農行IPO今日過會 發行價難超2塊5

2010年06月09日 05:30
來源：華西都市報

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受農行IPO及二套房認定標準等因素影響，銀行股已跌至近期新低，分析人士認為，銀行股下跌空間有限，漸顯投資機會

農行IPO將于今日過會，據其招股說明書，農行本次IPO將采取A+H股的方式同步進行，發行不超過222.35億股A股，發行不超過254.11億股H股。雖為今年全球最大IPO，不過市場預計，本次融資額大約在1000億元至1560億元之間，小于此前2000億元的市場預期。受農行IPO及二套房認定標準等因素影響，銀行股近幾日跌幅較大，已處于沽值洼地，因此分析人士認為，銀行股下跌空間有限，已逐漸顯出投資機會。

預披露的招股說明書顯示，農行本次擬通過A+H股方式發行上市。計劃發行不超過222.35億股A股，若全額行使A股發行的超額配售選擇權的

話，則發行不超過255.7億股A股。與A股發行同步，農行擬通過香港公開發行和國際配售初步發行不超過254.11億股H股。

市場普遍分析，農行本次定價不會低于1.5倍市凈率，但絕不會高于2倍市凈率，其發行價不會超過2.5元，否則會有破發的風險。如農行以1.6倍PB定價，考慮是否行使“綠鞋”機制

(超額配售選擇權)，此次融資規模將在1085億-1246億元之間，即160億-183億美元，明顯低于此前市場預期的2000億元。

受農行IPO將吸納大量資金影響，加之交通銀行也擬再融資330.71億元，房貸政策更嚴厲執行，歐洲債務危機繼續惡化，銀行股近期持續大跌。

昨日，交通銀行、工商銀行、建設銀行、中國銀行跌幅收窄，但仍在繼續下跌。據記者對近五個交易日的統計，興業銀行跌8.47%，交行跌5.09%，工商銀行跌3.07%，建設銀行跌4.67%，中國銀行跌11.36%，深發展跌3.47%，

此前，市場擔心，農行IPO及多家銀行再融資，會對市場承接力形成“考驗”。分析人士認為，農行此次IPO，應不會對

市場造成太大沖擊。

業內人士認為，農行雖尚未明確A股戰略配售部分比例，但從2006年以來采用戰略配售的14單大型IPO情況看，戰略配售比例通常介于30%至40%之間。

如果本次農行A股IPO也采用這樣的比例，那么除戰略配售以外，將向公眾發行部分約為133.41億股至155.65億股。這一規模遠低于此前市場傳聞，以目前A股市場承接力來看，對市場沖擊較小。

此外，相對于滬市14.76萬億元的總市值、10萬億元流通市值，農業銀行上市后的市值僅占市場的不足1%。因此，農業銀行IPO對投資者心理層面上的影響將大過實際影響。

記者喻奇樹

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