上半年年金業(yè)績平平 公募基金后續(xù)干糧堪憂

2010年07月02日 23:16
來源：經(jīng)濟觀察報 作者：王玉

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王玉

上半年A股一落千丈，以“安全至上”為投資原則的企業(yè)年金也表現(xiàn)平平。

本報了解到，公募基金管理的年金在上半年普遍獲得了1%-2%左右的投資收益，與債券基金同期1.63%的平均收益旗鼓相當，遠超平均下跌16.7%的開放式偏股基金。

由于穩(wěn)定和持續(xù)的現(xiàn)金流入，企業(yè)年金管理業(yè)務(wù)成為基金公司競相爭奪的“鐵飯碗”。但是，在近年規(guī)模迅速膨脹后，去年年底國稅總局的一份通知文件卻讓年金市場驟然降溫。該通知將年金作為稅前項目，使得企業(yè)對于年金組合的開展和追加均不積極。

業(yè)績表現(xiàn)差異大

據(jù)本報了解，今年上半年，公募基金管理企業(yè)年金的投資收益水平總體在1%-2%之間，不過具體組合的收益率間也存在較大差異，高至將近5%，也有個別組合低為負值。

從記者采訪的情況看，易方達基金和招商基金的部分年金組合上半年收益率超過4%，業(yè)績表現(xiàn)排名靠前。

企業(yè)年金的投資原則一直是安全至上。

按照規(guī)定，企業(yè)年金財產(chǎn)投資銀行定期存款、債券等固定收益類產(chǎn)品不得高于基金凈資產(chǎn)的50%，投資國債的比例不低于20%，而投資權(quán)益類產(chǎn)品不得高于30%。

但據(jù)了解，今年上半年，大多數(shù)基金公司將年金組合的股票投資比例降至遠低于30%的水平。一位公募基金機構(gòu)業(yè)務(wù)部門人士稱，今年上半年，該公司管理的年金組合中股票投資比例都只有幾個百分點，“畢竟市場不好，又不能給企業(yè)虧錢，如果買多了股票，以今年的證券市場會給年金總體收益很大的拖累。

在激烈的競爭下，公募基金在確保資金安全的基礎(chǔ)上，也在力求為客戶取得最大化收益，而超額收益只能從股票的投資中獲得。

接近易方達基金的一位人士稱，易方達基金不錯的年金收益也是得益于二季度對一些股票的投資。

在2009年，我國企業(yè)年金基金取得了7.78%的投資收益。公募基金管理的企業(yè)年金業(yè)績曾表現(xiàn)“靚麗”。例如，工銀瑞信投資運作的所有企業(yè)年金基金組合在2009年平均收益率為10.70%，華夏、易方達等基金公司的收益更是在此之上。

而一位銀行年金托管行人士稱，基金公司公募業(yè)務(wù)做得好一般在年金業(yè)務(wù)上也會取得不錯的成績。

有數(shù)據(jù)顯示，2010年一季度，我國企業(yè)年金獲得的整體收益率為0.65%。除了兩家公司外，其余18家管理人均取得正收益。其中排名前五分別獲得了2.65%。1087%、1072%、1068%和1.49%的收益率。據(jù)了解，排名前兩名的是華夏基金和工銀瑞信。

態(tài)度轉(zhuǎn)變

近年來我國企業(yè)年金基金總規(guī)模大幅增長，1991年-2005年間，全國共積累企業(yè)年金基金680億元，平均每年增加45億元。而截至2009年底，全國企業(yè)年金基金規(guī)模已達到2525億元，其中1975億元交由具備資格的基金、保險、券商等企業(yè)年金基金管理機構(gòu)投資運營。2005-2009年的4年間，平均每年增加461億元。企業(yè)年金規(guī)模急速擴張，這也讓基金公司紛紛加劇了對這塊蛋糕的爭奪。

本報獲悉，近期中國石化正在招募企業(yè)年金管理人，并未采取公開招投標方式，招募結(jié)果很快就會公布。

但一位商業(yè)銀行年金部門人士透露，今年上半年企業(yè)年金增長其實并不快。上海一位企業(yè)年金做得比較好的基金公司人士介紹，去年該公司的年金規(guī)模就已經(jīng)超過百億，但今年上半年基本還維持著這個水平，增量很小。

這些變化主要是源于去年12月10日國家稅務(wù)總局頒布的《關(guān)于企業(yè)年金個人所得稅征收管理有關(guān)問題的通知》。該通知規(guī)定，企業(yè)年金的個人繳費部分，不得在個人當月工資、薪金計算個人所得稅時扣除；企業(yè)年金的企業(yè)繳費計入個人賬戶的部分，按照“工資、薪金所得”項目計算當期應(yīng)納個人所得稅款，并由企業(yè)在繳費時代扣代繳。

上述銀行人士稱，這對企業(yè)年金的影響已經(jīng)比較明顯地顯現(xiàn)，今年上半年，企業(yè)年金市場大多處于一種“機構(gòu)看企業(yè)，企業(yè)看政策”的觀望狀態(tài)。

本報了解到，目前很多公募基金和托管行對年金的規(guī)模增長持比較悲觀的態(tài)度，而企業(yè)對于開展年金組合計劃也有一些遲疑，一些本來已經(jīng)和托管行及管理人談判企業(yè)年金事項的企業(yè)有將事項延后的打算，期待著有更多的與企業(yè)年金相關(guān)的政策出臺。

人力資源和社會保障部基金監(jiān)督司司長陳良近日表示，為規(guī)范企業(yè)年金基金的管理，政府部門正在對相關(guān)政策進行研究，其中包括修改《企業(yè)年金基金管理試行辦法》、制定企業(yè)年金基金管理合同指引和研究建立企業(yè)年金市場評價體系，今后推動企業(yè)年金發(fā)展的力度會加大，進一步促進社會保障體系的完善。

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