渤海證券周喜：農行IPO對市場或有短期沖擊

2010年06月10日 13:21
來源：鳳凰網財經

0人參與0條評論

正在加載中...

鳳凰網財經訊 6月9日農行首次上市發行申請正式通過證監會審核，農行上市邁出了關鍵一步，這標志著四大國有商業銀行的股份制改革正式進入收官階段。鳳凰網財經特邀中央財經大學中國銀行業研究中心主任郭田勇、渤海證券宏觀策略部負責人周喜，為大家分析農行IPO的相關問題。以下為訪談實錄：

鳳凰網：根據鳳凰網的一個調查，大約85%的網民就認為，農行上市是一個利空的消息，這是網民一種普遍的心態。只有7%的網民認為就是說，這是管理層出臺的一個利好的消息。就是說兩位怎么去看待農行到底上市以后，是整個股市一根稻草，還是最后一個靴子落地呢？

郭田勇：我想它這個，首先中國股市，有一個很奇怪的問題，它總是把這個擴容當做一個利空，我們這么多年來都是這樣。其實你發現了嗎？如果在一個成熟的資本市場中，如果你能給提供一些好的股票，投資者應該是歡呼雀躍的，非常高興得，因為進來了一個很有投資價值的股票，那肯定投資者是非常高興的事。但是我們中國這么多年來，一直有這么一種投資思維，他總覺得一有新的股票以后，反正是供大于求了，這樣的話，股市可能就要往下走，所以我是希望，看農行上市的利好，或者利空，不能僅僅從以前的這種，從擴容的角度來看這個問題。而是要看農行未來，它本身的成長性到底怎么樣？我剛才說，它是一張牌，有時候我打比喻，農行有時候就像龜兔賽跑中的那只龜似的，一開始跑的比較慢，我們看到它有加速的條件，比如說它這個三農業務這一塊，你看，一方面它本身在夯實它這個三農事業部，打好基礎。

另外國家后來還給那些減免一些稅收，貸款稅收，還有一方面，中央政策，惠及農民，農民收入未來增長幅度要比城市快。它的條件在變好，所以說呢，它如果一開始定價估值并不高，如果能把三農這個牌打好，那么你可以想像，未來它成長的空間，反而會大，所以這只龜也不定會跑在最后。所以我希望我們看它的利好和利空，不要緊緊從資金面，好像供大于求的角度來看，而是要實事求是從農行本身，你對它的價值現在的定位，以及對它的成長性，未來究竟是怎么判斷，從這個角度來看這個問題。

鳳凰網：周老師怎么看？

周喜：我就是說，可能有很多時候，投資者都對一個市場里面比較重要的一些事情，就覺得它會不會影響到這個市場關鍵的因素，比如說像農行上市，當時大家可能覺得股指期貨出臺，甚至一些創業板指數的發行，都覺得這個東西，對市場有一個長遠的影響在里面，有時候對它的趨勢性有一個影響。我們覺得對這個事情，還是短期的，我覺得這些事情，就是事件性的沖擊，我們可以看成一種外部的沖擊，它都是一種短期的東西，無論說到最后，這個農行上市的時候，估值是比大家想象的，就是給的定價高，對市場利好的因素在里面，還是在最后，給的定價很低，對市場有一個短期的沖擊在里面，但是最后決定這個市場，是該上漲，還是繼續去尋找它安全的底部來說，還是你的一個基本面的情況，就是這些因素，都不是最根本的，最關鍵的一些因素，因為關鍵的因素，還是我剛才談到的，大家對于未來的預期，無論是受到歐債危機的歐洲的經濟，它到底朝一個多么嚴重的方向去發展，這個發展之后，又會對相應的美國以及中國的經濟有多大的影響，這個東西，預期能不能逐漸的明朗，或者說，最后結果是比大家想象的還要好，或者是不好，或者是政策方面，中央調結構的過程中，它的政策如何去靈活安排，如何去運用，其實我們看到最近一段時期，它在貨幣政策方面，是已經進入了一個觀察期，已經連續兩周的一個貨幣的凈投放，但是它在調結構方面的力度，似乎還在逐步的推進，所以就政策層面，到底是怎么樣一個運行，然后在經濟未來的預期方面，能不能給大家一個更明朗的趨好的一個，傳遞的信號出來，這些才是決定市場到底是好，還是壞的一個關鍵所在，所以也談不上說，農行上市是靴子，還是稻草的因素在里面。

鳳凰網：那就是說，兩位也說到，市場已經進入了一個底部的狀態。就是在底部的狀態，投資者應該怎么去投資，怎么樣去選擇他的投資方向，兩位有什么好的建議？

郭田勇：投資角度？

周喜：現在是什么？剛才我們談到的，可能現在市場上在進入一個尋底的過程當中，在這個時候，就是說，還是因為不是很明朗，就是說可能有的人認為已經在筑底了，有的人認為已可能已經離進入底部區域，離底部也不是太遠。但是在這個過程中，覺得還是要謹慎一點為好，所以投資者，我們可以選擇一些不太受政策調控，或者說經濟下行影響的這些行業去做一些投資，比如像一些國家支持的新興產業，像一些我們傳統的消費、食品飲料，這方面防御類的一些品種去掌握。然后一定市場明朗之后，我們再可以把這種關注的重點再移回到與經濟增長非常契合的，像周期性行業再移回來，這樣一個狀態，就是在目前來看，我覺得像這些新興產業，還有食品飲料，還有消費，我覺得還應該說是比較好的一個投資品種。

鳳凰網：好，也非常感謝兩位到直播現場。那么我們今天最后再告訴大家一個好消息，可能我們近期會再次關注農行，也請各位繼續關注我們，謝謝各位。