成敗皆地產：中郵大龍門基金經理閃電離職背后

2010年06月01日 08:21
來源：21世紀經濟報道

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中郵基金因蹊蹺投資大龍地產事件后余波未平，中郵核心優選基金經理王海濤近日正式離職。

5月29日，中郵基金發布公告，表示該基金經理王海濤因個人原因提出辭職申請，經討論決議后從5月26日起她將不再擔任該基金的基金經理職務，中郵核心優選基金經理一職由公司的另一位女將王麗萍獨自擔崗。屈指算來，從2008年9月開始接任前任基金經理許煒的王海濤，在該基金經理崗位上任職將近1年零八個月后卸任。

作為昔日的明星基金，中郵核心優選歷史上有過輝煌一刻。2007年公募基金年終排名中，中郵核心優選最后一刻反超一直收益率居前的博時創業成長，排名緊隨華夏大盤精選之后獲得年度亞軍，年度收益率為191.51%。然而曾經的風光不再，根據銀河證券基金研究中心統計，截至今年5月28日，在“股票型基金—標準股票型基金”排名中，中郵核心優選——18.45%的年度凈值增長率排在第155位。

成也地產敗也地產

接受記者采訪的相關人士均指出，王海濤的離職看似偶然之中帶有必然。

一位不愿具名的分析師曾向記者表示，就中郵基金而言，其投資總監彭旭的“高倉位、高換手”風格對每名基金經理的影響頗深，而該公司的投資決策委員會對于投資行為的掌控力甚嚴，因此王海濤在其展現的投資行為的軌跡上更多體現的是中郵的文化。

記者注意到一點，王海濤在就任基金經理近一年零八個月的時間中，其職業生涯由盛轉衰的軌跡與地產板塊的高低起伏緊密相聯。2008年三季度，在王海濤掌管中郵核心優選后，她先人而動，大舉斥資約13.5億元建倉地產股，根據當時的統計，她分別買入招商地產2967.64萬股、金地集團7610.04萬股等；四季度該基金繼續保持對地產股的高度熱情，2008年上市公司年報顯示中郵核心優選持有泛海建設2523.89萬股，持有陸家嘴610.82萬股等。

某種程度上也正是源于對地產股慧眼獨具，2009年上半年，由王海濤所掌管的中郵核心優選憑借半年年度凈值增長率108.25%勇奪2009年上半年股票型基金的業績冠軍。然而“成也蕭何，敗也蕭何”，此后該基金的命運就如遭遇宏觀調控政策連續打壓的地產上市公司的股價一樣走上下坡路。

記者匯總該基金從去年三季度以來的三次季報發現，該基金實際總體對地產行業也在小幅減配，從去年三季度房地產業約占基金資產凈值比10%減至今年一季度末約6%，在今年一季報十大重倉股中，除去經營范圍也涉足房地產業的新世界外，其余九只股票均非房地產傳統概念股，然而事情的轉折卻來自于對問題地產股大龍地產的投資態度上。

4月29日，滬市上市公司大龍地產發布一季報，前十大流通股股東中，在公募基金已經整體清倉該股的背景下，中郵核心優選卻逆勢加倉258.41萬股，并以持有股份2072.27萬股居十大流通股股東的第三位，相反上一季度末持倉近1300萬股的中郵核心成長在一季度末退出了前十大流通股股東行列。在蹊蹺的投資行為曝光后，根據記者了解到的未經公司方證實的消息，監管部門已介入到這一反常投資行為的調查中，還未公布正式調查結果。

但值得注意的是，在大龍事件被曝光后，中郵基金迅速采取了一系列動作。5月12日，公司公告將增聘王麗萍出任中郵核心優選的基金經理，而在5月29日，王海濤就正式卸下了該基金的基金經理職務。

離職潮背后的業績標尺

中郵基金經理離職事件只是一個縮影，根據易天富數據統計顯示，今年以來到5月底的基金經理離職事件已有近80起。

德圣基金研究中心首席分析師江賽春表示，基金經理年輕化趨勢的背后意味著淘汰率的提升，尤其是在今年市場整體環境不好的前提下部分業績差的基金經理備受煎熬，于是在三四月份集中拿到年終獎后就可能另謀高就，業績標尺的鞭策作用在市場不好下更加充分地顯現了出來。

不過北京某合資基金公司的總經理曾向記者逆向舉例，對于公司一位曾經獨立管理主動型股票基金的業績不好的基金經理，后來將其調換了崗位，與另一位基金經理共同掌管混合型基金，而該基金的業績最終脫穎而出。

有一點要指出，今年前五個月基金經理公轉私的人數似乎并沒有往年多。在市場上比較有名氣的公轉私主要包括原華夏紅利明星基金經理孫建冬離職自己開辦私募，目前其新身份是北京鴻道投資管理有限公司總經理，另外近期剛離職的原工銀瑞信副總戴勇毅、原工銀瑞信副東方精選基金經理付勇等都有可能另立私募門戶。

與自主創業的沖動不同，更多公募離職者可能還是受困于業績的壓力。例如最新的一起，5月31日景順長城基金公司發布公告，同時擔任公司旗下兩只基金景順長城能源基建和景順長城新興成長的基金經理李志嘉因個人原因辭職，其將不再擔任這兩只基金的基金經理。

相關的統計顯示，在其擔任基金經理期間，截至5月28日，新興成長今年以來的收益率為-12.44%，在銀河證券基金研究中心分類的“股票型基金—標準股票型基金”中名列第97位。