破發成常態基金打新風險加劇

2010年06月02日 07:06
來源：中國證券網－上海證券報作者：鞏萬龍

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在市場大幅震蕩的情況下，新股破發已經成為一種常態，這對部分熱衷打新的基金而言，無疑積聚了相當的投資風險。

根據財匯金融數據統計顯示，截至昨日，今年IPO新股有140只，其中54只破發，僅5月份就有19只新股破發。破發比例最高的新股是年初上市的拓中建設，跌破發行價23.6%，而上周掛牌的廣聯達也已較發行價下跌了14.3%。

昨日，大盤繼續陰跌，首日上市的四只新股表現分化嚴重，三元達和毅昌股份分別上漲25.05%和6.96%，天虹商場和康盛股份遭遇破發窘境，分別下跌7.35%和5.61%。記者注意到，網下申購天虹商場和康盛股份的機構中出現不少基金公司，僅天虹一只新股就套牢13只基金和2只社保組合，該股套牢基金資金總計約1.037億元。

事實上，在昨日上市的4只中小板新股中，基金均參與4只新股網下配售。深圳知名百貨天虹商場引來眾多本地基金公司參與，大成、摩根士丹利華鑫和國投瑞銀系數到場，嘉實和華富兩家公司的債券基金也有認購，毅昌股份更是引來中銀基金4只一對多產品認購。

記者發現，今年市場波動較大，4月以來一路陰跌，但新股上市表現并不完全取決于市場，個股基本面也是影響新股是否破發的一個重要因素。也就是說，一方面，產業龍頭、技術壁壘高和盈利能力強的新股一般表現得較為強勢，往往能出現較大上漲，以來一路陰跌漢王科技、海康威視和章源鎢業最為典型。另一方面，隨著股指開始二次探底，行業競爭壓力大和今年1季度業績增長平平的新股容易破發，而那些高高在上的高發行價和高發行市盈率的新股成了破發重災區。如，昨日破發的天虹商場發行價40元，發行市盈率46倍。

隨著市場連續震蕩筑底，偏愛“打新”的基金可謂喜憂參半，一方面是暴漲新股為基金帶來巨額浮盈，另一面是不斷破發的新股，讓參與其中的基金倍感壓力。特別是對一些債券基金而言，新股破發帶來的影響無疑讓債基“蒙羞”

以被基金公司眾星捧月的廣聯達為例，該股目前累計破發比例約14.3%，當時網下獲配的14只債券基金全部被套，這其中包括今年業績排名靠前的一批明星債基。

針對不斷出現的新股破發情況，一位債券基金經理表示，在今年新股破發成為常態的市場背景下，債基的股票投資要更加注重靈活性，根據市場情況靈活調整股票倉位，在申購新股時要加強研究，嚴格控制投資風險。