文國慶：當前炒股不如看球

2010年06月27日 11:19
來源：證券市場紅周刊作者：文國慶

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四年一度的世界杯戰事正酣。我們既目睹了奪冠大熱門巴西、阿根廷、荷蘭的過關斬將不負眾望，也目睹了沒落貴族意大利、法國的全面崩潰慘遭淘汰。如果說優劣兩極的表現不出其所料，那么傳統強隊德國、西班牙、葡萄牙的表現則略有遺憾。

從小組第三輪開始世界杯賽事漸入佳境，場場比賽懸念不斷險象環生，使得萬千球迷情緒跌宕廢寢忘食。按理說足球賽事與股票市場沒啥關系，可現實說明它們相克相生反向相關。如果說世界杯賽事與大盤漲跌關系不大，那么隨著賽事的日漸精彩市場成交量卻在顯著下降。

世界杯與股市的關系

原來以為只有自己的情緒受世界杯影響太大，不曾想給一群業界朋友打電話過去，居然也都是大談足球而無暇股市。畢竟股市月月有，機會處處在，而世界杯可是四年一次，看一屆少一屆，人生能有幾屆杯？看看全球股市，本周都在下跌，您不得不承認世界杯的魅力遠遠勝過奧運會，歐洲南美近半球迷為看足球而延誤工作，也算是當代精神文明的又一寫照。

世界杯與股市究竟有什么關系我沒有做過專題研究，但是有人告訴我，統計數字顯示，世界杯期間70%的情況是股市下跌，而其余30%的上漲，則是因為市場處于大型上漲周期的緣故。

不管我們承認與否，世界杯期間股市會出現某種周期性波動。因此，杯賽期間股市下跌不一定是經濟和政治層面的原因。有人也許會說，自己根本不看足球，世界杯跟自己炒股無關，但是您不能否認它跟其他投資人的密切關系。畢竟，股市中那些賭性十足，情緒波動劇烈的短線客，相當一部分人都是狂熱的球迷，而沒有這些人的參與，市場換手率怎么能不降下來？

所以，針對世界杯現象，我們應該調整自己的操作周期和投資策略。對于中長線投資者，世界杯期間行情的低迷，正是您耐心低吸的良機；對于情緒急躁的短線客，反正短期沒有行情，您不如暫時離開市場，盡情享受四年一次的“豪門盛宴”，等到世界杯結束，您的機會也來了。

政策信號已經調頭向上

除了世界杯因素外，農行發行上市對股市的短線沖擊，央行清查地方融資平臺的匯總工作都在七月，所以市場再低迷一段時間也在情理之中。

盡管有這些不利因素，我也不認為市場會出現多大的破位下行，至少有兩點我們清楚：第一是貨幣政策的轉向，第二是股市估值處于歷史低位。

貨幣政策的轉向我在上周已經提道，但是市場對此的認識比較模糊和錯位，估計需要再過一個月的時間，大家才能達成共識。從圖3的央行公開市場操作圖我們可以看到，正是由于四月初貨幣政策出現死叉，導致了其后的股市下跌。但是我們也看到，從5月15日開始，政策信號已經調頭向上，并與本周出現金叉。我上周就說過，政策的轉向不是技術性的，而是方向性的，但是很多人認為是技術性的。沒有辦法，只有讓時間來印證了。