笑看歐債風云直面農行上市

2010年06月11日 10:37
來源：新聞晨報作者：王崢

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滬深市場對于人民幣預期有所升溫，周四午后航空板塊整體快速反彈。技術上觀察，連續多日收出十字星的K線形態，說明大盤暫時處于多空僵持狀態，但空方在市場殺跌動能減弱，MACD指標開始上翹。周三僅半日不到就收出中陽線，并且突破5日和10日兩根均線，形態上似乎形成了W底。

從誕生伊始一直被詬病的股指期貨，本周終于利好一把。由于滬深300股指期貨合約的最后交易日為合約到期月份的第三個周五，即IF1006合約的最后交易日為2010年6月18日，而6月14日至6月16日為端午節假期休市，IF1006下周進入平倉為主的震蕩交易。據悉，雖然基金、QFII等機構資金目前尚無法參與股指期貨的交易，但已有包括券商、私募在內的10家投資機構獲得套保額度，股指期貨的平穩運行對機構資金的入市熱情也會逐步形成市場導向，股指期貨這個“壞孩子”近期要被“收骨頭”了，也就是中金所將通過落實多項手段來控制風險，制止較為明顯的投機行為，7月起通過機構入場抑制現階段股指期貨投機風氣，也是監管部門考慮的一個重要方案。這也是主導本周三后市大漲的主要動因。

近期國內股市基本面仍然受到葡萄牙、意大利、希臘、西班牙等四國(俗稱PIGS)為代表國的歐洲主權債務危機的持續影響，但其影響力已經明顯減弱。雖然，歐債危機本周仍有匈牙利、西班牙等主權信用評級被調降之類等負面消息傳出，對全球資本市場走勢產生了一定負面影響；但是，由于美國和歐洲、日本等金融機構在歷經次貸危機和迪拜危機之后，其主要金融機構去杠桿化程度已經比較高，而且PIGS等四國的經濟總量不大、占比不高，伴隨歐洲一系列針對性較強救助政策的及時出臺，機構普遍預計此次的主權債務危機能夠迅速得到有效控制，進一步擴散的概率極低。中短期內不會對歐元區以外的重要經濟體如美國、日本和中國等帶來更大、更直接的損害。鑒于滬深300指數估值已接軌港股，同時目前A股與H股之間溢價率已降至歷史最低，銀行股甚至出現較大的倒掛現象，其藍籌和紅籌龍頭股不到13倍的平均市盈率對李嘉誠等投資大佬均產生長線的投資吸引力，反映目前股票市場下跌空間已不大。

另一方面，農行IPO一直牽動著銀行板塊的神經。由于市場一直以來擔心農行IPO可能拉低銀行業的整體估值，進而打擊整體藍籌大盤板塊，前期一度導致大盤指數無量連續下跌幾百點。農行本次擬通過A＋H發行上市，計劃發行不超過222.35億股A股股票，和不超過254.11億股H股。如今農行過會的消息應該屬于利空釋放，農行可能于7月中旬左右上市，到時銀行板塊反而可能成為帶領大盤探底反彈的龍頭。而且反彈急需放大成交量配合，也只有同時帶動券商、保險等金融板塊和權重人氣板塊普漲，才能真正吸引主力資金持續流入。

本周大盤能迅速反彈的事實說明：后市只有繼續依靠銀行、地產以及資源股等權重個股整體表現強勢，才有望使得大盤指數逐步脫離下降通道，啟動新一輪幅度超過500點以上的中級反彈上升行情。套用一句不十分恰當的話：真的猛士，敢于直面慘淡的股指，買銀行股放著，看其能否成為今年滬深股市真正的反彈行情引爆點。