奧克股份上市前夜業績突變 PE飆漲40倍

2010年06月01日 07:09
來源：東方早報

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新股信披制度性“延遲” 新股業績頻“變臉”讓打新者“吃藥”

早報記者忻尚倫

中簽奧克股份(300082)的打新者吳先生極度郁悶：奧克股份剛出爐的“跳水”業績，讓與他一樣的參與打新者被“套牢”

5月19日，奧克股份剛剛公布一季報，業績與去年年報產生巨大落差，而參與打新的投資者已來不及“撤單”，該股在5月20日上市當日即告破發，帶來投資者的巨大損失。

“為什么已近二季度末，新股一季報卻才發布？”奧克股份的投資者均感到疑惑。早報記者了解到，導致新股信息披露被延期的原因是“會規”，“信披”制度性“推遲”已導致新股發行過程中信息不對稱。

奧克上市前夜業績突變

和其他“亂打一通”的投資者不同，吳先生是極為資深的股市投資者。“我打新股是提前研究的。”吳先生表示，“比如中簽了中國中冶后，第一天我就以7.35元賣出，因為我覺得價位到了。”就在這位投資者拋售后，中國中冶深度破發至今。

在申購奧克股份之前，吳先生進行了財務研究。2009年每股收益2.15元，以85元的價格發行，發行后市盈率55.92倍。“在創業板中絕對不算太高吧？待到搖號完成后，與上市公告書同步發布的今年一季報卻赫然出現，一季度每股收益僅0.22元，動態市盈率一下子飆漲到了96.6倍。”他說，“中了簽又不能退，腦筋再靈也被它騙。

奧克股份上市當天開盤即告破發，最終收于全天最低價72.31元。一天之內，奧克股份的總市值就蒸發了13.7億元。至昨日收盤，奧克股份的股價依然離發行價有15%的價差。

業績“變臉”很常見

像奧克股份一樣新股信披延遲的情況，既有前行者也有后來者。

今天已是6月份的第一個交易日，但昨日申購中小板公司的投資者卻依然無法得知這4家公司今年的業績情況，這些上市公司都沒有公告今年的一季報情況。

縱觀今年上市的新股，業績一夜變臉的個案頻現——嘉欣絲綢(002404)和廣聯達(002410)就是這樣的例子。

而從上述兩家公司披露的財報可見，嘉欣絲綢去年每股收益為0.64元，今年一季度卻僅有0.11元；廣聯達去年每股收益1.4元，今年一季度僅有0.21元。單從數據看，業績的大幅度落差，雖和上市首日就破發沒有必然的因果關系，但兩家公司的業績在一夜之間變臉卻是不可回避的事實。

統計顯示，去年上市的58家創業板公司2009年第四季度累計實現凈利潤10.23億元，到今年一季度僅有7.20億元，環比下滑近30%；A股兩市上市公司的環比凈利潤增幅則要達到23.22%。

上市公司在完成新股發行之后，業績變臉已成為A股市場的普遍現象。

“會規”致季報“被延期”

今年已過去5個月，按照上市公司有關規定，已上市公司須在4月底之前完成一季報，IPO公司為何在招股說明書中不對一季報業績做說明？

“沒有辦法，這是證監會規定的。”昨日進行網上申購的棕櫚園林(002431)主承銷商國金證券投行部人士昨天向記者表示，證監會規定的在上市之前上市公司只能公布證監會已審核的財務報表，“證監會已在今年3月中下旬就將我們的IPO申報材料進行封卷了，那時一季報的業績還沒有出來。”該人士說道，他們只能在所有招股流程走完后的第一時間發布一季報——也就是在上市公告書中發布一季報財務數據。

這也意味著，除了在年頭發行的新股不存在這樣的問題，二季度及以后發行的新股都存在著這樣的問題。

機構散戶信息不對稱

據介紹，在IPO詢價過程中保薦機構會發布該公司今后2年的業績預測報告。但這些報告是發向詢價機構的，普通投資者往往看不到，只能參考詢價機構之后發布的估值報告。

這就出現了一個問題。同樣打新，以散戶為主的大多數網上投資人看不到上市公司今年的盈利情況，而網下的詢價機構卻能大致了解到其“是否變臉”的情況。

“現在是審批制，因此就要求監管層和機構有高度的責任感和一定的專業眼光。”上海證券分析師蔡鈞毅昨天表示，市場化新股改革必須要增強保薦機構和上市公司的責任成本，“比如延長保薦責任時間、定時披露保薦公司和上市公司誠信記錄，若有違規現象就罰到它們傾家蕩產。”