廣州、深圳難題待解最大省級廣電網重組沖刺百億

2010年06月09日 05:10
來源：21世紀經濟報道

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本報記者 郎朗 廣州報道

在三網融合試點方案中“抓得一手好牌”的廣電系統，于另一個賽道跑出加速度。

6月6日，經過四個多月的籌備后，廣東省廣播電視網絡股份有限公司(以下簡稱“廣東省廣播電視廣電網絡”)正式宣布成立，基本完成了南方廣播影視傳媒集團與佛山、東莞等19個地級市廣播電視臺的有線網絡資產整合。廣東的有線電視用戶居全國之首，此舉意味著擁有1500萬用戶的廣東走出了“全省廣電一張網”的實質性一步。

“與電信業形成了三大全國性集團公司不同，廣電系統長期形成的四級管理體制導致了各地網絡公司各自為政的局面?！?月8日，有廣電業內人士表示，廣東省有線網絡整合是“全國廣電一張網”的關鍵一環，而后者則是決定廣電在未來三網融合中競爭力的重要因素。

當然，目前成立的廣東廣電網絡僅整合了廣東省內約650萬有線電視用戶，尤其是接下來還面臨兩塊“硬骨頭”——擁有200萬用戶的廣州珠江網絡和近250萬用戶的深圳天威視訊(包括關外120萬用戶)。

全國最大省網起航

在全國約1.7億有線電視用戶中，廣東占據了約1/10，廣東全省有線網絡資產的整合一直備受關注。

據記者了解，新成立的廣東廣電網絡已經基本完成了對南方廣播影視傳媒集團與佛山、東莞等19個地級市廣播電視臺的有線網絡資產評估，上述“1＋19”框架內的資產將以凈資產入股的形式進行重組。

廣東省有線網絡的整合于今年1月提上日程，當時成立了籌建委員會，并在隨后引入了第三方資產評估機構和律師事務所，并制定了相關組建工作方案。

據廣東廣電網絡籌建辦有關人士介紹，對20個發起單位擬入股凈資產，采用了資產基礎法進行評估，即對評估基準日(2009年12月31日)的各項資產采用重置成本法、收益法、市場法等適當的評估方法分別評估其市場價值并加總，然后扣除各項負債總額，得出各單位評估基準日凈資產的市場價值。

“原定資產評估應該在今年4月底完成，但操作中遇到了一些困難，最初東莞、佛山等地有一定情緒，茂名、湛江等地的資產評估也推進緩慢?！睆V東電視臺有關人士告訴記者，評估工作的推進并不十分順利。

中國數字電視雜志主編包冉告訴記者，在各地網絡整合過程中，資產評估價格和人員安置往往是普遍遇到的兩大困難。

根據記者得到的資產評估初步結果，除了原廣東有線外，佛山、東莞、中山等基本完成數字電視轉換的城市在廣東廣電網絡中占股相對較高(佛山超過4%)，而茂名等城市的比例則都不到1%，各地網絡資產經營質量的差異也讓整合面臨困難。

而在存量資產和增量資產的界定上，省網和各地網絡公司也存在著分歧。最終，省網做出了一定讓步，即同意在全省網絡公司組建后，原則上將采取“分紅+股權轉讓+補貼”的辦法為地級以上市廣播電視臺事業發展提供保障。

“從目前來看，在對存量資產進行資產評估后，接下來還有一系列的工作，如增資擴股、增量資產審核和資產交接等?！敝袕V互聯CEO曾會明表示。

以退為進：智取廣州

不過，對于擁有1500萬有線電視用戶的廣東來說，目前650萬戶的整合只意味著完成了1/3強，除了廣州有線和天威視訊的450萬用戶外，還有大約400多萬戶城郊和鄉鎮的有線網絡用戶需要整合。

對此，上述籌建辦人士表示，“網絡公司以并購、增資擴股等其他方式，全面完成全省縣(市、區)、鎮(街)有線廣電網絡整合工作。

對城郊和鄉鎮有線網絡用戶來說，盡管整合過程不會順利，但還是可以通過行政推進方式解決的“小問題”，而廣州、深圳兩個大型城市的整合則更加備受考驗。

“廣州有線一直在試圖通過上市來避免被整合的命運，而且一直認為整合后會大大降低其盈利水平，但這次省網方面做出了讓步。”廣東電視臺有關人士向記者透露。

據悉，廣州市電視臺將以所持有的珠江數碼集團公司股份入股廣東廣電網絡，成為后者的子公司，而省網絡公司則將其在廣州市轄區內的90萬用戶和有線網絡資產注入珠江數碼統一經營管理，實現“同城同網”

曾會明表示，“表面上看來是省網整合了市網，但獨立運營的市網則實際上吃掉了原廣東有線最有價值的90萬用戶，這一方案已經得到了廣州有線的認可，其上市計劃也暫停。

三套方案難解天威難題

目前已經實現上市的深圳天威視訊，其整合難度顯然更大?！斑^去半年時間內，省網整合籌建辦曾提出了三套方案，最開始是希望采取凈資產評估的方式來讓我們加入，但是作為上市公司這樣的方案是中小股東不可能同意的?！碧焱曈嵱嘘P人士曾表示。

擁有110萬數字電視用戶和27萬寬帶用戶，并且極有希望成為三網融合試點的深圳天威視訊目前市值達63.55億元，如果以資本市場的估值注入目前總資產還不到50億元的廣東廣電網絡，其所占股比將可能超過50%，這顯然是其他地市公司無法承受的。

“第二方案是希望借殼天威上市，但一些不良資產的注入會影響到公司業績，中小股東和董事會都不會同意，現在的第三套方案也是讓我們成為獨立運營的子公司，但天威視訊則希望在對寶安、龍崗等關外資產整合后再考慮?！鄙鲜鎏焱曈嵢耸空f。

申萬巴黎分析師萬建軍表示，“從目前來看，廣東省網的整合至少要到明年6月才有望全部完成，而完成后再借殼上市的可能性很大，畢竟像楚天數字電視借殼武漢塑料一樣，廣東省網也希望在全國網絡整合中通過率先上市來占據有利位置。

根據廣東廣電網絡的組建方案，其目標是通過一系列整合成為“用戶規模全國第一、年銷售收入超過50億元、資產過百億元的大型國有文化骨干企業”。

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