安信證券：推進匯改不會改變制約股市的三因素
安信證券：
當前A股市場主要受制于三方面的因素：一是流動性持續收縮，二是經濟減速與企業盈利下降，三是融資與再融資的供給壓力。
對于周末公布的匯改消息，我們的理解是：一、表態時間在G20峰會前一周，應該可以降低人民幣匯率問題在會上可能遭受的壓力；二、所謂進一步推進以及增強彈性，是針對2008年7月至今這一段時間而言的。在此期間，由于金融危機的影響，人民幣匯率基本上是重新回到盯住美元；三、人民銀行明確表示將“參考一籃子貨幣進行調節”；四、“繼續按照已公布的外匯市場匯率浮動區間，對人民幣匯率浮動進行動態管理和調節”以及增人民幣匯率不存在大幅波動和變化的基礎”的表態表明，人民幣短期內擴大匯率浮動區間和一次性升值的概率很小；五、考慮到國內外經濟形勢的變化，今年以來人民幣盯住美元被動升值等因素，預期當前人民幣升值的空間不大。
基于上述判斷，我們認為推進人民幣匯率改革不會改變制約股市的因素，因此市場整體趨勢不變，繼續對A股市場保持謹慎。人民幣升值概念板塊如地產、航空、旅游、石化、造紙等可能因此受到短期刺激，但反彈的可操作性存疑，相對看好航空和旅游。
[責任編輯：hezl]
標簽：A股市場 人民幣匯率 匯率浮動區間
相關專題：人民幣升值預期下的投資主線
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