監管層放行基金專戶參與股指期貨

2010年07月08日 09:33
來源：21世紀經濟報道

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于海濤楊穎樺

監管層對股指期貨參與者緊握的拳頭開始放松。

7月7日，中國證監會有關部門負責人宣布，基金專戶理財業務可以參與股指期貨交易，監管機構不對專戶理財業務參與股指期貨交易的投資目的、投資比例、信息披露等內容進行規定。

此前，基金公司一直都在等待專戶理財參與股指期貨的詳細規定，監管層此次終于明確表態。

中國證監會有關部門負責人表示，這是出于考慮到專戶理財為非公募產品，其投資人均為具有較強風險識別和風險承受以及自我保護能力的投資者。經資產管理合同當事人協商一致，資產管理人可以根據資產委托人的投資需求制定具體的交易目的、交易策略和投資策略。

在投資目的與比例等方面的監管放松同時，監管層也對專戶理財的風險揭示工作做出了要求，其中包括針對擬參與股指期貨交易的資產委托人制作專門的風險提示函，并要求資產委托人在簽訂資產管理合同的同時，書面簽署風險提示函。

此外，監管層強調了基金公司的風險控制能力。證監會有關部門負責人指出，基金公司要視乎自身的風險管理水平、技術系統和專業人員準備情況來設計相關的產品。

此前專戶理財的準入門檻一直較高，根據2008年1月1日開始實施的《基金管理公司特定客戶資產管理業務試點辦法》和2009年6月1日開始實施的《關于基金管理公司開展特定多個客戶資產管理業務有關問題的規定》，基金公司申請專戶理財需要滿足兩方面條件。

首先是對基金公司自身資產的要求，即基金公司凈資產不低于2億元；在最近一個季度末資產管理規模不低于200億元或等值外匯資產；其次是對客戶而言，即特定客戶需要委托投資單個資產管理計劃初始金額不低于100萬元，且為能夠識別、判斷和承擔相應投資風險的自然人、法人、依法成立的組織或中國證監會認可的其他特定客戶。而基金管理公司為多個客戶辦理特定資產管理業務的，單個資產管理計劃的委托人人數不得超過200人，客戶委托的初始資產合計不得低于5000萬元。

因此，目前20多家中小型基金公司都未能獲得開展專戶理財業務的資格，其中包括民生加銀、農銀匯理、浦銀安盛等。

在這種背景下，市場上關于“特定客戶資產管理辦法有可能修改”的傳聞頗多。對此，證監會負責人表示，證監會對此正在研究中，并無實際進展。

此外，由于專戶理財的資金規模較小，而其投資股票倉位沒有最低限制，再加上專戶客戶的風險辨別能力更為成熟，市場有推測，監管層有意讓新基金公司試行“先專戶后公募”的模式。

中國證監會有關部門負責人對此回應，確實有市場人士向監管部門提出了這樣的建議，證監會對此正在進一步研究中。