農行認購理想將啟動綠鞋護航上市

2010年07月07日 07:30
來源：成都商報

0人參與0條評論

昨日是農業銀行(601288)網上資金申購日和網下申購繳款日。而農行也會在今天最后確定發行價格和超額配售及回撥安排。記者了解到，由于認購理想，因此農行此次A股IPO的發行價格將會定在2.68元，即初步詢價區間的上限。同時農行將啟動“綠鞋”機制為IPO護航。

發行價將確定為詢價上限

此次農行的發行價格將在價格區間內通過向配售對象累計投標詢價來確定。因此，機構投資者的態度就成了價格決定的主要因素。記者從內部人士處獲悉，農行IPO網下申購的“放大倍數”接近2倍，該倍數是證監會規定的機構投資者擬申購倍數的上限值。該人士指出，申購價格因此將毫無疑問確定在價格區間的上限。農行初步詢價的區間在2.55～2.68元，因此農行此次IPO的發行價格將會定在2.68元，

據悉，考慮到資金的時間成本，眾多機構投資者都在最后時刻出手，一些大型央企的財務公司也在最后的時刻下了大單。

與機構投資者網下申購的熱情想呼應，散戶的熱情也在最后的時刻被點燃。來自農行內部的消息顯示，其A股網上申購的認購倍數可能創新股發行制度改革以來超級大盤股發行的新高。

H股部分，農行的國際配售獲得了10余倍的超額認購，最近兩天的認購量增加比較明顯。

啟動“綠鞋”幾無懸念

在A股、H股都獲得了比較理想的認購倍數后，農行是否會破發就成了投資者關注的焦點。記者從多方面了解，此次農行發行很有可能采取“綠鞋”機制，而農行管理層也曾在多個場合強調了“綠鞋”機制的重要性。

在昨天農行舉行的網上路演上，農行行長張云曾表示，綠鞋機制是減小新股上市波動而建立的一種技術安排。而農行IPO實施綠鞋是引進國際慣例，順應國內資本市場變化的發行方式的有效完善和補充。參與路演的主承銷商中信證券董事長王東明也表示通過超額配售選擇權的運用，可能使價格發現的過程更加平穩。

此次農行A股部分，“綠鞋”行使前的發行規模為222億股，戰略配售不超過102 億股，回撥機制啟動前，網下發行不超過48 億股。以此計算，網上發行份額為72億股。

《每日經濟新聞》記者由曦

小貼士

綠鞋機制也叫綠鞋期權，其實就是“超額配售選擇權”。根據《證券發行與承銷管理辦法》第48條規定：“首次公開發行股票數量在4億股以上的，發行人及其主承銷商可以在發行方案中采用超額配售選擇權”。工行2006年IPO時采用過“綠鞋機機制發行。

綠鞋機制的功能是，如果發行人股票上市之后的價格低于發行價，主承銷商用事先超額發售股票獲得的資金(事先認購超額發售投資者的資金)，按不高于發行價的價格從二級市場買入，然后分配給提出超額認購申請的投資者；如果發行人股票上市后的價格高于發行價，主承銷商就要求發行人增發15%的股票，分配給事先提出認購申請的投資者，增發新股資金歸發行人所有，增發部分計入本次發行股數量的一部分。綠鞋機制可以在股份上市后一定期間內對股票價格起到維護穩定作用。