跑輸陽光私募 公募一對多遭遇信任危機

2010年06月29日 05:55
來源：21世紀經濟報道 作者：曹元

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“基金公司專戶‘一對多’業務出臺快一年了，業績表現卻不如陽光私募，之前陽光私募界的擔心現在看來有些多余。”6月25日，深圳一家私募公司的合伙人表示。

去年9月份，基金公司專戶“一對多”批量發行的時候，私募界感到隱憂。但從兩者之間的競賽結果來看，陽光私募可以舒一口氣了。

根據朝陽永續提供的陽光私募數據和渠道方提供的40只基金專戶“一對多”數據和今年以來，陽光私募明顯跑贏基金公司專戶“一對多”

對陽光私募和基金專戶“一對多”的領頭羊進行比較，陽光私募領頭羊——慧安投資管理的慧安三號截至6月10日年內凈值增長24.8%；而40只基金專戶“一對多”中，表現最好的廣發主題在6月11日年內增幅僅為慧安三號的一半，僅為12.825%。

比較全部產品，據最新公布凈值數據，550只陽光私募產品中獲取正收益的產品為165只，占比為30%；而6月18日公布產品凈值的40只基金專戶“一對多”產品中獲獲得正收益的只有6只產品，占比15.8%。

信任危機

“我們還在發產品，但同公募基金一樣，專戶‘一對多’也不好發，主要是前期基金公司的‘一對多’產品沒有為投資人賺到錢。”深圳一基金公司市場部人士表示，盡管該基金公司一對多產品仍然為投資人實現了正收益，但抵御不了大環境的影響。

從去年年末至6月25日，上證指數下挫21.33%，但據統計，仍有接近30%的個股股價實現了上漲，這一數字同獲取正收益的陽光私募產品比例相仿，卻大幅超過了專戶“一對多”的比例。

讓投資者更難以忍受的是，以獲取絕對收益為目的的專戶“一對多”產品多數出現虧損。截至6月18日，在有凈值統計的40只“一對多”產品中，有24只產品跌破面值，跌破面值的比例為60%，有部分產品的凈值甚至在0.8元之下。

在凈值已經更新到6月25日的22只“一對多”產品中，14只凈值在1元以下，跌破面值的比例上升到了63%。

一些大牌基金公司的產品未能幸免。南方、華安、博時、華夏、嘉實等旗下多只專戶“一對多”產品凈值在1元之下，并且年內凈值增長率排名居后。截至6月18日三位統計數據顯示，40只產品中，有4只產品年內跌幅超過10%。

在一些論壇上，贖回某某“一對多”產品的口號此起彼伏。但由于贖回條件繁瑣，多家基金公司人士均表示，未遇到購買了“一對多”產品的客戶大規模贖回的情形。

與普通的公募基金相比，“一對多”產品“認購容易贖回難”。客戶贖回基金“一對多”產品有3種方式：合同到期；違約提前退出；達到清盤規定提前終止。但一對多產品通常有固定投資期限，一般是1-4年，客戶即使愿意支付違約金贖回，也需要基金公司同意，而且贖回時間需要十多天，比公募基金贖回麻煩得多。

但發軔于去年9月份的基金公司專戶“一對多”誕生次年，即遭遇了投資者的不信任，這讓后來的“一對多”產品發行較為尷尬。

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