基金定投5年收益率高下懸殊11倍

2010年06月21日 13:39
來源：證券時報 作者：余子君 楊磊

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嘉實服務5年定投收益率高達111.26%，最低的收益率僅9.24%

證券時報記者 余子君 楊磊

“最低點時買入，最高點時賣出”，這是每個投資者的終極夢想，但幾乎無人能練就如此精準的選時神功。基金定投出現之后，通過定期買入固定金額基金來平滑市場風險，成為眾多投資者的選擇。

從2004年下半年至今，基金定投已經有近6年歷史。如果投資者5年前開始基金定投，選擇不同基金定投的收益率差異非常大，按紅利再投資計算最高收益率為111.26%，最低收益率只有9.24%。

定投高收益基金特質

統計數據顯示，選取2004年年底之前成立的偏股基金，扣除華夏大盤精選等在大多數時期不能定投的基金，在5年牛熊市中定投其他76只基金都能取得正收益。

按照紅利再投資計算，從2005年6月1日開始定投到2010年6月11日，有3只基金收益率超過100%，分別為嘉實服務、嘉實增長和銀河穩健，5年定投收益率分別達111.26%、106.24%和105.85%。

這三只基金特征明顯，其長期業績都表現優異，在76只基金中排在前10名。嘉實服務和嘉實增長很少分紅，并且沒有拆分過，單位凈值較高，讓投資者在2005年到2006年低點時買入的份額明顯比2007年高峰期高出很多，提高了定投收益率。

此外，華夏回報、泰達精選和鵬華50三只基金的定投收益率在96%到100%之間，定投收益率也明顯領先。收益率超過70%的基金一共有24只，占到基金總數的接近1/3。

紅利再投PK現金分紅

長期來看，選擇紅利再投資還是現金分紅？

從以往5年基金定投收益率來看，紅利再投資收益率略勝于現金分紅，但也有1/4基金現金分紅收益率高于紅利再投資收益率。

證券時報統計顯示，如果投資者選擇紅利再投資，76只基金定投的平均收益率為58.06%，如果全部選擇現金分紅，平均收益率則為51.3%。其中有57只基金的紅利再投資收益率高于現金分紅，18只基金則是相反，另有1只基金從未分紅。

不同基金選擇兩種分紅方式的定投收益率相差很大。例如合豐成長5年紅利再投資收益率分別為91.66%，如果選擇現金分紅則收益率只有44.01%，兩者收益率相差超過1倍。也有一些基金現金分紅收益率明顯高于紅利再投資的，長城久泰選擇紅利再投資的收益率只有48.30%，現金分紅收益率卻高達87.51%，兩者相差近40個百分點。

為何會出現如此大的收益率差異？業內專家分析，合豐成長等基金在股市低點階段分紅較多，采用紅利再投資的優勢明顯，而長城久泰等基金在2007年股市高點時大比例分紅，所以選擇現金分紅的收益率較高。

混合基金定投收益兩極分化

盡管混合基金占據5年定投收益率的前4名，但收益率最低的8只基金也是混合基金，兩極分化現象十分嚴重。

據悉，按紅利再投資計算，定投基金收益率最低為9.24%；按現金分紅計算，定投基金收益率最低為17.28%，這兩只基金都是每年業績表現經常墊底的基金，長期收益率也都是明顯跑輸指數和同類基金平均業績的。

業內人士分析，混合基金之所以定投收益率相差很大，與部分混合基金沒有最低股票倉位限制或者限制很低有關，導致基金業績相差較大。

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