警惕主力借“預喜”出逃

2010年06月23日 08:01
來源：信息時報作者：詹麗冬

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□本版撰文信息時報記者詹麗冬

4月份以來，上市公司陸續發布了中期業績預告。統計顯示，目前已經有超過670家上市公司公布了中報預告，其中近八成公司報喜，超300家公司凈利潤同比增幅超過100%。

不過，由于償還巨款、炒股虧損等原因，本月已現部分公司對中期業績預告進行修正的情況，大幅調低了原先的業績預期。有分析人士認為，由于二季度股市表現疲弱，修正業績預期的上市公司可能會越來越多，這期間可能多數會以下調為主，但不排除還有部分公司出現上調業績預期的情況出現。

有市場人士提醒投資者，通常來說，公司的業績修正不能改變市場的整體狀況，個別公司業績修正向好，可能是市場炒作行為，而一些公司修正向差，則可能是投資收益上的賬面浮虧，對公司主業沒有實質影響。而對于上市公司發布的業績預告，投資者應冷靜對待。

八成公司中報預喜

房地產公司卻逆勢大降

上市公司中報預報逐漸出爐，至目前為止，共有超過670家上市公司發布了中報預告。其中，預增、續盈、略增、扭虧等報喜家數達到了518家，占比超過77%。

有數家公司預計中報虧損上億元，如\*ST金城預計公司虧損將達到2.1億元，凈利潤降幅達到1863%。宣告續虧的*ST豫能、*ST豫能、ST東熱、*ST棉化和長源電力，也預計中報凈利潤虧損將超億元。不過，因上期業績差別較大，在同樣虧損上億的情況下，長源電力凈利潤同比下降97.84%~133.81%，*ST豫能凈利潤同比降幅僅29.6%，而*ST東熱在預計虧損億元的情況下，凈利潤同比還上升了91%，預計虧損達1.5億元的*ST錦化，凈利潤同比約增長34.9%。

此外，累計還有近20家公司凈利潤降幅在100%以上，而其中以房地產公司最為突出。其中以宣告首虧的ST興業中報預計虧損1300萬元，同比降幅272%，宣告續虧的深天地A，虧損150萬到550萬，同比降254%。而宜華地產、金融街和中關村三家公司則宣告預減，宜華地產預計凈利潤為500萬元，同比降50%~100%，中關村預計凈利潤為0萬元到500萬元，同比降65%~100%，而同比降幅預計達到30%~80%的金融街，中報仍預計盈利1.5億元~5.3億元。

另有超過170家公司預計凈利潤同比增幅達到100%以上，其中，近20家公司盈利可超過1億元，集中在有色、機械制造等板塊。像有色板塊的焦作萬方、錫業股份、中金嶺南，房地產板塊的廣宇發展、陽光股份，機械制造板塊的威孚高科、徐工機械、山推股份、沈陽機床、太鋼不銹、晉億實業等。

徐工機械中報盈利高達12億元，較去年同期增長高達8920%。公司表示，業績變動的主要原因是公司實施完成了非公開發行股份購買資產暨關聯交易事宜，合并范圍大幅增加，公司的經營規模和盈利能力大幅提升。受益于國內鋼材提價的太鋼不銹、寶鋼股份等個股，凈利潤也出現了大幅度增長。

炒股巨虧背負巨債

部分公司業績預期大幅下調

自上市公司中期業績預告開始發布以來，記者發現，至今已有數家公司陸續對中期業績預告進行了修正，業績變動與此前公布的預告相差甚遠。從修正的結果來看，有公司越修越差，也有公司越修越好，其中不乏公司因計提償還借款或投資證券行業出現浮虧，從而大幅調低中期業績預期的情況。

比如因此前籌劃非公開發行股票事項而停牌至6月17日的錦龍股份，因持有東莞證券40%的股權，而不得不承擔東莞證券的投資風險。截至2010年6月9日，公司按照40%比例對應承擔東莞證券投資東方集團的浮虧約為3581萬元。今年3月底到5月底，東方集團股價從最高位的8.25元跌至最低點的5.51元，跌幅近30%，錦龍股份炒股因此巨虧。6月17日的公司將2010年上半年盈利從原來預測的同比增長100%～150%，調整為預計同比增長0%～50%。業績預告修正當日，錦龍股份股價大幅下挫近7%。

中期預計虧損高達2.1億元的*ST金城，同比降幅達到1863%。這與此前4月21日預虧公告中的“預計公司中報虧損約5800萬元，同比下降600%”的數據相差甚遠。公司表示，業績預告出現重大差異的原因是，公司將有可能承擔代替主債務人金城造紙(集團)有限責任公司償還1.57億元借款的責任，據此公司將計提2010年預計負債1.57億元借致使公司上半年利潤減少1.57億元借款的責任，

除業績大幅向下修正的公司外，也有公司業績在修正后，較此前有更大幅度的增長，主營計算機軟件業務的遠光軟件就對中期業績作出了向上修正。在4月28日預告公司中期凈利潤同比增20%~50%的遠光軟件，在此后的5月31日發布了業績修正報告，由此前的“略增”變為“預增”，預計公司上半年利潤同比增300%~500%。公司表示，業績預告出現差異，因公司主營業務進展良好，同時，公司參股的華凱投資集團有限公司部分開發項目在2010年1～5月期間集中進入結算期取得良好經營收益，公司按權益法核算投資收益較上年同期增幅較大。華凱投資集團主營房地產開發業務，兼營酒店經營、電力投資、科技開發等業務，取得了較好的經濟效益。國泰君安表示，公司09年1～6月凈利潤為0.24億元，按公司預計的增速，今年1～6月凈利潤將達到0.94億～1.06億元，占09年凈利潤的82%～92%，相比去年占比20%有了大幅提高，今年全年業績激增已成定局。

投資貼士

警惕業績修正陷阱

公司作出的業績修正，往往可能對其股價形成較大的影響，業績修正向好的股票可能得到市場的追捧，業績修正向差的則可能受到拋售。如像遠光軟件，在4月28日首次預告中期業績當天，股價大跌6.5%，此后又有超過15%的跌幅，而5月31日修正后，股價出現連續攀升。

針對此類現象，有市場人士提醒，業績修正可能是“陷阱”，投資者應保持一份清醒。首先，業績修正只是個案，不能認為上市公司的總體業績發生了改變。其次，從往年的經驗看，在發布業績向好修正公告的上市公司當中，主要以“報小喜”的居多，而“報大喜”的甚少，報喜的公司主要是一些中小型公司。而且報喜的絕對金額不大，有的甚至只是減虧，若公司股價高高在上，這樣的“小喜”顯然是不夠的，其股價仍然透支了公司業績。此外，部分上市公司的報喜報憂還帶有“水分”，只是兌現投資收益而已，而并非公司主業的根本性轉變。因為得不到上市公司真實業績的支撐，這種帶有水分的“預喜”公告極可能幫助市場主力出貨，而普通散戶則在“預喜”中成為接棒者。