基金定投：規(guī)避時(shí)機(jī)選擇的風(fēng)險(xiǎn)

2010年06月07日 01:31
來(lái)源：中國(guó)證券網(wǎng)－上海證券報(bào)

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對(duì)于個(gè)人投資者來(lái)說(shuō)，在變幻莫測(cè)的資本市場(chǎng)上，低買高賣是困難的。基金定期定投，則可以規(guī)避時(shí)機(jī)選擇的風(fēng)險(xiǎn)，以獲取市場(chǎng)的平均收益。

以過(guò)去5年的股市表現(xiàn)為例，在1216個(gè)交易日中，一直持有上證綜指的累積收益為158.76%。但是，若因?yàn)槎叹€操作失誤錯(cuò)過(guò)10個(gè)漲幅最大的交易日，則總回報(bào)迅速降低為25.31%；如果錯(cuò)過(guò)40個(gè)漲幅最大的交易日，最終將面臨-64.38%的巨額虧損。或許，這可以解釋為什么2007年上證綜指上漲97%，但卻有38%的投資者虧損；2009年上證指數(shù)上漲80%，仍然有29%的投資者虧損。

相比一次性投入，基金定投方式在一定程度上規(guī)避了時(shí)機(jī)選擇的風(fēng)險(xiǎn)。假設(shè)一位投資者從6124點(diǎn)入場(chǎng)，一次性買入基金，那么到一年后的最低點(diǎn)1665點(diǎn)時(shí)，未來(lái)基金凈值需要上漲270%才能回本。如果投資者通過(guò)每月月底分批買入的方式，在1665點(diǎn)當(dāng)月停止扣款，則未來(lái)只需上漲87%即可回本。因此，哪怕在2007年6124點(diǎn)的高位定投入場(chǎng)，堅(jiān)持每月定投，到2009年12月31日，盡管大盤指數(shù)還在3000點(diǎn)附近的半山腰，但是不少參與基金定投的投資人，卻可以實(shí)現(xiàn)贏利。

總之，投資人若對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)的長(zhǎng)期增長(zhǎng)懷有信心，不妨選擇合適的定投品種，以分享市場(chǎng)的長(zhǎng)期收益。在股票型基金中，被動(dòng)管理的指數(shù)型基金，管理費(fèi)用低，受基金管理人主動(dòng)判斷的影響較小，是長(zhǎng)期投資的首選品種。

美國(guó)市場(chǎng)數(shù)據(jù)顯示，1978年以來(lái)，指數(shù)基金平均業(yè)績(jī)表現(xiàn)超過(guò)七成以上的主動(dòng)型基金，是基金定投市場(chǎng)的中堅(jiān)力量。在A股市場(chǎng)上，代表了滬深兩市走勢(shì)的滬深300指數(shù)值得關(guān)注。富國(guó)基金旗下的滬深300基金，是國(guó)內(nèi)首只采用量化方法進(jìn)行主動(dòng)增強(qiáng)的指數(shù)型基金。

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