小QFII重點關注哪些股票

2010年06月29日 09:12
來源：北青網－北京青年報 作者：范輝

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近日，證監會高管表示，中資機構在香港發行人民幣基金已經進行深入的研究和推進。這意味著，市場期盼已久的小QFII馬上將進入試點階段，在港中資機構將面臨一場新的業務大餐。

何謂小QFII？

中國證監會副主席姚剛和國家外匯管理局副局長李超近日均透露，“中資機構在香港發行人民幣基金投資A股，已研究和推進得比較深入，應該會有好的結果。

姚剛表示，隨著人民幣國際化進程推進，滯留在海外的人民幣余額會逐年增加，這些人民幣持有人的理財需求和人民幣合理回流，成為目前監管機構認真研究的新課題，證監會和國家外匯局正在研究在香港發行人民幣基金的可行性。

這一表態意味著小QFII誕生在即。 小QFII的政策主要是指境外人民幣通過在港中資證券公司及基金公司投資A股市場。

據了解，小QFII將給香港資金開辟一條通道，它不分流現有的QFII額度，而是擁有自己單獨的額度，在香港的人民幣可以通過小QFII回流到內地金融市場。

對港中資券商和基金公司有利

根據監管機構的設計方案，小QFII進入市場，將主要借力在港中資證券公司和基金公司。據記者了解，約30家機構具備這一業務運營資格。

按照香港中資證券業協會的統計，目前中資證券機構在香港有20多家，從業人員有3000多人，所占市場份額約9%，其中包括工銀國際、太平證券(香港)、中信證券、光大控股、中銀國際、申銀萬國證券(香港)等。

目前在港設立分支機構的中資基金公司已有華夏、嘉實等9家，而交銀施羅德、國投瑞銀、上投摩根等多家公司也在積極申請之中。

相比較國際市場和香港市場，這些中資機構對A股市場更有感情和研究。一旦小QFII放開，這些機構在香港的業務瓶頸將會被突破。

小QFII重點會買什么股？

小QFII開閘，毫無疑問對A股最先帶來的是增量資金。

有研究者預測，2010年跨境貿易人民幣總量將突破2000億元，隨著人民幣結算試點的擴大以及人民幣升值預期加劇，未來總量更有望突破3000億元。初步估算，小QFII至少可以調動1000億元的境外人民幣。

不過，這一估算過于樂觀。數據顯示，QFII自2002年11月正式推出以來，截至今年3月底，共有88家外資機構取得QFII資格，審批額度達到170.7億美元，折算人民幣大概為1100多億元，但是這部分資金也只是一部分進入了A股市場。

由此可以推斷出，即便是小QFII問世，實際能給A股市場帶來的資金也較有限，況且現在僅停留在研究階段，因此，其給市場帶來的影響主要在心理層面。

小QFII會選擇何種投資標的，這是很現實的問題。國元證券分析師黃碩認為，一些A+H兩地上市的股票將是重點，其中價格倒掛的品種將會首先進入這些機構的觀測范圍。

查看目前的A/H比價排行榜，A/H比價在120(相當于H股比A股溢價20%)以上的股票有：海螺水泥(600585)、招商銀行(600036)、中國人壽(601628)、中國平安(601318)、工商銀行(601398)、交通銀行(601328)，其中有5只是金融股。(文/本報記者范輝)

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