農(nóng)行A股今日或定價2.68元啟動綠鞋幾無懸念

2010年07月07日 04:18
來源：每日經(jīng)濟新聞

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每經(jīng)記者 由曦 王硯丹

隨著時間的推移，農(nóng)行A股、H股的IPO已經(jīng)接近尾聲。昨日(7月6日)是農(nóng)行網(wǎng)上資金申購日和網(wǎng)下申購繳款截止日，而農(nóng)行也會在今日確定最終發(fā)行價格、超額配售及回撥安排。據(jù)《每日經(jīng)濟新聞》記者了解，農(nóng)行發(fā)行價今日很可能將被確定為2.68元/股。

A股或定價2.68元

此次農(nóng)行的發(fā)行價格將在價格區(qū)間內(nèi)通過向配售對象累計投標詢價來確定，因此機構(gòu)投資者的態(tài)度就成了價格決定的主要因素。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從接近農(nóng)行IPO內(nèi)部人士處獲悉，農(nóng)行IPO網(wǎng)下申購的“放大倍數(shù)”接近兩倍，申購價格因此將毫無疑問被確定在價格區(qū)間的上限。農(nóng)行初步詢價的區(qū)間為2.52元/股~2.68元/股，因此農(nóng)行此次IPO的發(fā)行價格將很可能被確定為2.68元/股，

據(jù)悉，考慮到資金的時間成本，眾多機構(gòu)投資者都在最后時刻紛紛出手，一些大型央企的財務(wù)公司也在最后的時刻下了“大單”

與機構(gòu)投資者網(wǎng)下申購的熱情相呼應(yīng)，昨日散戶的申購熱情也在最后時刻被點燃。來自農(nóng)行內(nèi)部的消息顯示，A股網(wǎng)上申購的認購倍數(shù)可能創(chuàng)新股發(fā)行制度改革以來超級大盤股發(fā)行的新高。

H股部分，農(nóng)行的國際配售獲得了十余倍的超額認購倍數(shù)，最近兩天的認購量增加非常明顯。

“綠鞋”機制力保發(fā)行價

在A股、H股都獲得比較理想的認購倍數(shù)后，農(nóng)行是否會破發(fā)也成為投資者關(guān)注的焦點。不過許多業(yè)內(nèi)人士認為，農(nóng)行公布的發(fā)行價區(qū)間低于市場預期，并且有“綠鞋”機制做保證，因此破發(fā)的可能性不大。

“綠鞋”機制也稱“超額配售選擇權(quán)”，即農(nóng)行的聯(lián)席主承銷商可按照本次發(fā)行價格向投資者超額配售不超過初始發(fā)行規(guī)模15%的股票。這部分股票將通過向部分參與認購的戰(zhàn)略投資者延期交付的方式獲得，并全部向網(wǎng)上投資者配售。中金公司已經(jīng)獲得此次“綠鞋”行使的授權(quán)。

若中金公司按照15%的上限向網(wǎng)上投資者進行超額配售，農(nóng)行A股網(wǎng)上發(fā)行部分將最多增加33.35億股，發(fā)行總規(guī)模也將增加至255.71億股。而中金公司可以在農(nóng)行上市之日起30個自然日內(nèi)，使用超額配售股票所獲得的資金，以不超過農(nóng)行發(fā)行價的價格從二級市場買入農(nóng)行股票，以穩(wěn)定后市，但是累計買入股數(shù)不得超過超額配售股數(shù)。

這意味著農(nóng)行若宣布啟動“綠鞋”機制，那么上市后一旦跌破發(fā)行價，中金公司就可以買入農(nóng)行進行托市。按照超額配售上限15%、發(fā)行價最終定位每股2.68元計算，中金公司最多可以獲得89.38億元資金，用于在農(nóng)行上市后一個月內(nèi)穩(wěn)定股價。

啟動“綠鞋”幾無懸念

而農(nóng)行管理層也在多個場合強調(diào)了“綠鞋”機制的重要性。在7月5日農(nóng)行舉行的網(wǎng)上路演中，行長張云就表示，綠鞋機制是減小新股上市波動而建立的一種技術(shù)安排。而農(nóng)行IPO實施綠鞋是引進國際慣例，順應(yīng)國內(nèi)資本市場發(fā)行方式變化的有效完善和補充。而參與路演的主承銷商中信證券董事長王東明也表示，通過超額配售選擇權(quán)的運用，可以使價格發(fā)現(xiàn)過程更加平穩(wěn)。

《每日經(jīng)濟新聞》記者從包括接近參與農(nóng)行IPO的內(nèi)部人士方面獲悉，此次農(nóng)行發(fā)行最終啟動“綠鞋”機制幾乎已經(jīng)確定，“這樣就能保證農(nóng)行能夠在A股市場上‘軟著陸’。

盡管有其他大行再融資的不利消息，但昨日市場上銀行股表現(xiàn)良好，中行、工行、建行分別上漲3.26%、1.97%和2.92%，分別報收于3.48元、4814元和4.98元。

此前，南方某證券公司的投資總監(jiān)曾向《每日經(jīng)濟新聞》記者表示，農(nóng)行上市或?qū)⒊蔀槭袌龇崔D(zhuǎn)的分水嶺。此次農(nóng)行相對謹慎的定價區(qū)間，也是充分考慮了發(fā)行人與投資者的利益，力爭實現(xiàn)雙贏。還有分析人士指出，與工行、建行相比，農(nóng)行此次發(fā)行價格有一定的折扣。

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