渣打稱BP需花400億美元清理漏油 “忽悠”中石油收購BP

2010年06月11日 18:06
來源：經濟觀察網 作者：嚴凱

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經濟觀察網 嚴凱/文 4月20日，BP在墨西哥灣的一處海上鉆井平臺發生火災，11名工人喪生，價值3.65億美元的鉆井平臺沉入海底，并引發海底石油泄漏，至今已有成百上千萬加侖的原油泄漏到墨西哥灣。

受墨西哥灣漏油事件的影響，英國石油公司(BP)正面臨巨額賠償。6月10日，BP發布公告承認墨西哥灣漏油事件帶來的成本已升至14.3億美元。

但由于漏油事件遲遲得不到解決， BP經濟上的損失還在增加。瑞士信貸估計BP花在清理深海水平面事故的成本將達到230億美元；渣打銀行的數據則是400億美元。

BP的股價也受這一事件的影響大幅下挫。6月9日，BP美股股價暴跌15.8%，至1996年以來的最低點。自漏油事件開始后的七周時間里，BP的股價已大跌47%，市值蒸發820億美元左右。公司信用評級也被調低。

股價大幅下跌也引發了投資者的恐慌。有關BP的猜測也開始浮出水面。華爾街的投行猜測BP將面臨破產；渣打銀行則在6月10日的一份報告中稱中石油收購BP公司在經濟上是合算可行的。

看上去，中石油的機會似乎來了。中石油一直立志成為一家更加國際化的石油公司，它趁經濟危機四處并購海外資產已表明了它對石油資產的“貪心”

在研究報告中，渣打銀行講到“在媒體廣泛猜測BP可能被收購之際，我們做了很多中石油收購BP的設想方案。

渣打銀行認為中石油和BP的資產不存在重合之處 。中石油可以花不到7美元一桶的價格購買BP公司的石油庫存，BP公司的石油產量可以滿足中國三分之一的石油進口量。

研究報告還稱如果收購成功的話，那么中石油-BP公司的石油和天然氣儲量將會比埃克森美孚公司的儲量高出73%，比殼牌的儲量高出187%。這是一項很誘人的數據——通過收購BP，中石油可以輕易躍居成為世界第一大石油公司。

從錢的角度考慮，渣打銀行的分析報告確實可信。中石油目前的市值為2752.4億美元，居全球油氣公司市值榜第2位；而BP的市值約為1073億美元，位居第8位。

今年一季度，BP的凈利潤為56.5億美元；中石油的凈利潤為324.92億人民幣，折合47.58億美元。雙方的掙錢能力相當。

另外一個不能忽視的先天優勢是，作為中國最優秀的央企之一，中石油歷來在海外的并購都不缺乏國有商業銀行的貸款。如果可行，即使天價，中石油收購BP也不缺錢。

但問題是，渣打銀行的收購報告顯然比較片面，它只提出了在經濟上的可行性。這對于如此重大的一項跨國并購遠遠不夠。

況且BP并未因漏油事件“病入膏肓”。BP首席執行官托尼·海伍德日前表示，BP總體業務表現非常強勁，自由現金流達75億~80億美元，因此有能力承擔目前的清理費用。

中國能源網CIO韓曉平說，BP還沒有淪落到被收購的境地，現在談論收購BP為時尚早。“BP在全球擁有的資源遠遠超過公司本身的價值。”韓曉平說，B即使因賠償感到財務吃力，也可以通過變賣部分資產來度過危機。

廈門大學中國能源經濟研究中心主任林柏強也認為，BP并不會因為墨西哥灣事件就此隕落，它還擁有豐富的石油天然氣資源，并且現在的財務狀況良好。

“BP遭受重創的是在股市，股價大跌，信用評級被降低，會影響到它的融資能力。”林柏強說，“但它不同于金融公司。金融公司僅憑信用維持公司運轉，而BP擁有石油資源。

相對于經濟上存在的障礙相比，來自于政治方面的阻力顯然更加巨大。歐美國家的監管層對待中國企業的外海并購歷來都是帶著有色眼鏡。

2005年中海油并購優尼科在僵持了7個月后最終折戟。當時中海油185億美元的報價明顯高于競爭對手雪佛蘭，但最終敗于對手。世人都明白，這背后的推手其實是美國政府。

去年年初，中鋁原本與力拓達成了一項195億美元的收購協議，但最終力拓寧可支付給中鋁1.95億美元的分手費，也不愿意同意這項收購。

此項收購失敗的原因之一便是來自澳洲政府的阻力。澳洲政府擔心，一家中國國有企業如果成功并購了力拓，它們將喪失在鐵礦石上的話語權，同時一并喪失的可能還有廣闊的中國市場。

上述兩項并購所涉及的資金均不到200億美元。相比之下，假如中石油要收購BP，這項并購所涉及的資金恐怕得以千億計算。

與上面兩項并購一樣，這項臆想中的并購同樣涉及到最重要的國家戰略資源——石油，并且這項并購的牽涉面更廣。

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