中牧股份前三季盈利望超去年 分拆上市或有進(jìn)展

2010年06月01日 03:30
來(lái)源：中國(guó)證券報(bào)－中證網(wǎng)

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□本報(bào)記者 顧鑫

近日，中牧股份(600195)股價(jià)呈連續(xù)上漲態(tài)勢(shì)，5月31日盤中曾一度漲停，收盤時(shí)股價(jià)為26.83元，上漲7.15%。在電話連線時(shí)，公司有關(guān)人士表示，公司目前經(jīng)營(yíng)正常，預(yù)計(jì)前三季度盈利略好于去年，由于動(dòng)物疫苗的下游需求依賴于病毒傳播的狀況，全年看公司盈利仍然存在不確定性。

動(dòng)物疫苗前景看好

據(jù)介紹，中牧股份的主業(yè)包括動(dòng)物疫苗和飼料，各占主營(yíng)業(yè)務(wù)收入的半壁江山，但是從凈利潤(rùn)看，動(dòng)物疫苗的貢獻(xiàn)達(dá)到八成。公司在動(dòng)物疫苗行業(yè)的規(guī)模處于領(lǐng)先地位。公司的主導(dǎo)產(chǎn)品口蹄疫疫苗、豬藍(lán)耳疫苗、豬瘟疫苗和禽流感疫苗均為政府采購(gòu)產(chǎn)品。

國(guó)元證券研究員劉曉明表示，公司生產(chǎn)的動(dòng)物疫苗毛利率較高，其中的口蹄疫疫苗和豬藍(lán)耳疫苗是今年的看點(diǎn)。據(jù)了解，口蹄疫疫苗中的合成肽疫苗市場(chǎng)熱銷，豬藍(lán)耳弱毒活疫苗上半年銷售大幅增長(zhǎng)。

實(shí)際上整個(gè)動(dòng)物疫苗行業(yè)的前景都比較看好。宏源證券研究報(bào)告稱，2006-2008年國(guó)家動(dòng)物疫苗建設(shè)費(fèi)用與2004-2006年相比增長(zhǎng)77%，2009年我國(guó)生豬存欄量為4.7億頭、家禽90億羽份，還有大量的牛羊，動(dòng)物疫苗的需求遠(yuǎn)比每年1700-1800萬(wàn)新生兒所需疫苗要多。未來(lái)有更多的疫苗納入國(guó)家強(qiáng)制免疫范圍。

對(duì)于中牧股份今年的業(yè)績(jī)情況，申萬(wàn)分析師提出了大膽的預(yù)測(cè)：“公司2010年歸屬于母公司凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)70%左右”。這一推斷成立的條件是公司今年口蹄疫疫苗銷售收入達(dá)到5.45億元，其中合成肽銷售收入1.8億元，同比分別增長(zhǎng)16%、260%；豬藍(lán)耳病疫苗銷售收入2.9億元，其中弱毒活疫苗銷售收入1.2億元，同比分別增長(zhǎng)52%、300%。

分拆上市或有進(jìn)展

分析人士認(rèn)為，動(dòng)物疫苗的利好應(yīng)該已經(jīng)被市場(chǎng)消化，近幾日公司股價(jià)上漲可能是由于分拆上市獲得進(jìn)展。

依據(jù)2004年8月17日公告，公司控股的乾元浩生物股份有限公司計(jì)劃到香港聯(lián)交所上市。該公司由中牧股份、北京海淀中海動(dòng)物保健科技公司、云南省保山疫苗廠、北京樂(lè)道興創(chuàng)業(yè)投資有限公司和中國(guó)農(nóng)業(yè)大學(xué)五家共同出資發(fā)起設(shè)立。2009年年報(bào)顯示，中牧股份持有乾元浩公司52.92%的股權(quán)。

一位券商分析師稱，除了分拆上市，中牧股份還存在再融資預(yù)期。公司這兩年一直希望做大飼料業(yè)務(wù)，不過(guò)飼料行業(yè)比較分散，產(chǎn)品的毛利率比較低，如果公司真的要做，前景可能不太好。而公司有關(guān)人士則表示，中牧股份在動(dòng)物疫苗方面已經(jīng)做得比較好，但是在飼料業(yè)務(wù)方面還有比較大的增長(zhǎng)空間，這兩項(xiàng)業(yè)務(wù)公司都不會(huì)放松。

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