黨劍：商品期貨為金融期貨打下了堅實的底子

2010年06月25日 22:22
來源：鳳凰網財經

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由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2010陸家嘴[18.28 -1.88%][18.28 -1.88%][18.金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機之后的經濟結構調整與金融變革”，鳳凰網進行全程直播。6月25日晚，陸家嘴論壇浦江夜話第六場聚焦“期貨和衍生產品市場發展”

以下為黨劍的文字實錄：

非常高興有機會再一次參加浦江夜話，我個人理解這一次陸家嘴論壇的主題是災后的金融調整和經濟市場。我理解我們對國際金融市場災后重建的會。應該說我們08年的5月份汶川地震之后，我們在去年有一個重新的規劃。但是從08年9月份從雷曼倒閉到現在美國的參議院還沒有通過新的金融監管法案，我覺得這個時間上稍微遲了一點，比我們建一個城市遲很多，但從另外一個方面從金融市場的構建是一個非常大的工程。

所以，我們在國際金融市場的災后重建當中討論中國金融市場發展路徑問題確實也是一個非常好的題目。我也在想，今天我們出席會議的嘉賓有我們證監會的同志，也有我們商品和金融期貨交易所的領導，我個人感覺到，確實中國金融市場的發展，因為我本人是沖著股指期貨從業的，在92年畢業之后，等了18年股指期貨才出來。確實商品期貨和股指期貨來講，是一個有同又有不同的整體。同在于兩個市場都是強調功能的發揮，剛才兩位老總都講過，兩個交易所也在不遺余力的培訓市場的使用者，我們中介機構也在搜尋市場中間的使用者，以及協助交易所對他們給予更多的訓練和培育。兩個交易所又有一些不同，我們商品期貨確實為金融期貨的推出打下了非常堅實的底子。

因為08年金融危機我們商品交易市場沒有出現問題是我們十幾年來最大的成就，這點我覺得是應該充分的肯定的。但是另外又有一點我是非常意外的，我們原來的商品期貨在我們從業人的眼睛里面是發展的非常平穩非常規范的市場，我們覺得從現貨企業來講對市場的利用非常充分。但是股指期貨上市之后，社會所給予的關注度我覺得超乎了我們的想象，這是兩個市場真正的不同。為什么這樣？我感覺基于兩個原因，因為每個老百姓都對中國股市的冷暖感同身受。

第二個原因，股票的價格是會實時波動的價格，所以對于期貨和現貨同時波動大家都會給予更多的關注，事實上大家可以想到之前在商品期貨市場上，我們前一天在倫敦交易所出現一個漲跌，我們第二天上海期貨交易所也會出現同樣的漲跌，有時候甚至幅度差不多，而且到最后我們出現了漲跌之后同樣也會引導倫敦的漲跌，但是大家給予的關注很少。股指期貨上市之后關注就非常不一樣，有時候我就跟一些記者講，大家認為權證的價格能夠決定政府的價格嗎？權證本身的價格是影響不到的。我覺得這個本身是站不住腳的。從另外一個意義上講，我們老百姓都知道股票市場的價格是由上市公司的業績所決定的，同樣也是由大家的一種理性預期所決定的。

所以，在我們客戶當中操縱股指期貨的不少也是看權重股市操作的，應該說股指期貨推出來兩個多月以來，剛才朱總也講到了一些內容，從我們自己的感覺來講，我們覺得它的運行還算平穩，只不過上升之后，尤其是5月1日以后，由于希臘的一些債務問題，包括現在出現的一些問題都有下跌的勢頭。但這個還不至于1600點到1100點下跌，但大家不至于把它的議論到了無以復加的地步。我本人覺得對于我從業18年，對股指期貨的理解來講，我覺得未免有點有失偏頗。

我想為股指期貨和商品期貨在未來商品市場以及我們資本市場上所其的這種作用，我覺得要給予充分的重視，而且我們的幾家交易所也都在為此不屑的做著努力。而且我們160多家中介機構包括在座的同時也都在為這個市場盡心盡力工作。

另外，我覺得對于股市的漲跌，對于我們未來推出新的品種大家一定要有一個新的評價。否則，很容易把一個處在襁褓當中的市場給一些負面的作用，不利于它的成長。