匯豐晉信：市場弱勢震蕩 政策驅動仍為主要特征(3)

2010年07月06日 17:42
來源：鳳凰網財經

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投資策略：攻守平衡 精選個股

在市場弱勢震蕩的背景下，我們判斷下階段依然是個股機會大于行業機會；結構機會大于倉位機會。而從投資策略角度而言，我們考慮三季度采取“攻守平衡，精選個股”的防御型投資策略。

攻守平衡。由于三季度難以出現趨勢性上漲機會，在估值和政策維護下也難以有較大的持續性的下跌空間。因此，在弱勢震蕩的市場狀態下，一方面我們會主動跟隨政策方向，積極參與各類主題投資機會，主動建倉符合未來政策扶持方向的優勢行業中的高成長公司；另一方面，對于處于歷史估值底部的弱勢行業和公司，我們也將給予密切關注，擇機參與政策推動下，相關行業和公司的估值回升所帶來的階段性反彈機會。

精選個股。在弱勢震蕩市場，戰勝市場最有效的途徑就是精選個股。對于轉型期的中國經濟來說，隨著傳統產業的衰落，未來必將涌現出一批新的高成長行業，出現一大批新的高成長公司，以此來推動中國經濟下一輪的持續增長。因此，把握未來中國經濟發展的方向，從中選擇出最具優勢和競爭力的公司，將決定轉型期市場的投資成敗。下階段，我們將繼續看好如下三個方向：一是新能源，節能減排，信息技術等技術創新所帶來的新興產業機會；二是收入分配體制改革所帶來的食品飲料，零售，醫藥等消費行業的投資機會；三是區域振興，新農村，保障房等城市化進程加速所帶來的投資機會。(匯豐晉信基金公司供稿)

圖7：信息技術行業景氣指數(圖片來源：匯豐晉信)

圖8：醫藥行業景氣指數(圖片來源：匯豐晉信)

圖9：零售行業景氣指數 (圖片來源：匯豐晉信)

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