漢鼎咨詢發布《2009年-2010年中國創業板 IPO 企業未過會原因深度分析報告》

2010年07月07日 13:57
來源：美通社

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北京2010年7月7日電 /美通社亞洲/ -- 漢鼎咨詢作為中國最大的準上市企業咨詢機構，截止目前已經完成了260多家企業的 IPO 咨詢工作。 /美通社亞洲

漢鼎咨詢每年都定期向投資界、證券界發布的《2009年中國中小板、創業板 IPO 企業未過會原因深度分析報告》。 IPO 企業

《2009年中國創業板 IPO 企業未過會原因深度分析報告》顯示：創業板企業首次公開發行股票被否主要原因包括主體資格、獨立性、規范運作、持續贏利能力（業務與技術）、財務與會計、募集資金使用、信息披露等。 IPO 企業

漢鼎咨詢對準上市企業有如下建議：

一、創業板很多企業都依賴于某些細分市?⒛承┲氐憧突А⑸踔潦悄承┕亓啥暈頤墻ㄒ椋匆蛋迤笠狄歡ㄒ⑵鴝懶⒌木魈濉?

二、發行人的資產應當完整，生產型企業應當具有與生產經營有關的生產系統、配套設施，土地、廠房、機器設備以及商標、專利、非專利技術的所有權或者使用權，具有獨立的原料采購和產品銷售系統；非生產型企業應當具備與經營有關的業務體系及相關資產。

三、發行人的業務應當與控股股東、實際控制人及其控制的其他企業間不得有同業競爭或顯示失公平的關聯交易。

四、高度重視規范運作，建立嚴格的公司內控制度。從公司的改制設立、歷次公司股權變化、生產經營、資金管理、資產收購等方面自覺做到規范運作，還要認真遵守工商、稅收、土地、環保、海關等相關法律、行政法規。

五、高度重視募集資金運用，募集資金數額和投資項目應當與發行人現有生產經營規模、財務狀況、技術水平和管理能力等相適應，募集資金投資項目應當符合國家產業政策、投資管理、環境保護、土地管理以及其他法律、法規的規定。

六、在財務與會計處理上要進一步提高質量。

-- 2009年度創業板發審委未通過企業分類概覽

2009年創業板發審委召開40次工作會議，審核了74家企業的創業板上市申請，其中通過59家，通過率為79.73%；未通過15家，未通過率為20.27%。

按行業劃分，15家未通過企業中電子信息技術業5家，新材料制造業4家，現代服務業2家，其他制造業2家，生物醫藥和新能源行業各1家。

按所在地域劃分，上海和深圳各3家，北京和安徽各2家，江蘇、天津、江西、湖北、青島各1家。

行業家數地區家數

電子信息5上海3

新材料4深圳3

現代服務業2北京2

生物醫藥1安徽2

新能源1江蘇1

其他制造業2天津1

江西1

湖北1

青島1

合計15合計15

-- 2009年度創業板企業未通過原因匯總表

15家企業共涉及獨立性、持續盈利能力、主體資格、募集資金運用、信息披露、規范運作和財務會計等七大類16各方面的問題。

序號 主要未通過原因涉及企業家數占比

1獨立性技術、市?⒛暇┡湍艿緦Α? 26.67%

商標依賴北京東方紅、

武漢銀泰科技

資金占用武漢銀泰科技

關聯交易蕪湖安得物流

2持續盈利能力 經營模式將上海同濟同捷8 53.44%

發生重大變化

經營環境發生賽輪股份

重大變化

重大依賴蕪湖安得物流、

深圳佳訊視訊

其他重大安徽桑樂金、

不利變化深圳卓寶科技、

深圳海聯訊、

上海麥杰科技

3主體資格報告期內實際天津三英焊業3 20.00%

控制人發生

重大變化

出資問題深圳卓寶科技

財務條件問題上海同濟同捷

4募集資金運用 技術、項目、北京東方紅、3 20.00%

經營管理經驗深圳佳訊視訊

市?⒉芟?賽輪股份

5信息披露不完整、不準確、 深圳卓寶科技1 6.67%

重大遺漏和

誤導性陳述

6規范運作稅務問題上海奇想青晨 6 40%

內部控制制度不南京磐能電力、

健全或未有效執行 上海同濟同捷、 上海同濟同捷

北京福星曉程、

上海奇想青晨、

深圳卓寶科技、

上海麥杰科技

7財務會計財務資料、會計南京磐能電力、5 33.33%

處理真實性、北京福星曉程、

準確性、合理性上海奇想青晨、

江西恒大高新、

上海麥杰科技

1、獨立性問題

（1）市場銷售依賴；因資產、技術、資質不完整而無法獨立面向市場開拓業務，較長時間內均依賴于控股股東。

（2）技術依賴

（3）關聯交易，與其關聯公司在提供服務、租賃場地、提供業務咨詢、借款與擔保方面存在關聯交易。

（4）資金占用

2、持續盈利能力

（1）行業成長空間有限，2009年市場規模低于20億元的發行人在過會的時候都會受到相關的質詢。

（2）經營模式、所處行業的經營環境已經發生重大變化

（3）對關聯方或有重大不確定性的客戶存在重大依賴

（4）核心技術實現的銷售收入占比不高，核心競爭力不突出

3、主體資格

（1）報告期內實際控制人發生重大變化

（2）報告期內申請人出資方面存在的問題

（3）財務條件問題

4、募集資金運用問題

（1）募集資金投資項目存在不確定性：擬投向的項目尚處于國家有關部門的技術評審階段，還未取得有關批準及證書。但也存在因國家相關部分政策變化以及其他不可預見因素導致該證書被延期授予的可能性。

（2）募集資金投資項目存在較大經營風險：募集資金投資項目嚴重依賴有不確定性的重大客戶，未來市場發展存在不確定性；同時，募集資金投資項目在技術、市場等方面均存在重大不確定性。

（3）募集資金投資項目匹配能力不相適應

5、信息披露問題

共有1家創業板企業的首發申請因為信息披露問題未獲發審委會議通過，占比6.67%。

6、規范運作問題

（1）稅務問題：納稅使用核定征收方式，不符合核定征收企業所得稅相關規定且一直未予糾正。

（2）內部控制問題

7、財務會計問題：

（1）會計核算不規范，財務資料真實性存疑：報告期內會計核算與所執行的會計準則的要求存在較大差異。

（2）會計處理不合理，與會計準則不符

消息來源漢鼎咨詢

[責任編輯：robot] 標簽：創業板 漢鼎 資金 上海 

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