歐債危機余震不斷銀行業風險推高融資成本

2010年06月01日 03:30
來源：中國證券報－中證網

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□本報記者陳聽雨

歐債危機一波未平一波又起。

繼5月28日西班牙主權信用評級遭惠譽評級“突降”后，法國又被拋進了危機漩渦的中心。法國預算部長弗朗索瓦·巴魯安5月30日承認，法國必須制定并切實執行經濟改革和削減財政赤字計劃，否則其“AAA”主權信用評級也可能遭到下調。

歐元區銀行業也步入“動蕩”時期。西班牙宣布將于6月底前完成該國儲蓄銀行的清理工作，而歐元區貨幣市場逐步凸顯出來的“融資難”狀況進一步推高了融資成本，為歐洲本已脆弱的經濟復蘇又投下一道陰影。

5月31日，歐洲股市開盤后呈現小幅振蕩走勢，截至北京時間21時30分，巴黎CAC40指數跌0.01%，法蘭克福DAX指數上漲0.61%。

削減債務任重道遠

有經濟學家批評，法國政府對經濟前景的判斷過于樂觀。對此巴魯安稱，法國不能將“AAA”主權信用評級視為理所當然，須立刻削減債務和赤字。這將是法國在今后較長一段時期內堅決推行的一項方針，決定著該國的經濟政策走向。

此前，法國總統薩科齊宣布將采取一系列措施，改革財政制度，削減預算赤字。法國政府還計劃修改憲法，將實現公共財政平衡作為政府永久性目標列入憲法。此外，該國還醞釀實施養老金制度改革，目前，養老金支出幾乎占據了法國公共開支的70%，是該國預算赤字的最大源頭。薩科齊承諾，法國政府將在2010年將財政赤字占國內生產總值(GDP)的比例從2010年的8.2%降至4.6%，并在3年內將該比值控制在歐盟規定的3%以內。

而作為此次歐債危機的引爆點，希臘目前背負著3000億歐元的巨額債務。希臘財政部長喬治·帕帕康斯坦季努5月30日稱，希臘不需采取額外措施應對危機，只要繼續嚴格遵循削減預算開支和經濟改革方案即可；同時，希臘也無須對債務進行重組，債務重組將引發希臘經濟深度衰退，將是“毀滅性的打擊”

目前，希臘正處于16年來首次經濟衰退中。帕帕康斯坦季努預計，2010年希臘經濟將因為削減預算赤字而進一步萎縮4%。他稱，希臘有望于2011年擺脫經濟衰退，隨后逐步走向復蘇。但仍有分析人士認為，2010年希臘的公共債務將達到GDP的125%，并將于未來幾年內攀升至GDP的150%，希臘最終難逃債務重組的結局。

近期，歐盟成員國紛紛出臺財政緊縮計劃，對此世界銀行行長佐利克指出，“歐洲經濟復蘇不能完全靠‘節流’，這僅僅是故事的一半”，除削減開支外，歐洲還需盡快恢復經濟的強勁增長。佐利克認為，不應一味厲行節約，還要找到通往繁榮的可持續發展之路。

銀行業風險推高融資成本

除成員國個個背負驚人的債務外，歐元區銀行業的風險也令市場擔憂情緒揮之不去。

目前，西班牙45家儲蓄銀行中的12家已開始合并談判。花旗集團經濟學家基雅達·吉安尼預計，未來幾周內，西班牙銀行業合并可能加速。

而歐元區銀行為規避風險，正將更多的流動資金存放于歐洲央行，導致歐元區貨幣市場出現“融資難”的吃緊狀況，融資成本攀升。分析人士指出，若這種情況持續，企業將難以獲得金額較高、期限較長的融資，并將進一步阻礙歐洲經濟復蘇。

歐洲央行的數據顯示，截至5月27日，歐元區銀行存放在歐洲央行隔夜存款機制內的資金已達3050億歐元，存款利率為0.25%，低于市場水平。貨幣經紀公司德利萬邦首席經濟學家科米利娃指出，歐洲央行隔夜存款機制的使用規模已接近歷史最高水平，這顯示出流動性已無法在歐元區金融系統內有效傳導。

另有數據顯示，歐洲銀行間借貸成本上周升至10個月新高，而3個月的美元倫敦銀行間拆放款利率(LIBOR)和隔夜利率交換(OIS)利差觸及0.33%，為該指標1個月前水平的3倍。

分析人士預計，迫于此種形勢，歐洲央行將聯合美聯儲(Fed)加大力度向歐元區銀行提供美元資金。5月上旬，美聯儲曾宣布，恢復與包括歐洲央行在內的幾大央行的貨幣互換協議。