六成私募不打算申購農(nóng)行A股

2010年07月05日 08:14
來源：東方早報(bào) 作者：肖莉

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六成私募不打算申購農(nóng)行A股 農(nóng)行A股今日網(wǎng)上路演，7月6日網(wǎng)上申購

早報(bào)記者 肖莉

作為“工農(nóng)中建”中最后一家登陸資本市場的大型國有商業(yè)銀行，中國農(nóng)業(yè)銀行股份有限公司(以下簡稱“農(nóng)行”，601288.SH)的IPO終于進(jìn)入收官階段。今天(5日)農(nóng)行將進(jìn)行網(wǎng)上路演，并于明天進(jìn)行網(wǎng)上申購。

私募排排網(wǎng)研究中心近日對國內(nèi)30個(gè)私募基金管理人做了調(diào)查，其中40%表示將會參與農(nóng)行申購，其余則表示不參與。

私募缺乏認(rèn)購熱情

7月1日，農(nóng)行A股開始了網(wǎng)下申購，7月6日將進(jìn)行網(wǎng)上申購，申購價(jià)格為2.68元/股，略低于市場預(yù)期，即使如此，農(nóng)行的募資規(guī)模仍可能成為全球第一大IPO。

農(nóng)行網(wǎng)下申購得到了各路機(jī)構(gòu)投資者的追捧，目前配售已超額認(rèn)購。

對于農(nóng)行明日的網(wǎng)上申購，一位公募基金人士不無擔(dān)憂的向早報(bào)記者表示，其了解下來，私募目前認(rèn)購興趣不大。而私募排排網(wǎng)研究中心近日的調(diào)查數(shù)據(jù)，似乎也印證了這一說法。

展博投資總經(jīng)理陳鋒稱，今年銀行股的下跌因素很復(fù)雜，銀行股再融資、農(nóng)行IPO等只是市場表面現(xiàn)象。從背后的因素來講，經(jīng)濟(jì)二次探底擔(dān)憂、房貸風(fēng)險(xiǎn)、地方政府償債風(fēng)險(xiǎn)等才是市場最為擔(dān)心的因素。一旦這些擔(dān)憂成真，現(xiàn)在看起來便宜的銀行股，估值可能并不便宜。

陳鋒認(rèn)為，農(nóng)行發(fā)行的PB(市凈率)是1.6倍左右，工行、建行的PB是1.8倍，從基本面質(zhì)地上看，農(nóng)行比工行和建行要差一些，折價(jià)10%發(fā)行算比較合理，所以對市場的影響是心理層面的，不會引發(fā)銀行股的下跌，但如果市場擔(dān)心銀行存在的風(fēng)險(xiǎn)因素出現(xiàn)，銀行股還會繼續(xù)下跌。

是否破發(fā)要看政策

農(nóng)行巨額融資一旦上市，市場將何去何從？

鼎陶朱輝總經(jīng)理段焰?zhèn)ケ硎荆骸昂推渌y行相比，農(nóng)行的資產(chǎn)質(zhì)量還是相對看好，價(jià)格也比較低，所以下周二我們會準(zhǔn)備參與申購。

段焰?zhèn)シQ，農(nóng)行上市走高的概率比較大。隨著農(nóng)行上市，其震蕩上行會帶動(dòng)其他銀行股的反彈。

京富融源投資總監(jiān)李彥煒稱，農(nóng)行上市會否破發(fā)還是在于政策面，政治任務(wù)要用政治手段完成，很難用市場行為去解釋，總體而言，中國銀行的質(zhì)量還是比外國好很多，如出現(xiàn)破發(fā)是買入的機(jī)會。

世通資產(chǎn)董事長常士杉認(rèn)為，農(nóng)行的定價(jià)相對市場的整體發(fā)行水平偏低，但融資1500億元對市場造成重大的壓力，不光是心理層面，資金面也有很大的壓力，對市場的殺傷力大，因此導(dǎo)致了市場的下跌，就算不是下跌最根本的原因，起碼也是導(dǎo)火線。

但常士杉也表示，市場已經(jīng)得到了充分的調(diào)整，它的副作用已經(jīng)完全被消化，它的低定價(jià)反而變成了一種優(yōu)勢，投資者短期內(nèi)會追捧，7月15日上市后可能會帶動(dòng)大盤走出底部盤整的狀態(tài)，它會帶領(lǐng)大盤尋找一個(gè)底部區(qū)域，再尋找一個(gè)突破口。

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