航空股突現(xiàn)機(jī)遇 追高須謹(jǐn)慎

2010年06月21日 05:31
來源：成都商報

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央行新聞發(fā)言人19日表示將增強(qiáng)人民幣匯率彈性的一席話，引起市場各方的關(guān)注。上周五，盡管滬深股指再度重挫，但盤中航空股、地產(chǎn)股，部分股銀行表現(xiàn)抗跌，其中中國國航(601111，收盤價11.02元)還上漲了1.66%。在宏觀環(huán)境有可能產(chǎn)生微妙變化的背景下，航空股能率先起飛嗎？

消息解讀

人民幣或漸進(jìn)性升值

國泰君安首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷向記者表示，央行宣稱增強(qiáng)人民幣匯率彈性實際上是對此前國家領(lǐng)導(dǎo)人承諾匯改的回應(yīng)，此次在預(yù)期之內(nèi)。值得注意的是，從央行表示“進(jìn)一步推進(jìn)匯率形成機(jī)制”一句看，人民幣放棄緊盯美元而參考一籃子貨幣仍在過渡中，不排除第三季度正式參考一籃子貨幣。目前因歐債危機(jī)后全球?qū)γ涝枨蟠螅貏e是黑市上美元匯價屢創(chuàng)高點，未來人民幣兌美元如何將取決于美元下半年走勢，可能存在小幅升值甚至貶值可能。而可以預(yù)見的是，人民幣參考一籃子貨幣機(jī)制后將部分緩解對歐盟出口壓力。

長城證券宏觀策略師臘博向記者指出，央行此舉已表明將準(zhǔn)備采取盯住一籃子貨幣的匯率機(jī)制。此外，20日央行表示人民幣匯率不進(jìn)行一次性重估調(diào)整，而且目前匯率與均衡水平相比無太大偏差，不存在大幅波動和變化的基礎(chǔ)。業(yè)內(nèi)預(yù)示未來將采取人民幣漸進(jìn)性升值而非一次性升值。臘博同樣表示人民幣兌美元短期升值空間關(guān)鍵在于下半年美元走勢。若未來歐債危機(jī)再趨緊張加大美元升幅的話，人民幣兌美元升值空間將受到不小阻力。他預(yù)計年內(nèi)人民幣兌美元將升值2%～3%，低于此前市場預(yù)期的5%。另外，此次央行重提增強(qiáng)人民幣匯率彈性是在外界壓力較小情況下進(jìn)行的，一方面，歐美等國敦促人民幣升值聲音已走弱；另一方面，隨著5月出口數(shù)據(jù)良好、當(dāng)下準(zhǔn)備放棄緊盯美元也將有效減輕未來國際輿論壓力。

選股策略

航空股存交易性機(jī)會

臘博認(rèn)為，從歷史經(jīng)驗看，匯改對A股是利好，不過目前股市活躍度已有所下降。更重要的是，最新經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)映射出下半年中國經(jīng)濟(jì)增速可能放緩的擔(dān)憂。由于匯改后人民幣升值對股市利好是建立在海外熱錢流入加速的預(yù)期上，但在經(jīng)濟(jì)增長預(yù)期走弱情況下勢必也將推低熱錢流入的預(yù)期。故在這樣的經(jīng)濟(jì)基本面大背景下，滬深市場將受到何種影響，還需要觀察。盡管如此，相關(guān)板塊或多或少將存在一些交易性機(jī)會。其中航空板塊一方面因企業(yè)負(fù)債及燃料支出多以美元計價，若人民幣兌美元升值，勢必降低企業(yè)成本；另一方面，在消費升級的預(yù)期下，航空股的盈利預(yù)期也被看好。因而航空板塊可能會有一波行情，但能持續(xù)多久還是要看大市的走勢。

臘博具體建議關(guān)注南方航空(600029，收盤價6.72元)、中國國航等有較好資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的品種。而對于房地產(chǎn)板塊，盡管同樣受惠于人民幣升值，不過在當(dāng)前調(diào)控政策仍處于高壓階段，投資者還是應(yīng)謹(jǐn)慎。

記者 楊可瞻

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