海南景區資源價值將凸顯重點關注2只股

2010年06月23日 06:25
來源：東方早報作者：宏源證券

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景區資源和免稅業務價值凸顯

近日獲批的《海南國際旅游島建設發展規劃綱要(2010-2020)》(以下簡稱《綱要()指出，將建設以三亞為中心，東部、南部、西部、北部、中部和海洋六大功能組團。屆時將引進和培育一批高規格會議會展品牌和環海南島公路自行車賽、高爾夫賽、帆船賽、沙灘排球賽等體育賽事。同時，《海南國際旅游島建設發展條例》及相關專項規劃和旅游區建設規劃的細化方案和具體措施也即將出臺。

我們認為，海南的景區資源價值將凸顯，應重點關注首旅股份、三特索道。三特索道經營的陵水南灣猴島景區去年實現凈利潤1865.34萬元。浪漫天緣海上項目和塔嶺天籟谷老年公寓項目正在密集籌劃中，稀缺旅游資源的控制權將為公司貢獻豐厚業績。首旅股份受益于南海資源開發和服務基地的建立，預計今年景區收入43681萬元，同比增15%。

就免稅業務來說，唯一受益者為中國國旅。綱綱要》提出穩步推進離島旅客免稅購物政策的實施，統籌安排好離島免稅店、離境免稅店的建設和經營。到2020年，旅游購物消費占比旅游消費40%，旅游購物消費對零售業的貢獻率50%。2009年中國國旅免稅業務收入占比36.7%，毛利率37.11%，預計2010年免稅業務同比增長20%，毛利率38.01%。宏源證券