農行A股機構報價2.7元至4元

2010年06月23日 10:18
來源：東方早報

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早報記者張颯

今天(23日)11時30分，中國農業銀行股份有限公司(下簡稱“農行”，601288.SH)A股初步詢價將截止。盡管大多數機構投資者對主承銷商3元以上的報價表現出“太貴”的情緒，但仍有機構給出4元的報價。不過，也有機構對于2.5元的估價也嫌貴，打算放棄農行認購。

某保險機構報價4元

“目前聽到機構投資者最低報價在2.7元，最高的價格是4元。”據業內知情人士透露，報價4元的機構投資者系某保險公司旗下資產管理公司。

據悉，在農行進入路演階段后，承銷團隊定價區間則節節攀升，投資者對農行IPO的心理價位不斷上抬。

盡管農行的推介價，遠遠超過投資者的心理價位(2.5元/股以下)，但農行IPO得到境內外機構的熱捧。科威特財長周二證實，有意參與農行首次公開發行(IPO)，購買8億美元股份。

有報道稱，農行這次A股戰略配售比例為30%，中國人壽為最大買家。

事實上，中國人壽早已明確表示將以戰略配售投資者身份參與此次農行的A股發行。同時，中國人壽還表示，將密切關注農行H股的發行價格，并不排除參與H股申購的可能。

“超過2.5元就貴了”

有機構愿意出4元申購農行，亦有機構因價格預期水漲船高而主動放棄手中的詢價權。早報記者昨獲悉，上海某大型國企的財務公司已決意放棄此次詢價。

“我的心理價位是2.5元，別說是3元，超過2.5元以上就貴了。”上述公司的投資主管表示，“上證所采用的詢價機制較為特殊，如果公布的初步詢價結果和價格區間太大，恰好把自己2.5元的報價囊括進去，而實際發行價又遠遠高過自己的心理價位，他寧愿放棄此次詢價。

上述負責人無奈地表示，在他的“打新”成績單中，除了重慶水務，上證所的大盤股就從沒為他賺到過錢。

“還有一個原因是，前不久我們買了許多中行的可轉債，如果說銀行股價值被低估，我感覺對中行的這個配置已經足夠，沒必要再去冒風險申購農行。”上述負責人透露，在此前購買中行可轉債時已與同業達成了共識。此點與市場分析人士預期一致，某券商分析師表示，農行IPO與上市銀行再融資的時間點上重合，對市場是一種考驗。

另據報道，在6月21日下午4時30分舉行的農行A股IPO公開路演之前，由農行行長張云親自率隊對部分上海地區的基金公司進行了“一對一”式的登門路演。而來自被造訪基金公司的內部人士認為，3元以上的發行價“貴了”

◎ 相關新聞

11家H股投資者對農行上市冷反饋

早報訊昨日有消息稱，多家H股機構投資者對農行報價均不超過1.6倍市凈率，認為應當在1.5倍左右，與中行IPO時PB相當。

據財新網報道，一家總部在亞洲的美國對沖基金(Asia based US HF)認為“1.6-1.8倍的PB太激進，而1.4-1.6倍PB具有一定的吸引力；亞洲財富基金(Asia Wealth Management)則表示可以接受1.6倍的PB，但1.8倍就免談。愿意接受1.6倍PB的機構投資者還有平安、東方匯理及匯豐環球投資的 Halbis Capital、投資公司Invesco，東方匯理的認購上限是市凈率不高于1.5倍，而另外兩家大型基金則表示愿意接受與中行相當的PB水平，并在IPO時給予15%到20%的折讓，而一家亞洲的對沖基金估價更低，僅為1.3倍PB。這與此前一些投資銀行家的預測相當，低于農行管理層和承銷團隊愿意接受的心理價位。

農行高層最初曾表示，“市凈率低于1.8倍，寧可等兩年再發。”但隨著IPO進程的推進，農行內部一度將預期調至PB不低于1.6倍。