許小年：建議在陸家嘴搞一個金融法律特區

2010年06月25日 21:12
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2010陸家嘴金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機之后的經濟結構調整與金融變革”，鳳凰網進行全程直播。中歐工商學院經濟學與金融學教授許小年在論壇上表示，如果真想把上海搞成國際金融中心，可以考慮像鄧小平搞深圳特區一樣，在陸家嘴搞一個金融法律特區，在這個金融法律特區里面法律是國際法，監管基本上像香港的監管。以下為許小年演講實錄。

許小年：我想講兩岸三地，我必須承認我對臺灣市場了解的不夠多，長期在香港工作，在國內工作。所以，對這兩個地方的市場了解稍微多一些，我就想談一下這兩個市場的互補。我覺得上海和香港在今后很長的一段時間內，都會是一個互補關系，香港不用擔心被邊緣化，香港不可能被邊緣化。如果香港要被邊緣化，上海國際化、透明度要提高、規范程度要提高，法律監管還要向國際上最好的實踐靠攏，那個時候香港可能會擔心。但現在我們上海和深圳是有中國特色的社會主義市場，所以，兩邊不會同質化，被邊緣化的可能性只會發生在同質的趨勢下。

由于在我們資本市場上，甚至包括在中國經濟中，改革相對滯后，這樣的一個市場在很多方面不利于創新性企業的成長，不利于企業的融資活動。這些問題在香港市場上是沒有的。所以，有很多企業它會選擇到香港市場去上市，盡管香港市場估值要比國內市場要低，資金融資成本看上去高一點，但把其他方面成本算起來，不一定高。以前由于中國大陸不開放，香港有很多做貿易的企業，依靠中國大陸的生意可以維持很多年的香港經濟繁榮。

上海想建成國際金融中心，這是一個很好的設想。但是我們看一下世界各國的歷史，我們看一下香港的發展，臺灣的發展，其他地區金融中心的發展，一個金融中心的成長和確立，靠的是軟件，靠的是你的法律，你的法律對股東權益有效的保護；靠的是透明的、高效的監管體系；靠的是稅收政策，整個一套的軟環境決定了一個城市能不能成為國際金融中心。你既然是國際金融中心，你的法律，你的監管，你的稅收，你一整套的制度的安排，都應該和國際上接軌，包括資本帳戶的開放。

到今天經濟已經非常發達了，為什么在中外合作當中，寫合同只要涉及到外方都是中英文兩份，而且都需要外面的法律來裁決。這說明我們的法律跟國際上還沒有完全結合，我們的監管也是。公司想發債券，想發股票，只要滿足要求，發多少，以什么價格發，這應該都是企業、公司和投資者之間的自愿交易。所以，我們在上海這邊還有一些方面和國際上目前沒有辦法對接的。

我曾經提過一個建議，我說如果我們真想把上海搞成國際金融中心，我們可以考慮像小平同志搞深圳特區一樣，在陸家嘴搞一個金融法律特區，在這個金融法律特區里面法律是國際法，監管基本上像香港的監管，是國際上最好的實踐。在這個金融法律特區里面法資本帳戶開放，在這個金融法律特區里稅收政策跟其他地區的稅收政策不一樣。現在所得稅45%，你怎么跟香港競爭。香港所得稅15%，大金融機構的總部可能會放在上海嗎？不可能放到上海，放到上海人工成本立馬增加30%，所以都把總部放到香港，來回坐飛機，給航空公司做生意了。

中國這么大的經濟體，應該有這樣的國際金融中心涌現出來，但必須要看到一個國際金融中心靠的不是硬件，靠的不是政府規劃，靠的是軟件，靠的是制度。這些制度不到位，很難建成一個國際金融中心。而這些制度又需要我們政府有勇氣，有魄力，要能夠繼續，小平同志30年前開啟的改革大業，繼續往下推進。