葉檀：資本利得將進(jìn)入財(cái)富二次分配渠道

2010年06月11日 00:55
來源：新快報(bào)

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且慢為房產(chǎn)稅遲遲未開征竊喜，稅收改革大幕已拉開，6月9日，國(guó)家稅務(wù)總局下發(fā)《關(guān)于進(jìn)一步加強(qiáng)高收入者個(gè)人所得稅征收管理的通知》，核心劍指資本利得稅—指出要加強(qiáng)財(cái)產(chǎn)轉(zhuǎn)讓所得征收管理，包括限售股轉(zhuǎn)讓、房屋轉(zhuǎn)讓、拍賣所得，以及股息、紅利、利息所得，所有這些稅收所得實(shí)際上是資本利得的部分。按此新規(guī)，資本利得稅在更大的范圍席卷而來，舉凡投資所得，盡在征收之列。房地產(chǎn)作為重要的資本利得項(xiàng)目，當(dāng)然不可能幸免。

這是一項(xiàng)影響深遠(yuǎn)的改革，中國(guó)的資本利得將與薪酬一起進(jìn)入財(cái)富二次分配的渠道，未來通過投資暴富的概念在下降。不僅因?yàn)橘Y本與貨幣市場(chǎng)更復(fù)雜，更因?yàn)楦黜?xiàng)稅改將提高運(yùn)作成本。

成熟資本市場(chǎng)的國(guó)家大都征收資本利得稅，其中征收最嚴(yán)密的是德國(guó)。正因如此，在泡沫經(jīng)濟(jì)高峰的近十年，德國(guó)房?jī)r(jià)不僅沒有泡沫，扣除物價(jià)上漲因素，房?jī)r(jià)反以每年1%的速度縮水。1977年至今德國(guó)平均房?jī)r(jià)僅上漲60%，而同期個(gè)人收入增長(zhǎng)3倍。德國(guó)規(guī)定對(duì)利息、紅利和個(gè)人出售有價(jià)證券的所得全額征收25%的資本利得稅。持有一年以上的證券免征，如持有在一年之內(nèi)的征收40%資本利得稅。房地產(chǎn)方面，除傳統(tǒng)物業(yè)稅外還要征收交易稅(3.5%)、資本利得稅(所得稅中征收)、遺產(chǎn)稅和贈(zèng)與稅等。針對(duì)地產(chǎn)投機(jī)法律增加了投機(jī)者的風(fēng)險(xiǎn)：房?jī)r(jià)超過“基準(zhǔn)價(jià)格”20%，出售者面臨最高5萬歐元罰款；超過50%將構(gòu)成犯罪。

美國(guó)一般資本利得稅15%，投資股票最高資本利得稅28%，出售收藏品利得稅最高28%，出售房地產(chǎn)最高25%；日本資本利得稅主要針對(duì)股票、債券等金融產(chǎn)品征收，對(duì)上市股票等金融產(chǎn)品征10%，對(duì)非上市股票等征收20%。今年英國(guó)新聯(lián)合政府上臺(tái)，有可能將資本利得稅從目前18%提升到40%甚至50%，幾乎與英國(guó)人目前的個(gè)人所得稅相當(dāng)。

中國(guó)證券市場(chǎng)的利得征收十分復(fù)雜，企業(yè)在轉(zhuǎn)讓股權(quán)時(shí)獲得的收益，需要交納所得稅；個(gè)人所得是暫不征收，小非拋售所得征收20%的利得稅。房地產(chǎn)交易事實(shí)上有1%的個(gè)人所得稅。征收資本利得稅意在實(shí)現(xiàn)財(cái)富的二次分配，減少高頻投機(jī)交易，使房地產(chǎn)等從投資品向消費(fèi)品靠攏。當(dāng)然，征收資本利得稅并非萬能仙丹，同樣有資本利得稅，德國(guó)、加拿大房?jī)r(jià)穩(wěn)定，而美國(guó)、日本房?jī)r(jià)節(jié)節(jié)上升。

那是因?yàn)榍罢叱速Y本利得稅外，還有嚴(yán)格與通貨膨脹掛鉤的貨幣發(fā)行機(jī)制，還有嚴(yán)格的財(cái)政紀(jì)律，絕不允許突破負(fù)債上限。但后者截然不同，大發(fā)信用貨幣，政府負(fù)債屢創(chuàng)新高，資本利得稅填不滿政府債務(wù)黑洞，也就成為中看不中用的繡花枕頭。

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