何東：人民幣的國際化和資本帳戶的放開是可控的

2010年06月25日 21:04
來源：鳳凰網財經

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由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2010陸家嘴[18.28 -1.88%]金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機之后的經濟結構調整與金融變革”，鳳凰網進行全程直播。6月25日晚，陸家嘴論壇浦江夜話第五場聚焦“國際貨幣體系的演變：美元、歐元與人民幣”

以下為何東文字實錄：

非常感謝組委會邀請我今天晚上來發言。我還是用英文發言吧，因為我們有很多來自于海外的朋友，也可以和李先生平衡一下。

來看看你的問題，中國政府是不是愿意人民幣成為國際化的貨幣？其實從很多討論以及現在很多文獻來看，很多的分析一般都是基于這樣的問題，就是人民幣是不是有很好的前景，可不可能成為主要的國際貨幣。可能未來10年或者20年，這是一個非常有意思的話題，如同李先生剛剛所說的，整個國際貨幣體系變化是非常緩慢的，要花很長的時間才能夠讓人民幣在國際社會上發揮更大的作用。但是這也并不意味著我們不能夠一步一步讓人民幣更加國際化，能夠走出中國。雖然說它目前還不是一個主要的儲備貨幣。我覺得根據香港的經驗，看一下中國政策背后的意義何在。這是我非常感興趣的。這是第一點。

第二點，大家可能也問過很多問題，人民幣國際化的道路到底是怎么樣的，是不是有可能讓人民幣真正做到國際化。從香港的經驗來說政府的意愿已經發生了改變，04年的時候香港開始做人民幣的業務，當時人民幣開始流出中國，能夠讓在銀行體系之外的人民幣流回銀行，銀行就可以好好計算到底有多少人民幣在流通當中。去年的時候政府制定一些政策，能夠讓人民幣做貿易的結算。這對于香港人民幣業務來說就是很大的突破，因為擴大了我們的業務范圍。

這也說明了中國政府非常希望能夠將人民幣作為結算貨幣，不單單在國內，在國外也可以使用，在進出口商之間能夠用人民幣進行結算。當然，當中也有一些憂慮，有可能會有系統性的脆弱，如果你在全球系統當中只使用一種儲備貨幣就會有風險。比如說在金融危機，也就是08年第三季度的金融危機，雷曼兄弟倒臺的時候當時是非常缺乏美元的，因為當時所有的銀行的流動性非常緊缺。顯然對于全球貿易來說有致命性的打擊，當時全球性的貿易08年末和09年初的時候幾乎崩潰了。我覺得對于美國政府來說也不是一件好事情，這說明我們必須要采取一些行動，哪怕有的時候僅僅要讓貿易更加能夠流暢一點，面臨金融危機的時候能夠盡快的復蘇。根據香港的經驗，我覺得中國政府絕對非常感興趣，他們希望能夠在國際貿易中更多的使用人民幣。從貿易結算來說中國政府還是有這樣愿望的。

談到人民幣的國際化，可以在全球進行使用，可以通過財政的帳戶，哪怕現在有進帳性帳戶的贏余。這方面的爭論還在進行，但是我是支持這一點的。其實并不是說你必須有了赤字之后才讓人民幣走上國際化的道路。雖然說有很多資本管制的時候，是不是在境外大量使用這些人民幣，我覺得的確可以，因為我們可以用離岸的市場，比如說香港的市場非居民可以很好的使用，像我們這樣的離岸市場可以進行金融的交易。這并不意味著離岸的市場和岸上的市場不相關的，總有一些聯系的，因為在結算的時候總是要和大陸的銀行有聯系。我們可以看到中國的一些政策，有些地方總是有一些資本監管，但是有些交易往往是比較放開的，當然這里也是針對合格的金融機構。

最后一點，人民幣的國際化和資本帳戶的放開是一致的，也就是可控的、逐步進行的過程，謝謝。