農行H股入場費3515元招股價2.88至3.48元

2010年06月24日 09:47
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊據香港明報報道，農業銀行的千億集資，6月23日晚終于定出H股招股價范圍，每股介乎2.88 至3.48 港元。預測今年市凈率介乎1.53至1.76倍，每手1000股，入場費約3515元。農行招股預計今日正式啟動，按此前的時間表，今日會開始國際路演，最快下周三公開招股。投資者最關心的定價意向，要到昨深夜才有定案。據消息人士透露，農行管理層與承銷團對H股的定價曾有頗大爭議。

農行副行長潘功勝早前在內地路演時，曾多次向內地投資者暗示，A股的底價不會少于3元，若換算為港元則約每股3.4元以上。對應農行保薦人中信證券，預測農行今年的每股資產凈值約為1.67元人民幣，則如此定價相當於1.8倍的今年預測市凈率。如今H股的定價約為今年市凈率1.5倍至1.83倍，下限價比工商(1398)、建設(0939)和中國(3988)三行有一定折讓。

不少內地機構投資者曾聲明，農行市凈率若超過1.6 倍則是偏貴，因此農行期望的底價，與投資者意愿有差距。與此同時，據《第一財經日報》報道，農行于A股的詢價工作，在昨日中午結束，機構投資者對農行的意向價格，約在每股2.7元人民幣左右，剛好相當於1.6 倍市帳率。報道稱，A股保薦人中信證券發出的通知顯示，有464 筆機構報單對農行A 股IPO 進行了報價詢價，合計申購的總股數為657.86 億股，超額認購倍數約為13.71 倍，大部分報價都在2.7 元左近。

香港本地基金經理認為，農行若最終定價在1.6倍的市凈率，以現時市況而言還算合理。以現時各中資行的H 股預測市凈率而言，大部分都在2倍左右。農行作為質素稍差，而且又要預留新股折讓，故最終定價未必能太進取。

據消息人士指出，農行管理層與承銷團之間就定價有頗大分歧，因此昨晚罕有地討論甚久。

另外，農行H 股的基礎投資者名單，現時已大致商定，共有11 家投資者入股，包括中東的卡塔爾、科威特主權基金，合共投資36億美元，新加坡主權基金淡馬錫，歐、美元澳企業，以及本地華人富豪如李嘉誠及鄭裕彤亦會入股。總共基礎投資者投入金額高達54.5 億美元，約占農行H 股總集資額144億美元的4成左右。