黃金：繼續在騷動中上攻

2010年06月12日 02:31
來源：第一財經日報

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美元和黃金同向聯動的態勢仍然明顯，說明恐慌情緒還在，在這種氛圍下再創新高不難

王磊燕

本周二，國際現貨黃金價格在盤中觸及1252.11美元/盎司，再度創出歷史新高，但隨即沖高回落，并在后兩天出現連續回調。由于歐洲債務危機引發的恐慌情緒短期還將持續，市場人士認為黃金在第二季度將維持大漲小回的牛市格局，并有望挑戰新高。

避險需求推高金價

“歐債危機引發的(資本市場)對經濟二次探底的擔憂，避險需求是目前影響金價最重要的因素。”大華期貨資深分析師王紅燕對第一財經日報《財商》表示，“我覺得(危機)還會維持一段時間，現在還無法預測歐元區的情況何時能得到緩解。黃金總體看漲，退一步進兩步，跌少漲多。

與此同時，歐美經濟的復蘇之路也是一波三折。上周五，美國公布的就業數據弱于市場預期；上周四匈牙利新政府發現上屆政府偽造了部分經濟數據，指出該國當前財政狀況遠比預期的還要糟糕，并很有可能陷入希臘式的主權債務危機。這類接連不斷的負面消息都在加劇投資者的避險情緒。

興業銀行黃金分析師蔣舒認為黃金在“上半年還在上漲通道，無論是恐慌之中還是恐慌過后的美元回調，都會有助于金價上行一陣子，下半年如果二次探底風險消散，美國經濟先于歐元區回升的態勢越來越明顯，黃金就難有大的表現了”

價格總是供需關系作用的結果。種種跡象表明，市場投資者對黃金青睞有加，“淘金熱”正在席卷全球。

本周二，與金價一起創出新高的是全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust的黃金持有量，達到了1298.53噸；美國鑄幣局報告指出，美國鷹洋金幣銷量大幅上升，5月3日當周金幣銷量增幅翻了一倍；世界黃金協會在《2010年第一季度黃金需求趨勢報告》中指出，不斷攀升的金價并沒有阻礙印度金飾需求的上升，阿聯酋、沙特阿拉伯和越南等國家的金飾需求也出現了兩位數的增長；在阿布扎比的Emirates Palace酒店旁，黃金ATM機器吐出的是每條10克的24K足金金條；在成員國國家主權信用告急的歐元區，歐洲央行和德國央行正在積極地購買黃金……

目前，黃金價格和美元正在復制2009年初，金融危機高峰時“同漲同跌”的特殊格局。

美元和黃金在多數情況下有負相關關系，但當市場出現嚴重恐慌時，這種負相關性會被打破，并出現同漲同跌的情況。2010年以來黃金與美元頻繁出現共同上漲，是在歐債危機愈演愈烈，投資者對經濟二次探底充滿憂慮，市場被恐慌情緒籠罩的情況下，資金尋求避險的結果。

蔣舒表示：“歐洲債務危機引發的恐慌情緒是否消退，主要看美元和黃金是否恢復危機前的負相關關系，但目前兩者同向聯動的態勢仍然明顯，說明恐慌情緒還在，在這種氛圍下(黃金)再創新高不難。

威爾鑫首席分析師楊易君指出，由于近期避險需求推動美元和黃金共同向上，因此美元中期技術面或多或少會對金市有指引作用。從美元指數2001年見頂121.01點后的整個波段及成本分布來看，90點附近是美元反彈的強阻力位。因此美如果美元指數進一步上行至90點附近遇阻回落，就要警惕金價上行也可能發生高位震蕩。

短期調整更健康

1252.11美元/盎司是周二陰線上引線的頭部，當日，金價沖高回落，并在隨后的兩日連續下跌。

楊易君認為：“金價的沖高回落對中期市場而言不是壞事，它反而能使金價的上行更有韌性，不至于因為短期‘過火’而使上行趨勢過早結束。就超短期技術面來看，1236～1238美元/盎司將構成日內第一支撐，如果進一步回落，1222～1225美元/盎司存在更強支撐，且這應該是短期較好的再度買進時機。

另外，一些與經濟轉好的數據和官方言論也讓黃金市場出現了部分獲利回吐。周三，美聯儲主席伯南克在國會聽證會上重申對經濟的信心，并預期今年美國經濟增長將達到3%~4%；隨后公布的美聯儲褐皮書也顯示，在4月底至5月期間，美國12個聯儲地區經濟活動改善，許多地區經濟溫和增長，就業市場狀況也有所改善。希臘財政部長周三表示，將在9月接受歐盟和國際貨幣基金組織(IMF)1100億歐元救援資金中的第二部分救援款項，希臘銀行存款外流的現象已經停止，中期內不存在債務重組的問題。周四，中國海關總署發布的進出口數據超出了市場預期，5月中國進出口值同比增長48.4%；其中出口增長48.5%，進口增長48.3%~4%；隨后

對此，王紅燕指出：“中國出口大幅增加說明中國外部需求的增加，似乎是全球經濟的一個好轉的側面反映，但美歐目前的情況并沒有實質改觀，至少還沒有證據說明好轉。現在金價在高位，部分獲利回吐是正常的，三季度見到1300美元/盎司應該是有希望的。”

蔣舒則認為，從技術指標上看，黃金短期不存在很大的調整壓力。“目前金價的上漲和去年11月份的大漲不太一樣。去年11月份市場在沉重的超買壓力下始終不回調，結果一調就是大跌，而最近這輪上漲整體還是漲漲跌跌，雖然創了新高，但是中途還是不斷有小幅回調的。”