)心，這場由希臘引起的主權(quán)債務(wù)危機會不會引起歐美經(jīng)濟以及歐美金融市場的二次探底，如果這樣，屆時新興市場恐將難以獨善其身。市場悲觀情緒呈現(xiàn)升溫勢頭。

今年以來，新興市場整體表現(xiàn)遠不如預(yù)期，但對中長期新興市場的投資機遇，投資人其實也不必太過悲觀。歐洲債務(wù)危機問題，現(xiàn)在隨著一攬子拯救計劃的獲批，及德國態(tài)度的明朗，可以說最壞的時候正在過去。

上周MSCI亞洲不含日本指數(shù)回升逾5%，因亞洲國家出口到歐盟的占較美日等國低，在20%以下，歐債危機對亞洲新興經(jīng)濟體的實質(zhì)沖擊并不像想像的那么大。

據(jù)基金追蹤公司EPFR Global公布的最新報告顯示，5月13-19日基金資金流向報告指出，新興市場股票型基金凈流入400萬美元，為三周來首度凈流入。部分投資人認為中國股市經(jīng)修正后投資價值已浮現(xiàn)，且預(yù)期歐洲債務(wù)危機將延遲緊縮政策實行時點，過去一周中國基金凈流入2.31億美元，三周來首度凈流入。帶動亞洲 (不含日本)股票型基金凈流入2.49億美元。

就債市而言，新興國家債券型基金過去一周凈流入資金仍達5.33億美元，今年來周周皆為凈流入；美國債券型基金過去一周吸引26.99億美元資金凈流入，股市震蕩之際，債市展現(xiàn)較為穩(wěn)定的投資特性。

由于近期市場消息面紛雜，使得投資人規(guī)避風(fēng)險的心理升溫，然而，觀察新興市場的經(jīng)濟數(shù)據(jù)與企業(yè)獲利，仍處于穩(wěn)健成長軌道上，待市場漸趨理性后，資金可望回流新興市場。

據(jù)IMF預(yù)估，新興亞洲今年經(jīng)濟增長可達8.5%，并將持續(xù)帶領(lǐng)全球經(jīng)濟復(fù)蘇，新興市場如經(jīng)濟基本面不錯的亞洲(不含日本區(qū)域)等，可望持續(xù)吸引資金進駐，中長期來看，上漲動能仍可期。

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