匯豐晉信：市場弱勢震蕩 政策驅(qū)動仍為主要特征(3)

2010年07月06日 17:42
來源：鳳凰網(wǎng)財經(jīng)

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投資策略：攻守平衡 精選個股

在市場弱勢震蕩的背景下，我們判斷下階段依然是個股機會大于行業(yè)機會；結(jié)構(gòu)機會大于倉位機會。而從投資策略角度而言，我們考慮三季度采取“攻守平衡，精選個股”的防御型投資策略。

攻守平衡。由于三季度難以出現(xiàn)趨勢性上漲機會，在估值和政策維護下也難以有較大的持續(xù)性的下跌空間。因此，在弱勢震蕩的市場狀態(tài)下，一方面我們會主動跟隨政策方向，積極參與各類主題投資機會，主動建倉符合未來政策扶持方向的優(yōu)勢行業(yè)中的高成長公司；另一方面，對于處于歷史估值底部的弱勢行業(yè)和公司，我們也將給予密切關(guān)注，擇機參與政策推動下，相關(guān)行業(yè)和公司的估值回升所帶來的階段性反彈機會。

精選個股。在弱勢震蕩市場，戰(zhàn)勝市場最有效的途徑就是精選個股。對于轉(zhuǎn)型期的中國經(jīng)濟來說，隨著傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)的衰落，未來必將涌現(xiàn)出一批新的高成長行業(yè)，出現(xiàn)一大批新的高成長公司，以此來推動中國經(jīng)濟下一輪的持續(xù)增長。因此，把握未來中國經(jīng)濟發(fā)展的方向，從中選擇出最具優(yōu)勢和競爭力的公司，將決定轉(zhuǎn)型期市場的投資成敗。下階段，我們將繼續(xù)看好如下三個方向：一是新能源，節(jié)能減排，信息技術(shù)等技術(shù)創(chuàng)新所帶來的新興產(chǎn)業(yè)機會；二是收入分配體制改革所帶來的食品飲料，零售，醫(yī)藥等消費行業(yè)的投資機會；三是區(qū)域振興，新農(nóng)村，保障房等城市化進程加速所帶來的投資機會。(匯豐晉信基金公司供稿)

圖7：信息技術(shù)行業(yè)景氣指數(shù)(圖片來源：匯豐晉信)

圖8：醫(yī)藥行業(yè)景氣指數(shù)(圖片來源：匯豐晉信)

圖9：零售行業(yè)景氣指數(shù) (圖片來源：匯豐晉信)

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