歐元區債務危機形成的八大因素

2010年06月03日 21:55
來源：匯通網

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摘要：歐元區債務危機形成主要原因有，“歐洲五豬”較低的利率水平、貿易的不平衡、廉價的借貸成本等八個因素。

匯通網6月3日訊 歐元區債務危機形成主要原因有，“歐洲五豬”較低的利率水平、貿易的不平衡、廉價的借貸成本等八個因素。

1)外界對 “歐洲五豬”(PIIGS，葡萄牙，意大利，愛爾蘭，希臘和西班牙)的經濟增長和穩定充滿信心，當歐元被引進的時候，這五個國家的利率低于歐洲其他經濟較為穩定的國家。 “

2)市場信心的改善以及低利率，使得這五個國家的國內需求上升，同時政府鼓勵投資者和消費者增加支出以及積累債務，這些通常會引起國外資本的流入。

3)經濟加速增長，以及進出口產品價格上升推動國內生產價格水平，這吸引投資者進入低生產力的非貿易部門，遠離出口和減弱進口企業競爭力。

4)再者，例如像德國、荷蘭等歐洲核心國家，出口的激增推動這些國家的GDP(國內生產總值)。“歐洲五豬”逐漸上升的國內需求使得這些核心國家增加對其出口力度。歐元的使用是基于歐洲范圍內的共同競爭，歐元的幣值低于德國馬克和荷蘭盾，這使得其出口的貨物更加廉價。

5)“歐洲五豬”國內需求的激增，使得工資水平趕超生產力增速，也使單位勞動成本上升，以及進一步削弱了出口競爭力。同時，五個國家中多數在勞動力市場上，都難以進行工資調整，這使得需求上升的趨勢得以擴張。另一方面，中國的興起，美國和及日本的貨幣貶值，以及在出口領域的勞動生產力激增，以上種種的因素都加重了“歐洲五豬”的競爭力問題。

6)歐洲統一的貨幣政策對于“歐洲五豬”來說太過寬松，而對于德國則過于嚴厲。相比歐洲平均水平而言，德國的國內需求以及工資增長水平都十分緩慢。這同樣是這五個國家喪失競爭力的原因之一。

7)廉價的借貸成本，以及因國內需求擴大而引起的稅收激增。“歐洲五豬”政府用臨時稅收，來應對經濟緩慢增長的局面。這種糟糕的財政管理模式，加重了希臘危機的程度。

8)2008年的全球金融危機使得“歐洲五豬”的經濟增長模式戛然而止。由于經濟衰退以及財政稅收的崩塌，五國政府的財政支出即刻顯得不再穩定和缺乏競爭力，想通過國外需求來刺激經濟復蘇的愿景破滅。“歐洲五豬”當前面臨著巨額的國家債務和私人債務，加之其長期的經濟增長態勢仍羸弱無力，就目前來看，除非其原意削減赤字以求恢復競爭力，否則未來前景仍將黯淡。

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