2010陸家嘴論壇“浦江夜話”資本市場熱點

2010年06月26日 02:48
來源：證券時報

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兩岸三地管理層縱論加強金融合作與競爭游石韋小敏

證券時報記者游石韋小敏

本報訊股指期貨正式啟航，中國期貨和衍生品市場也進入了一個新的發展階段，在昨晚舉行的2010陸家嘴論壇“浦江夜話”上，業內人士就股指期貨未來的發展以及市場關心的問題進行了解答。同時，來自兩岸三地的管理層也就金融合作與競爭的問題進行了探討。

繼續規范發展金融衍生品

中金所總經理朱玉辰表示，中金所目前考慮最主要的兩項工作：第一是嚴加監管，保證這個市場在有序下進行，讓市場有序干凈，給投資者樹立一個很放心、透明、規范的市場。第二是要弘揚套期保值文化。中金所在發揮市場工作方面做了很多努力，長達四年的準備過程中，大部分時間都用在教育方面，引導大家理性善用這個市場。

另外，針對此前市場成交量過大的情況，中金所前期與會員單位舉行一些座談會，希望會員能夠跟客戶多商量，在嚴控風險的情況下逐步參與，中金所也有一些指導意見。目前來看，市場運行已處于比較平穩的態勢中。朱玉辰表示，中金所還將繼續觀察市場狀況，在需要的時候會完善交易所規則，確保股指期貨更扎實穩健地發展。

據介紹，股指期貨運行總體呈現以下幾個特點：第一是市場運行比較有序，客戶開戶數量持續穩定發展，價格吻合度較好，沒有出現爆炒；第二是市場風險度可控，沒有出現客戶大面積追加保證金的情況；第三是市場監管嚴格；第四是套期保值有序開展，除了券商、特殊法人之外，中金所每天都會接到一般法人機構、自然人的若干保值申請。

中國證監會期貨一部副主任宋安平表示，金融衍生品不能偏離實際，發展速度要跟風險控制能力相匹配，一定要防止重蹈過去一哄而上導致兩次治理整頓的覆轍。在產品設計、風險控制能監管安排、市場準入、法規建設方面都要做好相應的準備。特別針對我國轉軌的歷史階段，還要進行一些針對性的安排，優先發展基礎衍生品為主的市場。發展衍生品市場同時還要始終加強監管，防止監管套利，要加強不同監管部門的合作。

兩岸三地加強金融合作

上交所副總經理劉嘯東表示，在中國境內有上市資質但還未上市的企業至少有上萬家，市場潛力非常大，三地交易所有很大合作空間，并且香港和臺灣都有很好的經驗和值得學習的地方，相互之間也需要學習。下半年，上交所創新工作的重點將是推跨境ETF，主要就是和香港市場合作。

對于香港和上海的金融競爭與合作問題，香港交易及結算所有限公司集團行政總裁李小加認為，就目前而言香港和內地的金融競爭與合作都還很少。兩地在發展過程中肯定有碰撞和合作，但最終還是要依托內地。

李小加表示，今天香港不再是內地唯一以及最重要的集資中心，此時最關鍵的是能不能在中國下一步發展中充分利用香港核心競爭優勢和階段性差異。尤其在人民幣國際化問題上，香港或許可以做內地一些城市暫時做不了的事情，以此再帶給香港十年乃至二十年的發展。

臺灣證券交易所總經理許仁壽則認為，交易所僅是一個平臺。僅中國大陸，可以上市的公司數量已非常龐大，這些企業都在不斷成長，都需要一些資源和資金，它們才是決定競爭的主要力量。

此外，關于上海國際金融中心的建設，中歐國際工商學院教授許小年提出，陸家嘴可以考慮成立金融法律特區，仿照當年成立深圳特區。在陸家嘴金融法律特區里，采用的法律是國際法，監管上基本學習香港，并且資本賬戶開放，在這個金融法律特區里稅收政策跟其他地區的稅收政策也不一樣。

許小年還認為，上海和香港在今后很長的一段時間內，都會是一個互補關系，香港不用擔心被邊緣化。