再戰(zhàn)農(nóng)行IPO 中東油元買盤H股配售超30%

2010年06月25日 00:15
來源：21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報道 作者：許威

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全球路演如火如荼，有望成為全球最大IPO的農(nóng)行A+H兩地上市只差臨門一腳。6月24日，農(nóng)行IPO香港投資者推介正式啟動。

盡管這單巨型IPO的投資吸引力頗具爭議，但仍再次激起了中東主權(quán)財富基金“石油美元”的逐利本性——與上一輪中資銀行股上市大潮中歐美銀行唱主角不同的是，此次農(nóng)行上市，中東主權(quán)財富基金上演重頭戲。

據(jù)初步招股材料顯示，農(nóng)行H股的基石投資者長名單上，卡塔爾投資局將認(rèn)購28億美元農(nóng)行股份，赫然占據(jù)H股認(rèn)購額頭名；而科威特投資局則承諾認(rèn)購8億美元股份，位居其后。兩者合共認(rèn)購36億美元農(nóng)行H股，占H股預(yù)計總募集資金的比例預(yù)計將超過30%，而若按照機(jī)構(gòu)配售占H股發(fā)售總數(shù)的95%計算，這兩大主權(quán)基金認(rèn)購額占農(nóng)行H股機(jī)構(gòu)配售的比例將更高。

這意味著，中東主權(quán)基金已經(jīng)成為農(nóng)行H股配售的最重要參與者，其對中資銀行股的狩獵激情再次被點燃。

有觀點認(rèn)為，此次農(nóng)行IPO受到關(guān)注主要是因為中東投資者對中國經(jīng)濟(jì)的穩(wěn)定發(fā)展抱有期望，并且中東資本預(yù)期人民幣升值會為投資農(nóng)行帶來比交易本身更為豐厚的利潤。

首選中資銀行股

在中資銀行上一輪海外IPO大潮中，中東基金認(rèn)購熱情高漲，一度引發(fā)熱議。

公開資料顯示，2006年6月中國銀行IPO前夕，卡塔爾投資局認(rèn)購了其2.1億美元H股股份；有“中東股神”之稱的沙特王子阿爾瓦德(Alwaleed bin Talal)也曾在中行國際配售中斥資20億美元認(rèn)購，最終獲分配3.9億美元中行H股股份，這是其第一次參與對中資股票的認(rèn)購。

2006年9月，招商銀行H股上市，阿爾瓦德旗下資金也有涉足，當(dāng)時，瑞銀董事總經(jīng)理兼亞洲投資銀行部聯(lián)席主管金弘毅就公開表示，“曾連續(xù)兩次接到阿瓦伊德認(rèn)購招行H股的大單”，“招行國際配售超額50倍，因此王子與其它機(jī)構(gòu)投資者一樣，只能獲配少量股份，他很可能要等招行9月22日掛牌后在市場吸納。”瑞銀集團(tuán)當(dāng)時是招行H股IPO主承銷商之一。

2006年10月27日的中國工商銀行IPO中，卡塔爾投資局又揮金認(rèn)購了2.06億美元的工行H股股份；而科威特投資局作為最大單一投資人，認(rèn)購了工行7.2億美元股H股股份。在之后發(fā)表的一份聲明中，科威特投資局行政總裁Baderal-Saad表示：“這次參與顯示了科威特與中國經(jīng)濟(jì)的緊密聯(lián)系，入股工行是我們投資中國的長遠(yuǎn)策略之一”。沙特王子阿爾瓦德同樣也在工行國際配售過程中斥資20億美元認(rèn)購，一舉成為此次創(chuàng)紀(jì)錄IPO中最受矚目的個人投資者。

2009年11月26日,民生銀行H股在香港掛牌上市,是為在港上市的第7家中資銀行。3個中東基金斥資10億美元認(rèn)購,其中一家基金公司涉資3億美元, 傳聞稱資金可能來自曾大額認(rèn)購工行及中行H股的沙特王子阿爾瓦德。

記者試圖聯(lián)系阿爾瓦德王子旗下金融投資企業(yè)沙特國王控股公司，查詢其對各中資銀行股的繼續(xù)持股意向，但對方未予置評。

中東主權(quán)基金的“石油美元”向來是全球資本市場的投資主力。據(jù)世界主權(quán)基金研究所2010年6月的最新統(tǒng)計顯示，截至目前世界主要主權(quán)基金管理資金近4萬億美元，而來自中東地區(qū)的主權(quán)基金占比就高達(dá)37%。

其中，建立于2005年的卡塔爾投資局目前管理資產(chǎn)額約為650億美元，在世界主要主權(quán)基金中管理資金額排名第13位；而科威特投資局因管理約2276億美元資金，排名第8。其它中東主權(quán)基金實力更強(qiáng)，如阿聯(lián)酋阿布扎比投資局以管理6270億美元資金而位列第一，沙特阿拉伯主權(quán)基金沙特國際控股(SAMA Foreign Holdings)則位列全球第三，其管理資金約為4150億美元。

與之對照的是，同期，中國華安投資有限公司因管理約3471億美元資金而排名第4，中國投資有限責(zé)任公司(中投)則排名第5，其管理資金約2888億美元。

不僅僅是銀行股

中東“油元”對中資銀行股的熱衷，由上述可見一斑，但這并非其在中國的唯一投資路徑。

舉例來看，2006年12月15日，在香港上市的中國第一家特大型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)企業(yè)中國交通建設(shè)股份有限公司(1800.HK)在確定策略投資者的過程中，阿爾瓦德熱情參與，盡管最終無緣成為戰(zhàn)略投資者，不過在中交建隨后的國際配售中，阿爾瓦德斥資約50億元人民幣認(rèn)購，占到該股集資規(guī)模的1/3。

2009年上半年，阿爾瓦德旗下沙特國王控股公司(KHI)又以5800萬美元收購了昆山商貿(mào)酒店，并改名為昆山瑞士大酒店。這家酒店是他在中國內(nèi)地酒店領(lǐng)域的第一筆投資，也是阿爾瓦德及其下屬公司在中國內(nèi)地的第一項直接投資。據(jù)該公司發(fā)言人稱，在中國的投資策略以并購成熟物業(yè)為主，計劃在未來5年內(nèi)，會在中國的二線和三線城市繼續(xù)開設(shè)10到15家酒店，阿爾瓦德在該項投資后特別申明“在中國的投資沒有上限”

香港財經(jīng)與庫務(wù)局前局長馬時亨也曾表示：“阿爾瓦德王子以往的投資和許多中東投資者一樣,都是較為長線的,他在八十年代買進(jìn)花旗銀行的股票,也一直持有至今。”

安邦咨詢宏觀經(jīng)濟(jì)分析師徐斌在接受本報記者采訪中表示，如2007年阿布扎比投資局入股花旗集團(tuán)、凱雷集團(tuán)與納斯達(dá)克交易所，卡塔爾投資局入股倫敦證券交易所與德國大眾汽車等，中東地區(qū)各大主權(quán)基金的投資顯示了其方向的多元化。徐斌認(rèn)為：“中東方面主權(quán)基金均采用配額式的管理方式，如果一個地區(qū)的經(jīng)濟(jì)增長相對更高，那么他們便會提高在這個區(qū)域的投資額度”

“如果此次農(nóng)行IPO事件使中東主權(quán)基金斬獲豐厚，那么相信未來中東主權(quán)基金會對中國市場有更多關(guān)注。” 徐斌稱。 徐斌稱。

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