中金：脫鉤優于升值 八大行業將受益匯改
中金公司
人民銀行于6月19日宣布推進人民幣匯率形成機制改革，增強人民幣匯率彈性，但否認了任何一次性升值的可能性。
我們認為，這意味著人民幣匯率機制恢復到金融危機之前的狀態，不再盯住美元不變，但并不意味著短期內匯率的大幅變化。未來人民幣將更多參考一攬子貨幣，對美元走勢取決于歐元等主要貨幣對美元走勢。
我們認為，這種對美元“脫鉤”的改革要優于簡單的人民幣升值:它給貨幣當局增加了宏觀調控的匯率政策工具，人民幣短期內不大可能對一攬子貨幣顯著升值，因此這一舉措對我國總體出口影響有限。而對于不同行業的影響，我們通過敏感性分析進行了排序：依賴大宗商品進口的重工業如石油和天然氣加工業、金屬加工業、交通運輸設備和采礦行業將明顯受益于升值；電子產品、電氣設備、通用、特種設備行業小幅受益；辦公設備行業和紡織服裝行業將受損。
[責任編輯：hezl]
標簽：中金公司 美元走勢 一攬子貨幣
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