保誠(chéng)收購(gòu)AIA擱淺損失4.5億英鎊 CEO可能辭職

2010年06月02日 22:43
來(lái)源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道 作者：劉湖源

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對(duì)英國(guó)保誠(chéng)集團(tuán)的CEO譚天忠(Tidjane Thiam)來(lái)說(shuō)，現(xiàn)實(shí)是殘酷的；而且也讓其更清楚地認(rèn)識(shí)到真正的老板是那些擁有投票權(quán)的股東。

6月2日，保誠(chéng)宣布“與AIG正在進(jìn)行磋商，終止保誠(chéng)與AIA合并的協(xié)議(股份收購(gòu)協(xié)議)。”并且，如果與AIG的協(xié)議如預(yù)期終止后，保誠(chéng)董事會(huì)將不會(huì)于2010年6月7日舉行的法院會(huì)議及股東大會(huì)上提呈任何決議案，亦不會(huì)繼續(xù)進(jìn)行供股或有關(guān)該交易的其它融資。但原定于6月7日召開(kāi)的股東周年大會(huì)將如期舉行。

截至記者發(fā)稿時(shí)，AIG還未對(duì)此作出回應(yīng)。

保誠(chéng)損失4.5億英鎊

迫于保誠(chéng)股東認(rèn)為收購(gòu)價(jià)格過(guò)高的壓力，保誠(chéng)只能無(wú)奈的選擇出局。

在其6月1日表示降價(jià)51億美元的方案被AIG否決后，這一結(jié)果已經(jīng)沒(méi)有太大懸念。

“相對(duì)于花355億美元收購(gòu)AIA，投資者顯然更樂(lè)意見(jiàn)到收購(gòu)計(jì)劃終止。”某外資投行保險(xiǎn)業(yè)分析師對(duì)本報(bào)記者表示，“雖然保誠(chéng)損失了4.5億英鎊，相當(dāng)于其2009年凈利潤(rùn)的67%，但保誠(chéng)已別無(wú)選擇。

保誠(chéng)主席韓偉民(Harvey McGrath)表示：“AIA本為一次絕佳機(jī)遇，但自從我們宣布該潛在交易后，市場(chǎng)大幅下調(diào)，我們?cè)诼?tīng)取股東對(duì)價(jià)格的意見(jiàn)后與AIG重新商討條款。不幸的是，現(xiàn)階段無(wú)法達(dá)成共識(shí)，我們因此認(rèn)為不強(qiáng)求這次機(jī)遇符合我們股東的最佳利益，并退出該交易。

保誠(chéng)此舉可謂“賠了夫人又折兵”。收購(gòu)擱淺之余，他還需為這筆失敗的收購(gòu)付出共4.5億英鎊的巨額費(fèi)用。其中包括需付給AIG的1.52569億英鎊終止費(fèi)用，安排及包銷費(fèi)用8000萬(wàn)英鎊，其余為顧問(wèn)及其它費(fèi)用，包括為對(duì)沖供股所得英鎊匯率風(fēng)險(xiǎn)的交易估計(jì)成本凈額。

而據(jù)外電報(bào)道，包括摩根大通、瑞士信貸和匯豐在內(nèi)的顧問(wèn)團(tuán)隊(duì)也因此失去了8.5億英鎊的顧問(wèn)費(fèi)。

“毋庸置疑，AIA的規(guī)模放大了達(dá)成這筆交易的操作風(fēng)險(xiǎn)，”Chapdelaine Credit Partners的董事總經(jīng)理Angelo Graci對(duì)媒體表示，“從這點(diǎn)看來(lái)，很難有其他的單一公司能提出一個(gè)更具競(jìng)爭(zhēng)力的價(jià)格。” Chapdelaine Credit Partners是一家位于紐約的債券經(jīng)紀(jì)商。

不過(guò)上述分析師認(rèn)為“交易的失敗對(duì)亞洲投資者的影響不大。”而且她表示，“亞洲的投資者對(duì)于保誠(chéng)收購(gòu)AIA的供股并不感興趣，反而對(duì)AIA分拆上市更感興趣”。因?yàn)楸Ｕ\(chéng)作為一個(gè)世界性的公司，還有相當(dāng)一部分資產(chǎn)是在歐美的，而AIA則是一個(gè)100%在亞洲展業(yè)的公司。

保誠(chéng)于香港的股價(jià)(2378.HK)6月1日和2日分別上漲了3.25%和1.89%，其中6月2日更高開(kāi)7.09%；于倫敦的股價(jià)(PRU.L)6月1日亦大漲6.28%，但6月2日截至記者發(fā)稿時(shí)，股價(jià)則下跌2.6%左右。而6月1日AIG的股價(jià)亦下挫3.19%。

譚天忠下錯(cuò)注

正如其名Prudential，保誠(chéng)向來(lái)以保守和謹(jǐn)慎而著稱。但收購(gòu)AIA被視為這家162歲的英國(guó)老牌保險(xiǎn)公司最“不保守”的舉動(dòng)，也被視為其掌門人譚天忠的最大賭注。

3月1日，當(dāng)保誠(chéng)向市場(chǎng)拋出以355億美元收購(gòu)AIA時(shí)，市場(chǎng)一片嘩然。保誠(chéng)要描繪的可是一張跨越中國(guó)到澳大利亞的亞太區(qū)保險(xiǎn)巨作！如果收購(gòu)順利完成，新保誠(chéng)將成為中國(guó)香港、新加坡、馬來(lái)西亞、泰國(guó)、印度尼西亞、菲律賓、越南最大的保險(xiǎn)公司，分別擁有上述市場(chǎng)22%、30%、28%、25%、25%、29%和41%的市場(chǎng)份額；并鞏固在中國(guó)內(nèi)地和印度擁有的龍頭外資保險(xiǎn)公司的地位。

但在4月份，市場(chǎng)便傳出了收購(gòu)價(jià)格過(guò)高，并且部分股東打算在6月7日的股東大會(huì)上阻止交易的聲音。其中頗具代表性的是持有保誠(chéng)12.04%和6.39%股份的前兩大股東資本研究與管理公司和貝萊德公司，以及持有保誠(chéng)0.2%股份的海王星投資管理公司。前者放出要在股東大會(huì)上投反對(duì)票的信號(hào)，并且還打算邀同英國(guó)其他保險(xiǎn)公司分拆保誠(chéng)于歐洲的業(yè)務(wù)，后者則發(fā)起了稱為“保誠(chéng)行動(dòng)集團(tuán)”的拉票行動(dòng)，試圖說(shuō)服25%的股東參與阻止交易。

保誠(chéng)收購(gòu)AIA能否成功，面臨的最大一道檻就是需要在6月7日的股東大會(huì)上獲得75%股東的支持。

但4月中旬至今，隨著歐洲債務(wù)危機(jī)的加劇使全球金融市場(chǎng)再受打擊，倫敦金融時(shí)報(bào)100指數(shù)和恒生指數(shù)均下挫超過(guò)12%。市場(chǎng)因此更加確信，保誠(chéng)當(dāng)初所定的355億美元收購(gòu)價(jià)相對(duì)于當(dāng)下的市場(chǎng)狀況而言“太貴了”

5月初，英國(guó)金融服務(wù)監(jiān)管局還因擔(dān)心保誠(chéng)收購(gòu)后資本狀況問(wèn)題，而一度使保誠(chéng)推遲了其于香港和新加坡的介紹上市。

幾經(jīng)曲折，保誠(chéng)雖于5月25日成功以介紹形式登陸香港交易所和新加坡交易所，為供股融資搭好平臺(tái)。但隨即在5月28日迫于股東壓力，而與AIG重新開(kāi)始談判，試圖削減收購(gòu)價(jià)格至303.75億美元。

經(jīng)過(guò)三天的談判，這一要求最終在6月1日被AIG斷然否決了。至此，保誠(chéng)已無(wú)選擇，唯有選擇退出。

市場(chǎng)人士認(rèn)為，這筆交易的成本不僅僅是保誠(chéng)耗費(fèi)掉4.5億英鎊，譚天忠的工作也會(huì)一起賠上。位于香港的Louis Capital Markets的董事總經(jīng)理Ben Collett認(rèn)為“譚天忠很難再呆下去了，即使他能從交易中挽回一些損失”

這位非裔掌門人出生在非洲科特迪瓦，求學(xué)于摩洛哥，畢業(yè)后到法國(guó)麥肯錫工作，之后有5年替科特迪瓦當(dāng)局服務(wù)，官至部長(zhǎng)，直到1999年發(fā)生軍事政變?yōu)橹埂Ｕ儽l(fā)后，他重回麥肯錫，后來(lái)進(jìn)入金融界。2008年3月，出任保誠(chéng)CFO，2009年10月升任CEO。

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