市場聞到了第二輪銀行危機的血腥味

2010年06月05日 02:49
來源：21世紀經濟報道

0人參與0條評論

師琰

前兩天碰到一家倫敦中資金融機構的老總，感慨現在生意難做：不是沒得做，而是不敢做——形勢發展得太快了，讓人如履薄冰；即使以往那些有把握的生意，也要付出加倍的小心，尋找盡量可靠的、背景雄厚的交易對手，否則稍不留神，可能哪筆錢投出去就打水漂了。

時至今日，那些有關歐洲債務危機正在演化為另一場銀行業危機的警告，已經不再顯得危言聳聽。

自從一番吵鬧推諉之后終于整出了7500億歐元的歐洲穩定機制基金，歐盟官員就理直氣壯說他們已經做了所有該做的事，現在“就看市場了”——擺出一副受盡委屈、再有問題那就是市場存心搗蛋的架勢。

可實際上投資者們仍是一頭霧水，看不出三心二意的歐盟領導人拿出了什么真正有意義的救助行動，除了設法拖住那些債務炸彈，讓它們延后爆炸。

任何粗通數學常識的人拿來相關數據算算就會發現，原來所謂救助希臘的一攬子計劃不過是把希臘債務占GDP的比率從眼下的120%抬高到將來的150%，既然120%的負債率都已經把希臘搞成現在這副慘樣，未來的150%就更不用說了。

正是這個事實使得對希臘問題解決方案的信心實際上受到了打擊。救助計劃不是安全拆彈，只是延期爆炸，這也令市場不由懷疑后來公布的歐洲穩定機制也不會解決問題。

理所當然地，市場的反應是進一步押注于希臘債務違約，而且西班牙和葡萄牙將緊隨其后。

一些歐洲政客激動地批評市場“反應過度”，可那不過是批評者自己昏了頭，忘記了市場的本性。

那些當初被草率拉入歐元體系的國家，既喪失了針對自身經濟狀況控制貨幣政策和利率的權利，也不能按生產率差異和全球需求趨勢的累積效應調整匯率，此刻他們騰挪無術。

即使是不存在上述問題的英國，也照樣遭受懷疑。英國有充分財政手段把握自身命運，而且已有三百年沒有違過約的。最近一些對沖基金已經開始押注于英國發生一系列債務拖欠，據說它們在信用違約掉期市場已投注了超過30億美元。

樂觀主義者們愿意將歐洲眼下的危機看作是歐元區改革重獲新生的契機，寄望于歐元區內部經濟政策因各國共同應對危機而獲得更密切協調。每個人都知道，要有效管理歐元，就需要對成員國經濟政策的制定采取更大程度的監督和干預手段。問題是，眼下這種形勢，有幾家會愿意進一步讓渡權利？

想要跟歐盟內非歐元區國家之間達成進一步政策協調和監督、干預那就更難了。像本來就不在歐元區的英國便明確說，任何權利要移交歐盟，都必須通過英國的全民公投。那基本上就意味著：毫無可能。

英國新任商業、創新和技能部大臣凱布爾6月3日發表了他上任后首次公開講話。這位經濟學家稱經濟復蘇“沒有捷徑”，英國要將重點放在長期投資于本國教育、培訓和技術代替上。

這位前經濟學家還說他要“重新平衡”經濟——不再依賴于金融城，還要推動銀行給予英國企業更多支持。

同一天，去釜山開會的英國財政大臣奧斯本則特意繞道北京去見了趟王岐山，目的是尋求擴大對中國的出口。目前中國在英國的年出口總額中約占2%，奧斯本直截了當地說，他想看到這個數字“大幅增加”

(作者系本報特派倫敦記者)

打印轉發