2800億基金被動結緣農行IPO

2010年06月23日 07:57
來源：東方早報 作者：肖莉

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早報記者 肖莉

在農行托管的2740億資金暗自欣喜不用為農行上市感到為難時，另有逾2800億公募指數基金將被動“結緣”農行上市感到為難時，

公募基金的“難言之隱”

對于國內60家基金公司而言，中國農業發展股份有限銀行(下簡稱“農行”)的IPO(首次公開募股)讓他們進退兩難。

不少基金經理告訴早報記者，除了對農行本身質地和未來成長性的擔憂，更多基金經理對于農行強勢高價發行難以接受。

“市場這么差，農行一點也不愿意讓價，大家都知道農行上市是必須的，也是‘國家戰略’，但是在市道這么差的時候，農行這么巨大的融資，對A股市場的壓力非常大。

農行A＋H預計募集資金在230億美元左右，已于6月17日正式A股路演，將于6月24日正式赴港推介，于6月30日至7月6日公開招股。按照計劃，農行A股將在7月15日掛牌。

多數市場人士認為，農行上市對市場的壓力不是來自資金面，更多來自市場信心的打擊，農行對 A股市場融資功能遠大于投資功能的強勢表達，讓投資者的投資信心受損。

然而，基金經理對農行強勢上市感到不滿的同時，基金公司的利益訴求或讓他們做出讓步。

目前，基金公司的收入完全靠基金規模取得，而對基金規模有著決定性影響的銀行代銷渠道，是所有基金公司不敢得罪的重要“通道”

WIND資訊統計顯示，截至6月21日，農行已代銷435只基金，排在所有銀行中的第7位。而農行強大“動員能力”，讓農行的發行實力近來為各大基金公司所認識，該公司旗下子公司農銀匯理基金公司發行的幾只新基金，都在當時市場創造發行天量。

60只基金“被親近”農行

以農行的發行規模來看，其A股募資將超過600億，這樣的市值將輕松“引領”農行進入各指數標的，追蹤各類指數的指數基金，未來將不可避免地配置農行。

以今年一季度末的基金份額計算，截至6月21日，各基金的單位凈值簡單計算，54只被動指數基金的資金規模約2565億元，加12只增強型指數基金的約498億元資金，指數基金目前的規模約計總計3063億元。

其中，南方中證500、國富滬深300、交銀180治理ETF、長盛中證100、大成滬深300、交銀180治理ETF聯接共6只指數基金在農業銀行托管，不能參與農業銀行認購。

除這6只基金外，其余60只基金大約2873億資金，將被動建倉農業銀行。

不過，以目前農業銀行的募資規模，易方達上證中盤ETF聯接、華夏中小板ETF的跟蹤標的或許將被“豁免”參與購買農業銀行。

84只基金缺席農行IPO

不過，除了上述“必須”買農行的基金，還有一些不能買農行的基金。

根據2003年頒布實施的《基金法》第59條第六款的規定，基金財產不得用于買賣與其基金管理人、基金托管人有控股關系的股東或者與其基金管理人、基金托管人有其他重大利害關系的公司發行的證券或者承銷期內承銷的證券。

根據WIND資訊統計，截至6月21日，共有84只公募基金(包括A、B、C分類)托管在農行，因此將不能參與農行的認購，而以今年一季度末的基金份額簡單計算，這些基金截至6月21的資產規模約2740億元。這也意味著，這些資金將缺席農行IPO。

另外，農行控股的農銀匯理基金旗下5只基金的百余億元資金，也需回避農行股票的交易。

有意思的是，盡管基金業人士告訴早報記者，一家基金公司的某只基金托管在農行，該公司旗下其他基金仍可參與農行股票交易。但有不少基金公司表示，旗下基金將都不參與農行IPO的認購。

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