市場聞到了第二輪銀行危機的血腥味

2010年06月05日 02:49
來源：21世紀經(jīng)濟報道

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師琰

前兩天碰到一家倫敦中資金融機構的老總，感慨現(xiàn)在生意難做：不是沒得做，而是不敢做——形勢發(fā)展得太快了，讓人如履薄冰；即使以往那些有把握的生意，也要付出加倍的小心，尋找盡量可靠的、背景雄厚的交易對手，否則稍不留神，可能哪筆錢投出去就打水漂了。

時至今日，那些有關歐洲債務危機正在演化為另一場銀行業(yè)危機的警告，已經(jīng)不再顯得危言聳聽。

自從一番吵鬧推諉之后終于整出了7500億歐元的歐洲穩(wěn)定機制基金，歐盟官員就理直氣壯說他們已經(jīng)做了所有該做的事，現(xiàn)在“就看市場了”——擺出一副受盡委屈、再有問題那就是市場存心搗蛋的架勢。

可實際上投資者們仍是一頭霧水，看不出三心二意的歐盟領導人拿出了什么真正有意義的救助行動，除了設法拖住那些債務炸彈，讓它們延后爆炸。

任何粗通數(shù)學常識的人拿來相關數(shù)據(jù)算算就會發(fā)現(xiàn)，原來所謂救助希臘的一攬子計劃不過是把希臘債務占GDP的比率從眼下的120%抬高到將來的150%，既然120%的負債率都已經(jīng)把希臘搞成現(xiàn)在這副慘樣，未來的150%就更不用說了。

正是這個事實使得對希臘問題解決方案的信心實際上受到了打擊。救助計劃不是安全拆彈，只是延期爆炸，這也令市場不由懷疑后來公布的歐洲穩(wěn)定機制也不會解決問題。

理所當然地，市場的反應是進一步押注于希臘債務違約，而且西班牙和葡萄牙將緊隨其后。

一些歐洲政客激動地批評市場“反應過度”，可那不過是批評者自己昏了頭，忘記了市場的本性。

那些當初被草率拉入歐元體系的國家，既喪失了針對自身經(jīng)濟狀況控制貨幣政策和利率的權利，也不能按生產(chǎn)率差異和全球需求趨勢的累積效應調整匯率，此刻他們騰挪無術。

即使是不存在上述問題的英國，也照樣遭受懷疑。英國有充分財政手段把握自身命運，而且已有三百年沒有違過約的。最近一些對沖基金已經(jīng)開始押注于英國發(fā)生一系列債務拖欠，據(jù)說它們在信用違約掉期市場已投注了超過30億美元。

樂觀主義者們愿意將歐洲眼下的危機看作是歐元區(qū)改革重獲新生的契機，寄望于歐元區(qū)內部經(jīng)濟政策因各國共同應對危機而獲得更密切協(xié)調。每個人都知道，要有效管理歐元，就需要對成員國經(jīng)濟政策的制定采取更大程度的監(jiān)督和干預手段。問題是，眼下這種形勢，有幾家會愿意進一步讓渡權利？

想要跟歐盟內非歐元區(qū)國家之間達成進一步政策協(xié)調和監(jiān)督、干預那就更難了。像本來就不在歐元區(qū)的英國便明確說，任何權利要移交歐盟，都必須通過英國的全民公投。那基本上就意味著：毫無可能。

英國新任商業(yè)、創(chuàng)新和技能部大臣凱布爾6月3日發(fā)表了他上任后首次公開講話。這位經(jīng)濟學家稱經(jīng)濟復蘇“沒有捷徑”，英國要將重點放在長期投資于本國教育、培訓和技術代替上。

這位前經(jīng)濟學家還說他要“重新平衡”經(jīng)濟——不再依賴于金融城，還要推動銀行給予英國企業(yè)更多支持。

同一天，去釜山開會的英國財政大臣奧斯本則特意繞道北京去見了趟王岐山，目的是尋求擴大對中國的出口。目前中國在英國的年出口總額中約占2%，奧斯本直截了當?shù)卣f，他想看到這個數(shù)字“大幅增加”

(作者系本報特派倫敦記者)