李思明：固定利率對小企業流動資金管理是很好的辦法

2010年06月26日 21:14
來源：鳳凰網財經

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鳳凰網財經訊由上海市政府和中國一行三會共同主辦的2010陸家嘴金融論壇于6月25-26日在上海舉行，本次論壇的主題為“危機之后的經濟結構調整與金融變革”，鳳凰網進行全程直播。6月26日，陸家嘴論壇專題會場四“中小企業發展與金融服務 ”恒信金融租賃有限公司首席執行官李思明認為，關于固定利率方面的問題，現在銀行貸款大家知道，有一個東西大家并沒有太注意，央行利率要調整的話，比如說是現在是5.4要調，利率要上浮到6，第二年開始，必須要調到新的利率去。發達國家，借了多少，10年是4%的利率就是10年的利率，如果利率要是能夠固定下來的話，對小企業的流動資金的管理也是很好的辦法。

[李思明] 主持人好。各位參加會議的嘉賓，大家好，我是恒信租賃的李思明。大家會覺得比較奇怪說，一般向TBG，私募基金，對于投入回報要求很高的，融資租賃在國內已經有30年的歷史，那目前還沒有看到說哪個融資租賃公司會做的非常好，或者是哪個銀行，問題在什么地方？為什么TBG愿意投呢？跟咱們國內的金融環境不斷改善有關系的。第一個，在融資租賃行業，最近幾年可能比較注意，像銀行系出了一批租賃公司。為什么在傳統的銀行，自己做貸款已經做的很舒服了，為什么要進入到這個行業里面來？ [17:32:27]

[李思明] 租賃行業里面有什么樣的動力，能夠使得有很多的資金會愿意投入到這個里面來？融資租賃業務的話，50年代初在美國二戰以后在中小企業融資多元化的情況下發展起來的業務。一個企業的發展，從它的快速發展和進入成熟期大概需要五年時間。一個企業有八年的時間是很穩定的企業了，再一個從成立階段到快速發展階段，基本上有一個很危險的時候，第三年到第五年很危險的。我這邊有一個數據，我跟蹤過這幾年國內的工信部所統計的數據，國內的小企業都保持在4000萬家左右，有的時候多幾百萬家，少幾百萬家。我們國內的小企業很難跨越第三年的坎，很難過的。問題出在什么地方呢？管理的問題是一個，其實更多的是資金管理的問題。 [17:34:04]

[李思明] 一個企業從設立的時候，考慮到有一個股權融資，不管是通過VC，或者是創業板的方式。但是一個企業的融資三部分，一個是它的不動產方面需要融資，比如需要廠房、地皮需要這些不動產的。第二類的融資叫動產融資，動產融資就是這些機器、設備、車輛這些東西。第三類是流動資金方面的融資，流動資金融資一般期限比較短，從資金成本承受來講，我想重點講一下關于動產融資這方面，動產融資的話，動產是一個使用的，像地皮廠房買了會增值，設備買的話是不斷貶值的。給動產做融資是貶值融資，所以不太適合去擁有，所以才出現有租賃的方式來做。 [17:35:26]

[李思明] 所以，動產融資目前在國內，我們這些小企業絕大部分的動產融資還是靠自有資金，要么就是到親戚朋友那邊，或者說是一些非常小的金融機構那邊去借。短期資金來做中期融資，動產融資應該是在三年到五年比較合適。現在很多企業都借短期來做融資，所以企業在發展過程中間，有很多短期資金應該是做流動資金融資的，沒法有足夠的短期融資來做流動資金融資，所以在快速發展過程中間，很快就會死亡，因為資金鏈斷了。在動產融資這方面沒有很好的安排，或者說在市場上沒有這方面的金融產品提供。現在看的租賃公司，絕大部分還是在大企業方面做。這方面要非常注意。 [17:37:04]

[李思明] 關于固定利率方面的問題，現在銀行貸款大家知道，有一個東西大家并沒有太注意，央行利率要調整的話，比如說是現在是5.4要調，利率要上浮到6，第二年開始，必須要調到新的利率去。發達國家，借了多少，10年是4%的利率就是10年的利率，如果利率要是能夠固定下來的話，對小企業的流動資金的管理也是很好的辦法。 [17:37:48]