農(nóng)行認(rèn)購(gòu)理想 將啟動(dòng)綠鞋護(hù)航上市

2010年07月07日 07:30
來源：成都商報(bào)

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昨日是農(nóng)業(yè)銀行(601288)網(wǎng)上資金申購(gòu)日和網(wǎng)下申購(gòu)繳款日。而農(nóng)行也會(huì)在今天最后確定發(fā)行價(jià)格和超額配售及回?fù)馨才拧Ｓ浾吡私獾剑捎谡J(rèn)購(gòu)理想，因此農(nóng)行此次A股IPO的發(fā)行價(jià)格將會(huì)定在2.68元，即初步詢價(jià)區(qū)間的上限。同時(shí)農(nóng)行將啟動(dòng)“綠鞋”機(jī)制為IPO護(hù)航。

發(fā)行價(jià)將確定為詢價(jià)上限

此次農(nóng)行的發(fā)行價(jià)格將在價(jià)格區(qū)間內(nèi)通過向配售對(duì)象累計(jì)投標(biāo)詢價(jià)來確定。因此，機(jī)構(gòu)投資者的態(tài)度就成了價(jià)格決定的主要因素。記者從內(nèi)部人士處獲悉，農(nóng)行IPO網(wǎng)下申購(gòu)的“放大倍數(shù)”接近2倍，該倍數(shù)是證監(jiān)會(huì)規(guī)定的機(jī)構(gòu)投資者擬申購(gòu)倍數(shù)的上限值。該人士指出，申購(gòu)價(jià)格因此將毫無(wú)疑問確定在價(jià)格區(qū)間的上限。農(nóng)行初步詢價(jià)的區(qū)間在2.55～2.68元，因此農(nóng)行此次IPO的發(fā)行價(jià)格將會(huì)定在2.68元，

據(jù)悉，考慮到資金的時(shí)間成本，眾多機(jī)構(gòu)投資者都在最后時(shí)刻出手，一些大型央企的財(cái)務(wù)公司也在最后的時(shí)刻下了大單。

與機(jī)構(gòu)投資者網(wǎng)下申購(gòu)的熱情想呼應(yīng)，散戶的熱情也在最后的時(shí)刻被點(diǎn)燃。來自農(nóng)行內(nèi)部的消息顯示，其A股網(wǎng)上申購(gòu)的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)可能創(chuàng)新股發(fā)行制度改革以來超級(jí)大盤股發(fā)行的新高。

H股部分，農(nóng)行的國(guó)際配售獲得了10余倍的超額認(rèn)購(gòu)，最近兩天的認(rèn)購(gòu)量增加比較明顯。

啟動(dòng)“綠鞋”幾無(wú)懸念

在A股、H股都獲得了比較理想的認(rèn)購(gòu)倍數(shù)后，農(nóng)行是否會(huì)破發(fā)就成了投資者關(guān)注的焦點(diǎn)。記者從多方面了解，此次農(nóng)行發(fā)行很有可能采取“綠鞋”機(jī)制，而農(nóng)行管理層也曾在多個(gè)場(chǎng)合強(qiáng)調(diào)了“綠鞋”機(jī)制的重要性。

在昨天農(nóng)行舉行的網(wǎng)上路演上，農(nóng)行行長(zhǎng)張?jiān)圃硎荆G鞋機(jī)制是減小新股上市波動(dòng)而建立的一種技術(shù)安排。而農(nóng)行IPO實(shí)施綠鞋是引進(jìn)國(guó)際慣例，順應(yīng)國(guó)內(nèi)資本市場(chǎng)變化的發(fā)行方式的有效完善和補(bǔ)充。參與路演的主承銷商中信證券董事長(zhǎng)王東明也表示通過超額配售選擇權(quán)的運(yùn)用，可能使價(jià)格發(fā)現(xiàn)的過程更加平穩(wěn)。

此次農(nóng)行A股部分，“綠鞋”行使前的發(fā)行規(guī)模為222億股，戰(zhàn)略配售不超過102 億股，回?fù)軝C(jī)制啟動(dòng)前，網(wǎng)下發(fā)行不超過48 億股。以此計(jì)算，網(wǎng)上發(fā)行份額為72億股。

《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者 由曦

小貼士

綠鞋機(jī)制也叫綠鞋期權(quán)，其實(shí)就是“超額配售選擇權(quán)”。根據(jù)《證券發(fā)行與承銷管理辦法》第48條規(guī)定：“首次公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，發(fā)行人及其主承銷商可以在發(fā)行方案中采用超額配售選擇權(quán)”。工行2006年IPO時(shí)采用過“綠鞋機(jī)機(jī)制發(fā)行。

綠鞋機(jī)制的功能是，如果發(fā)行人股票上市之后的價(jià)格低于發(fā)行價(jià)，主承銷商用事先超額發(fā)售股票獲得的資金(事先認(rèn)購(gòu)超額發(fā)售投資者的資金)，按不高于發(fā)行價(jià)的價(jià)格從二級(jí)市場(chǎng)買入，然后分配給提出超額認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的投資者；如果發(fā)行人股票上市后的價(jià)格高于發(fā)行價(jià)，主承銷商就要求發(fā)行人增發(fā)15%的股票，分配給事先提出認(rèn)購(gòu)申請(qǐng)的投資者，增發(fā)新股資金歸發(fā)行人所有，增發(fā)部分計(jì)入本次發(fā)行股數(shù)量的一部分。綠鞋機(jī)制可以在股份上市后一定期間內(nèi)對(duì)股票價(jià)格起到維護(hù)穩(wěn)定作用。

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