奧克股份上市前夜業(yè)績突變 PE飆漲40倍

2010年06月01日 07:09
來源：東方早報

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新股信披制度性“延遲” 新股業(yè)績頻“變臉”讓打新者“吃藥”

早報記者 忻尚倫

中簽奧克股份(300082)的打新者吳先生極度郁悶：奧克股份剛出爐的“跳水”業(yè)績，讓與他一樣的參與打新者被“套牢”

5月19日，奧克股份剛剛公布一季報，業(yè)績與去年年報產(chǎn)生巨大落差，而參與打新的投資者已來不及“撤單”，該股在5月20日上市當日即告破發(fā)，帶來投資者的巨大損失。

“為什么已近二季度末，新股一季報卻才發(fā)布？”奧克股份的投資者均感到疑惑。早報記者了解到，導致新股信息披露被延期的原因是“會規(guī)”，“信披”制度性“推遲”已導致新股發(fā)行過程中信息不對稱。

奧克上市前夜業(yè)績突變

和其他“亂打一通”的投資者不同，吳先生是極為資深的股市投資者。“我打新股是提前研究的。”吳先生表示，“比如中簽了中國中冶后，第一天我就以7.35元賣出，因為我覺得價位到了。”就在這位投資者拋售后，中國中冶深度破發(fā)至今。

在申購奧克股份之前，吳先生進行了財務研究。2009年每股收益2.15元，以85元的價格發(fā)行，發(fā)行后市盈率55.92倍。“在創(chuàng)業(yè)板中絕對不算太高吧？待到搖號完成后，與上市公告書同步發(fā)布的今年一季報卻赫然出現(xiàn)，一季度每股收益僅0.22元，動態(tài)市盈率一下子飆漲到了96.6倍。”他說，“中了簽又不能退，腦筋再靈也被它騙。

奧克股份上市當天開盤即告破發(fā)，最終收于全天最低價72.31元。一天之內(nèi)，奧克股份的總市值就蒸發(fā)了13.7億元。至昨日收盤，奧克股份的股價依然離發(fā)行價有15%的價差。

業(yè)績“變臉”很常見

像奧克股份一樣新股信披延遲的情況，既有前行者也有后來者。

今天已是6月份的第一個交易日，但昨日申購中小板公司的投資者卻依然無法得知這4家公司今年的業(yè)績情況，這些上市公司都沒有公告今年的一季報情況。

縱觀今年上市的新股，業(yè)績一夜變臉的個案頻現(xiàn)——嘉欣絲綢(002404)和廣聯(lián)達(002410)就是這樣的例子。

而從上述兩家公司披露的財報可見，嘉欣絲綢去年每股收益為0.64元，今年一季度卻僅有0.11元；廣聯(lián)達去年每股收益1.4元，今年一季度僅有0.21元。單從數(shù)據(jù)看，業(yè)績的大幅度落差，雖和上市首日就破發(fā)沒有必然的因果關(guān)系，但兩家公司的業(yè)績在一夜之間變臉卻是不可回避的事實。

統(tǒng)計顯示，去年上市的58家創(chuàng)業(yè)板公司2009年第四季度累計實現(xiàn)凈利潤10.23億元，到今年一季度僅有7.20億元，環(huán)比下滑近30%；A股兩市上市公司的環(huán)比凈利潤增幅則要達到23.22%。

上市公司在完成新股發(fā)行之后，業(yè)績變臉已成為A股市場的普遍現(xiàn)象。

“會規(guī)”致季報“被延期”

今年已過去5個月，按照上市公司有關(guān)規(guī)定，已上市公司須在4月底之前完成一季報，IPO公司為何在招股說明書中不對一季報業(yè)績做說明？

“沒有辦法，這是證監(jiān)會規(guī)定的。”昨日進行網(wǎng)上申購的棕櫚園林(002431)主承銷商國金證券投行部人士昨天向記者表示，證監(jiān)會規(guī)定的在上市之前上市公司只能公布證監(jiān)會已審核的財務報表，“證監(jiān)會已在今年3月中下旬就將我們的IPO申報材料進行封卷了，那時一季報的業(yè)績還沒有出來。”該人士說道，他們只能在所有招股流程走完后的第一時間發(fā)布一季報——也就是在上市公告書中發(fā)布一季報財務數(shù)據(jù)。

這也意味著，除了在年頭發(fā)行的新股不存在這樣的問題，二季度及以后發(fā)行的新股都存在著這樣的問題。

機構(gòu)散戶信息不對稱

據(jù)介紹，在IPO詢價過程中保薦機構(gòu)會發(fā)布該公司今后2年的業(yè)績預測報告。但這些報告是發(fā)向詢價機構(gòu)的，普通投資者往往看不到，只能參考詢價機構(gòu)之后發(fā)布的估值報告。

這就出現(xiàn)了一個問題。同樣打新，以散戶為主的大多數(shù)網(wǎng)上投資人看不到上市公司今年的盈利情況，而網(wǎng)下的詢價機構(gòu)卻能大致了解到其“是否變臉”的情況。

“現(xiàn)在是審批制，因此就要求監(jiān)管層和機構(gòu)有高度的責任感和一定的專業(yè)眼光。”上海證券分析師蔡鈞毅昨天表示，市場化新股改革必須要增強保薦機構(gòu)和上市公司的責任成本，“比如延長保薦責任時間、定時披露保薦公司和上市公司誠信記錄，若有違規(guī)現(xiàn)象就罰到它們傾家蕩產(chǎn)。”

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