王爍：碳金融市場具有獨特性先有政府后有碳市場

2010年06月25日 20:54
來源：鳳凰網財經

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由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2010陸家嘴金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機之后的經濟結構調整與金融變革”，鳳凰網進行全程直播。6月25日晚，陸家嘴論壇浦江夜話第四場聚焦“低碳革命與綠色金融的未來”，財新傳媒主編王爍表示，所有的金融市場實際上都是走在政府前面，總是先有市場，后有政府，政府永遠是在追趕金融市場。但是碳金融市場有它的特點，至少在相當一段時間內，是先有政府，后有碳的市場。以下為王爍發言實錄：

熊曉鴿：最后我想請王爍來給我們談一下。為什么把他放到最后呢？因為他是財新傳媒的主編，跟我一樣是同行，原來在人民日報待過。你對這個也很有研究，做記者的一個最大的本事就是要聽，多聽專家的，聽完以后能夠總結一下，能夠從記者的角度，你看咱們說了半天，你來談一談。

王爍：主持人一直想解決一個問題，或者想探討一個問題。我打一個比方說一下，原油是一個全球的商品，全球有很多的交易原油，形成差別的是一個連續的全球價格。那么碳排放到大氣里面，也是一種全球商品。在中國和美國排放的一噸碳等價沒有區別，但是有沒有存在碳的全球價格？現在沒有。因為碳雖然是全球的商品，一個全球的因素。但是全球各個國家對碳排放的國家義務是不等的。在歐洲現在有最大量的碳交易發生，在美國現在也是，形成一個相對延續的價格，但是這種價格，對今天的中國，此時此刻是沒有參照意義的，沒有特別大的參照意義。而價格大家都知道，金融沒有支點，沒有辦法往下做。

如何發現價格？這要涉及到碳金融跟其他一般意義上金融的區別，所有的金融市場，實際上都是走在政府前面，總是先有市場，后有政府，政府永遠是在追趕金融市場的。但是碳金融市場有它的特點，至少在相當一段時間內，是先有政府，后有碳的市場。為什么呢？因為碳的價格，要由各國政府的，包括中國政府在內，所經過全球性的氣侯談判，確定各自的減排義務之后，產生一個碳的配額，產生一個基本總量，在此基礎上才有發現碳價格的基礎。

中國政府未來承擔什么樣的碳減排義務，只有等待氣侯談判的結果。此時此刻現在已經有了三家，北京、上海、天津有三家跟排放相關的交易所，也發生了相當多的碳交易的案例，但是這些案利打個比方，有點像未來交易，是不連續的，產生的價格有相對意義。中國還沒有碳減排總量的時候，可以采用一些近似的指標，來推進碳交易，來幫助大家去發現碳價格，在過程中積累碳交易經驗。中國已經有了跟減排有關的總量指標，“十一五”期間關于二氧化碳排放，有COD化學需氧量，還有單位GDP能耗在十一五期間要下降20%這樣的指標。這些指標“十一五期已經過去了，“十二五”圍繞這些指標，可能會有新的指標出現，這些并不是碳減排。但是圍繞這些指標設計交易，可以為未來的碳交易準備條件。

還有一類總量，現在還沒有，但是像央行行長說過，如果說國內搞碳減排的難度太大的話，是不是先搞增量排放。承認現在的能源消耗和相應的碳排放量，如果用電，由此發生的排放量，針對這些是不是可以定價？中國是增量改革的，如果套在這個上面，是不是容易做一些。第三個，剛才嘉賓講到，中國政府在哥本哈根大會提出碳強度指標，碳強度是一個比例概念，有沒有什么辦法，金融專家也好，金融市場的設計者和參與者，有沒有辦法，把比例性的指標轉化成數量指標？在這基礎上更好的發現碳市場在中國價格的條件？我的想法是這樣，碳交易很難走到政府的前面，但是有沒有辦法把政府已有的指標，把它轉化成為可知性可復制的碳交易的連續的案例？在這個上面也許是可以的。（來源：東方網）