貝納杰：銀行高管薪資監(jiān)管需要國(guó)際合作

2010年06月26日 13:32
來源：鳳凰網(wǎng)財(cái)經(jīng)

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由上海市政府和中國(guó)一行三會(huì)共同主辦的2010陸家嘴金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機(jī)之后的經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)調(diào)整與金融變革”，鳳凰網(wǎng)進(jìn)行全程直播。6月26日，陸家嘴論壇全體大會(huì)二聚焦：“全球金融合作與監(jiān)管體制的變革”，美國(guó)博斯管理咨詢公司首席執(zhí)行官貝納杰先生表示，銀行高管薪資監(jiān)管需要國(guó)際合作，這樣才能夠有效的避免另一場(chǎng)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。

以下為貝納杰演講實(shí)錄：

我今天想簡(jiǎn)單的談一談，怎么樣解決道德風(fēng)險(xiǎn)，怎么樣去看待銀行業(yè)的道德風(fēng)險(xiǎn)。我主要談高管薪資這一點(diǎn)。我還會(huì)談到，我們現(xiàn)在的這些監(jiān)管措施，能不能達(dá)到這樣的預(yù)期目的。現(xiàn)在大家都在說，很多方面國(guó)際合作非常重要，銀行的改革啊等等。但是我認(rèn)為更重要的就是一個(gè)薪資的技術(shù)，更需要國(guó)際的合作。

為什么是這樣呢？因?yàn)槲覀円呀?jīng)看到政府也好、監(jiān)管者也好，他們?cè)诮鉀Q一些核心問題的能力上是受限的，尤其是關(guān)于薪資的做法上，其實(shí)是可以通過各個(gè)國(guó)家之間共享一些做法來達(dá)到一個(gè)合理的境界，這樣才能夠有效的避免另一場(chǎng)系統(tǒng)的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管阻力重重，但是世界上的一些有關(guān)的組織像G20，還有其他的類似國(guó)際組織對(duì)于薪資和稅收都進(jìn)行了深入的探討，要倡導(dǎo)一些改革。當(dāng)然，會(huì)有一些對(duì)于政策的普遍傾向。比方說，會(huì)更加的注重風(fēng)險(xiǎn)，等等。我不想說哪個(gè)對(duì)哪個(gè)錯(cuò)，或者說哪個(gè)才是最好的。有兩個(gè)規(guī)模差不多的公司，可能他們有不同的職責(zé)，應(yīng)該對(duì)他的監(jiān)管也是不一樣的，而且不同的公司業(yè)務(wù)范圍不一樣，可能會(huì)使得雖然做同樣的事情，但是他做風(fēng)險(xiǎn)管理的績(jī)效在不同的公司里面他們的表現(xiàn)也是不一樣的。所以，情況是不一樣的。

監(jiān)管者應(yīng)該相應(yīng)對(duì)風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行評(píng)估。但有一個(gè)最根本的方法，現(xiàn)在一些方法還是存在著這樣或者那樣的不足，銀行或者是相應(yīng)的機(jī)構(gòu)，并沒有真正的涉及到非集中化的、跨國(guó)的銀行集團(tuán)的運(yùn)作。因?yàn)橄襁@么復(fù)雜的機(jī)構(gòu)很難對(duì)其進(jìn)行有效的統(tǒng)一的監(jiān)管，因?yàn)橛行〤EO，他們本身就是控制著銀行，而是應(yīng)該銀行管銀行。任何的監(jiān)管體制，既要來看機(jī)構(gòu)的要求，也要來看微觀的、風(fēng)險(xiǎn)管理的要求，使得信息達(dá)到對(duì)稱。

監(jiān)管者還有董事會(huì)，要監(jiān)管這么復(fù)雜的機(jī)構(gòu)就是要解決一個(gè)核心的問題，那就是資本撥備、風(fēng)險(xiǎn)管理和薪資結(jié)構(gòu)這些要結(jié)合起來綜合考慮。如果說這些機(jī)構(gòu)不協(xié)調(diào)，對(duì)于薪資就沒有辦法得到一個(gè)良好的監(jiān)管。所以，道德風(fēng)險(xiǎn)也就沒有辦法控制了。一定要看三個(gè)方面，我們?cè)诳葱劫Y的時(shí)候，這三者都要來看。如果說分開來看，就會(huì)讓風(fēng)險(xiǎn)更大。

第一個(gè)，如果把紅利設(shè)一個(gè)上限，或者只是簡(jiǎn)單來做，這反而會(huì)適得其反。如果說紅利得到的風(fēng)險(xiǎn)越大，就需要更強(qiáng)的監(jiān)管。除此之外，我們來看一下延期，這是跟短期的風(fēng)險(xiǎn)密切相關(guān)的。08年的時(shí)候，所有的銀行高管都是把薪酬跟長(zhǎng)期的股票表現(xiàn)掛鉤了。但是，現(xiàn)在卻沒有延期的安排。所以說，在真正的長(zhǎng)期的股票表現(xiàn)兌現(xiàn)之前，你是沒有辦法充分的估計(jì)它的充分影響。第三個(gè)既有宏觀層面也有微觀層面的安排，大部分的紅利直接進(jìn)入到交易上，而不是進(jìn)入到經(jīng)紀(jì)人那里。當(dāng)交易成功的時(shí)候，銀行的高管是拿到更多的薪酬，但是交易失敗的時(shí)候照樣拿到錢，這是一個(gè)不合理的安排。我的解決方案就是一個(gè)三角形的框架，風(fēng)險(xiǎn)越資本的撥備、利益的分享，既要看風(fēng)險(xiǎn)，還要看薪酬，以及股東帳戶的信息。

所以，這三者缺一不可。其中一個(gè)最直接的方面叫做交易商的利益?，F(xiàn)在在一些比較大的合同當(dāng)中，這部分的收益是非常大的，其實(shí)是應(yīng)該交易商來付錢的。我相信給交易商的薪酬的體制，應(yīng)該加以改革。交易不像一級(jí)方程式，更變成一個(gè)規(guī)模性的經(jīng)濟(jì)的概念，而且跟一些央行其他的一些政策都會(huì)產(chǎn)生重大的影響。所以，這種公司的資產(chǎn)負(fù)債表越大，從而帶來的薪酬越高的現(xiàn)象，就會(huì)因?yàn)檫@樣一個(gè)三角形的架構(gòu)安排，得以緩解。

可能這樣的建議對(duì)于大部分的銀行來說，40%、50%的銀行，覺得這是一個(gè)顯而易見的應(yīng)該考慮的選擇。而且無論是對(duì)于銀行還是對(duì)于金融業(yè)的基礎(chǔ)設(shè)施來說，都是不合理的。目前來說，這個(gè)體系還是平等的。但是必須要強(qiáng)調(diào)，整個(gè)體系還是由金錢來進(jìn)行的，畢竟不是銀行家，銀行家來工作主要目的是收入，不是說文化、體制等等任何問題。

所以，政府對(duì)于薪酬的考慮，對(duì)于減少獎(jiǎng)金是沒有意義的，除非我們出現(xiàn)一個(gè)全球聯(lián)動(dòng)的對(duì)應(yīng)才會(huì)有效果。他們可能有一個(gè)共同的目標(biāo)，這才能夠?qū)崿F(xiàn)全系統(tǒng)的穩(wěn)定，要改革的話是大家共同的利益。

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