農(nóng)行IPO推介會(huì)在港舉行 強(qiáng)調(diào)人民幣升值對(duì)貸款影響小

2010年06月25日 14:48
來(lái)源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)訊 據(jù)華爾街日?qǐng)?bào)報(bào)道，周四在豪華的香港港島香格里拉大酒店(Island Shangri-La Hotel)地下層，農(nóng)行舉行的投資者午餐推介會(huì)現(xiàn)場(chǎng)擠滿了諸多基金經(jīng)理，眾多記者們涌在入口處爭(zhēng)相一睹農(nóng)行的管理團(tuán)隊(duì)。

現(xiàn)場(chǎng)許多人僅能站著聽(tīng)農(nóng)行的管理層進(jìn)行公司介紹，農(nóng)行管理層強(qiáng)調(diào)了中國(guó)西部地區(qū)快速的城市化進(jìn)程。農(nóng)行2008年年報(bào)顯示，該行約2.4萬(wàn)家分支機(jī)構(gòu)中30%位于中國(guó)最貧困的西部地區(qū)。農(nóng)行一位高管說(shuō)，前景的確非常光明。大批人員正涌向城市。

分析人士稱(chēng)，中國(guó)致力于縮小沿海富裕地區(qū)與貧困地區(qū)的差距以避免出現(xiàn)政治上的不穩(wěn)定，農(nóng)行可從中受益。

農(nóng)行管理層說(shuō)，四大國(guó)有銀行中，農(nóng)行海外敞口最低，貸款中僅有約3.6%是面向出口企業(yè)的。因而，如果中國(guó)允許人民幣升值，對(duì)農(nóng)行的貸款不會(huì)有較大影響。

上周末，央行宣布增加人民幣匯率彈性，匯率上揚(yáng)會(huì)損傷出口企業(yè)盈利的擔(dān)憂隨之而起，因隨匯率上揚(yáng)出口企業(yè)的外匯收入轉(zhuǎn)換成人民幣會(huì)減少。

知情人士透露，周三晚些時(shí)候，農(nóng)行H股招股價(jià)確定為2.88港元至3.48港元(約37美分至45美分)之間。滬市A股招股價(jià)尚未確定。如果需求強(qiáng)勁而超額配售選擇權(quán)全部使用的話，則H股發(fā)行募資最高可達(dá)130.8億美元。

知情人士說(shuō)，H股股價(jià)對(duì)應(yīng)的2010年市凈率為1.55倍至1.79倍，與中國(guó)銀行(Bank of China Ltd)的市凈率相當(dāng)，略低于中國(guó)建設(shè)銀行(China Construction Bank Corp)及中國(guó)工商銀行(Industrial &Commercial Bank of China Ltd)的市凈率。

如果A股定價(jià)與H股相當(dāng)，且需求強(qiáng)勁超額配售選擇權(quán)全部使用的話，作為中國(guó)第三大銀行的中國(guó)農(nóng)行總計(jì)募資可能高達(dá)245億美元。要成為全球最大的一筆IPO，農(nóng)行募資將需超過(guò)2006年中國(guó)工商銀行發(fā)股募資的219億美元。

迄今投資者的反應(yīng)不一，海外投資者的購(gòu)買(mǎi)意愿略高于國(guó)內(nèi)投資者。內(nèi)地投資者已表示擔(dān)憂中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩以及農(nóng)行貸款的質(zhì)量。

匯豐控股有限公司(HSBC Holdings PLC)在上海的中國(guó)資產(chǎn)管理合資公司的基金經(jīng)理Jeremiah Fung說(shuō)，投資者對(duì)銀行的資產(chǎn)質(zhì)量也有擔(dān)憂，因去年政府從銀行借了大量款，地方政府可能無(wú)力償還全部貸款。

Fung掌管著約1億美元的兩個(gè)面向中國(guó)內(nèi)地投資者的共同基金，他認(rèn)為農(nóng)行上市后，中短期內(nèi)股價(jià)上升空間有限。

農(nóng)行是四大國(guó)有銀行中最后一家公開(kāi)上市的銀行，許多外國(guó)投資者將這視為投資經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)的中國(guó)市場(chǎng)的一個(gè)難得機(jī)會(huì)。

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