被迫跌停出貨中山公用中郵損失或超1.5億元

2010年06月05日 01:32
來源：中國經營報作者：張景宇

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張景宇

一向“擇股不擇時”的中郵系基金，面對2010年股市的系統性下跌，正遭遇一場對其投資模式的質疑。

繼一季度披露中郵核心優選基金逆市增倉大龍地產被市場懷疑為掩護同系基金之后，曾一度控制流通股比例高達27.84%的中山公用，又被曝出與中山市長李啟紅涉嫌內幕交易遭中紀委調查存在關聯，6月2日中山公用復牌后盤中數度跌停。

至此，中山公用從一季報截止日算起，股價跌幅已超過35%。業內人士估算，由于中郵系旗下基金在中山公用上持有8億多元市值的流通股，即使此前已一減持，虧損額也要超過1.5億元。

跌停板出貨中山公用320萬股

6月2日，因“發生沒有公開披露重大事項”而停牌一天的中山公用，開盤即遭到投資者的瘋狂拋售。股價以-8.6%的跌幅跳空低開，此后數度跌至跌停板價位，全天成交1678萬股，換手率10.67%。

收盤后，來自交易所的公開信息顯示，一個“機構專用”的席位成為當天的賣出主力，全天凈賣出金額高達5760萬元。以中山公用當天成交均價17.80元計算，該機構一天便拋售324萬股。

“能夠一天內拋售中山公用300萬股以上的機構，只有中郵和中國人壽，以中國人壽以往的風格來看，要跑早就跑了，不會等到股票下跌35%時以上才走，所以當天在跌停板上出貨的機構最大可能是中郵。”一位吳姓券商分析師表示。

中山公用2010年一季度十大流通股東名單顯示，中郵核心成長基金截至3月31日持有該公司2216.89萬股，中郵核心優選持有848.41萬股，兩只基金合計持有中山公用19.49%的流通股。中國人壽旗下兩只分紅保險產品分別持有265.30萬股和125萬股，合計390萬股，占中山公用總流通股的2.48%。

這意味著，除非中國人壽在中山公用股價從4月1日28.7元下跌至最低價17.36元過程中只減持不超過70萬股，而將320萬股留在6月2日拋出，才會出現在交易所公開信息中的機構席位上。反觀中郵系基金，它所面臨的卻是能否拋得掉的問題。在4月1日至6月2日這段時間，中山公用的總換手率只有120%，要想在個股下跌35%的情況下，減持占總流通股本近20%的持倉，操作難度無疑非常大。

單只股票虧損至少1.5億元

“這一點你從6月2日當天的交易中就可以看出來，中山公用全天的成交量是1600萬股，而該機構席位只出掉324萬股，減倉量和成交量的比例是1：5，并且還是在股價盤中跌停，有抄底盤介入的情況下才實現的。”該分析師解釋到。

記者注意到，中山公用6月2日當天成交量為1678萬股，為2009年5月13日以來單日成交的最高紀錄。另據測算，中郵系今年3月31日時持有中山公用3060萬股，以當時收盤價計算持股市值約8.6億元。截至6月2日，該股股價跌幅達到35%，如果期間未進行減值，中郵核心和中郵優選兩只基金將損失3億元。

“我們在股價下跌前已經減持大部分股票，現在只剩下很少一點，對基金凈值影響不大。”中郵創業基金管理公司投資總監彭旭在接受《中國經營報》記者采訪時表示。

不過這種說法似乎并未得到業內人士的認可。“中山公用是4月16日開始下跌的，從季報截止日算起只有11個交易日，期間換手率不過26.53%，這種情況下不可能將占總流通股本20%的持股出光，按1：5的減倉比例計算，最多只能出5.3%，此后的4月16日至5月7日，是中山公用的主跌段，股價從29元跌至19元，換手率只有41.49%，按1：5比例計算，最多減持占流通股本8%的持倉，這部分虧損額約6300萬元。剩下約占總流通股本6%的持倉，如果減持其均價應在19元以下，虧損額約9400萬元。所以，即使按最保守的估算，其總虧損也應該在1.5億元至1.6億元。”吳姓分析師表示。