基民不離不棄 半年凈申購(gòu)偏股基金134億份

2010年07月05日 04:48
來(lái)源：證券日?qǐng)?bào) 作者：趙學(xué)毅

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據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊統(tǒng)計(jì)，有71只偏股基金連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)凈申購(gòu)；在二季度，小規(guī)模股基及偏債基金成資金新寵

□ 本報(bào)記者 趙學(xué)毅

除了股市下跌帶來(lái)的凈值下降之外，機(jī)構(gòu)資金大舉撤退引發(fā)的基金贖回潮也在很大程度上成為基金規(guī)?？s水的另一大“推手”。在全部基金上半年凈贖回1700億份的背景下，偏股型基金卻出現(xiàn)了凈申購(gòu)的可喜局面，上半年總份額不降反增134億份。顯然，在上半年的大跌市中，基民并沒(méi)有選擇離開(kāi)，偏股基金實(shí)際規(guī)模還在，這將給下半年市場(chǎng)以一定信心。好買(mǎi)基金研究中心分析師劉朝陽(yáng)接受了《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者采訪(fǎng)，對(duì)基金二季度最新申贖情況做了精準(zhǔn)分析，并對(duì)下半年基金走向做了展望。

指基魅力弱市顯強(qiáng) 偏股基金半年凈申購(gòu)134億份

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊及上海財(cái)匯信息最新統(tǒng)計(jì)，截至6月30日，納入統(tǒng)計(jì)的335只偏股基金(成立滿(mǎn)6個(gè)月)，基金總份額達(dá)到17281.12億份，相比去年末的17147.03億份，增加134.09億份，即上半年偏股基金凈申購(gòu)率0.78%。

具體來(lái)看，272只股票型基金二季度末總份額合計(jì)13673.38億份，與去年底13551.88億份相比增加121.5億份，凈申購(gòu)率為0.9%。與此同時(shí)，混合型基金也出現(xiàn)類(lèi)似狀況，二季度末總份額為7196億份，相比去年底的7117億份，同樣出現(xiàn)了79億份的小幅增加，其中的63只偏股型基金份額由擴(kuò)張12.59億份至上半年末的3607.74億份，凈申購(gòu)率0.35%。

通過(guò)對(duì)比股基申購(gòu)贖回情況發(fā)現(xiàn)，指數(shù)型基金上半年凈申購(gòu)明顯，而主動(dòng)管理型股基則出現(xiàn)微弱凈贖回情況。數(shù)據(jù)顯示，55只指數(shù)型基金二季度末總份額合計(jì)3515.84億份，與去年底相比增加251.93億份，凈申購(gòu)率7.72%；而同期194只主動(dòng)管理型股基二季度末總份額9622.54億份，與去年底相比減少130.43億份，凈贖回率1.34%。

上半年新增份額超過(guò)10億份的偏股基金有19只，包括9只基金新增份額超過(guò)20億份，排名前三的分別為超大ETF(新增98.43億份)、工銀核心價(jià)值(新增51.63億份)、華安上證180ETF(新增40.42億份)。從增速看，大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)上半年凈申購(gòu)33.71億份，凈申購(gòu)率577.72%，是份額擴(kuò)張最快的主動(dòng)管理型股基；長(zhǎng)城雙動(dòng)力盡管上半年凈申購(gòu)僅2.53億份，但其以469.97%的凈申購(gòu)率排名主動(dòng)管理型股基亞軍。此外，銀華領(lǐng)先策略、華商盛世成長(zhǎng)、南方優(yōu)選價(jià)值、建信核心精選等四只基金凈申購(gòu)率均超過(guò)100%。指數(shù)型基金超大ETF、易方達(dá)深證100ETF上半年最受歡迎，凈申購(gòu)率分別達(dá)699.7%的118.53%。

申贖與業(yè)績(jī)契合度高 71只偏股基金連續(xù)兩季凈申購(gòu)

從單季度申購(gòu)贖回情況來(lái)看，在今年的前兩個(gè)季度共有71只偏股基金持續(xù)呈現(xiàn)凈申購(gòu)狀態(tài)，這些基金在上半年的起起伏伏中，成為投資者手心里的寶。

華商盛世成長(zhǎng)上半年以-1.52%的凈值回報(bào)率，成為開(kāi)放式股基業(yè)績(jī)冠軍。該基金份額的不斷擴(kuò)張，顯示出基民對(duì)該基金的信心。數(shù)據(jù)顯示，去年底，華商盛世成長(zhǎng)總份額12.42億份，今年一季度增長(zhǎng)61.86%至35.6億份，今年二季度再度大增114.01%至43.01億份。嘉實(shí)增長(zhǎng)混合、南方優(yōu)選價(jià)值兩只基金，上半年凈值回報(bào)率分別為-2.88%、-8.3%，今年一季度凈申購(gòu)率分別為25.11%、32.5%，今年二季度凈申購(gòu)率分別為93.5%，84.52%的此外，長(zhǎng)城雙動(dòng)力、建信核心精選、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)、銀河行業(yè)、東吳雙動(dòng)力等5只非指數(shù)型基金，不但持續(xù)兩個(gè)季度實(shí)現(xiàn)了凈申購(gòu)，且二季度份額環(huán)比增幅均超過(guò)50%，其中長(zhǎng)城雙動(dòng)力、大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)一季度凈申購(gòu)率分別為210.56%、278.84%，二季度凈申購(gòu)率分別為83.53%、78.89%。同樣，這幾只基金在上半年也有著突出的表現(xiàn)，均躋身偏股型基金業(yè)績(jī)排行榜前1/3，東吳雙動(dòng)力等大摩領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)兩只受基民歡迎的基金，上半年凈值回報(bào)率分別為-2.44%、-4.69%，遠(yuǎn)遠(yuǎn)領(lǐng)先于同業(yè)平均水平。

當(dāng)然，也有部分基金盡管持續(xù)得到基民的熱捧，但業(yè)績(jī)的敗走麥城令基民很受傷。比如工銀大盤(pán)藍(lán)籌、華寶興業(yè)多策略、易方達(dá)價(jià)值精選、新華優(yōu)選成長(zhǎng)、上投摩根阿爾法、易方達(dá)中小盤(pán)等非指數(shù)型基金，連續(xù)兩個(gè)季度凈申購(gòu)，但上半年凈值回報(bào)率均低于-20%，不但跑輸主動(dòng)管理型股基-16.78%的平均業(yè)績(jī)，排名也悉數(shù)滑落至后1/3。

“基金申購(gòu)贖回還是和業(yè)績(jī)具有相當(dāng)高的契合度，但不排除部分基金公司，由于在產(chǎn)品銷(xiāo)售及推廣方面做了不少工作，得到基民的申購(gòu)。”好買(mǎi)基金研究中心分析師劉朝陽(yáng)在接受了《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者采訪(fǎng)時(shí)表示。

二季度申贖兩大新特征 小規(guī)模及偏債成資金新寵

在A(yíng)股單邊大跌的二季度，大部分基金顯示為凈贖回狀態(tài)，并且出現(xiàn)兩大新特征。一是混合型基金或偏債基金出現(xiàn)凈申購(gòu)，二是申購(gòu)、贖回率前列的基金規(guī)模均偏小。

據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊統(tǒng)計(jì)，二季度偏股型基金有117只出現(xiàn)凈申購(gòu)，183只出現(xiàn)凈贖回，與上半年特征相同，指數(shù)基金二季度整體凈申購(gòu)116.26億份，凈申購(gòu)率3.54%；而主動(dòng)管理型偏股基金二季度凈贖回17.13億份，凈贖回率0.12%，有85只出現(xiàn)凈申購(gòu)，164只出現(xiàn)凈贖回。

相比主動(dòng)管理型股基的凈贖回，債券型基金在二季度受到投資者的相對(duì)看好，整體上實(shí)現(xiàn)15.99億份的凈申購(gòu)，整體凈申購(gòu)率為3.09%。

“主動(dòng)管理型股基出現(xiàn)凈贖回是種正?，F(xiàn)象，在近期股市連連下挫的背景下，資金開(kāi)始向債券型基金轉(zhuǎn)型，這是混合型或偏債型基金出現(xiàn)凈申購(gòu)的主要原因。再加上嘉實(shí)增長(zhǎng)等混合基金倉(cāng)位靈活，業(yè)績(jī)相對(duì)較好，自然吸引基民的關(guān)注?！眲⒊?yáng)對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》基金周刊記者說(shuō)道。

基金申贖的另一大新特征則是申購(gòu)、贖回率前列的基金規(guī)模均偏小。通過(guò)計(jì)算二季度申購(gòu)率和贖回率前20的基金的規(guī)模發(fā)現(xiàn)，股票型基金申購(gòu)率前20的基金平均份額為18.53億份，贖回率前20的基金平均份額為12.80億份；混合型基金申購(gòu)率前20的基金平均份額為27.62億份，贖回率前20的基金平均份額為12.50億份。而所有股票型基金的平均份額為48.42億份，混合型為44.33億份。顯然，二季度基金申購(gòu)、贖回率居前的基金的規(guī)模均偏小，前期規(guī)模較大的基金未出現(xiàn)大規(guī)模的申購(gòu)和贖回。

劉朝陽(yáng)對(duì)此分析道：“份額基數(shù)低，是小規(guī)?；鹕曩?gòu)、贖回率躋身前列的重要原因，不過(guò)，上半年小規(guī)模基金的抗跌性，也的確得到投資者的認(rèn)可。憑借其靈活的操作風(fēng)格和獨(dú)特的投資策略，小規(guī)?；鹪谡鹗幹袝?huì)更加易于把握市場(chǎng)機(jī)遇，下半年或能再次搶占業(yè)績(jī)排行榜的‘制高點(diǎn)’。”

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